債市開放再提速 取消單幣種投資匯出比例限制

　　9月21日，央行、國家外匯局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理規(guī)定（征求意見稿）》，統(tǒng)一債券市場資金管理和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，取消單幣種投資的匯出比例限制，取消即期結(jié)售匯限制，將銀行間債券市場外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策擴(kuò)展至涵蓋交易所債券市場，以進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場。

　　實(shí)際上，9月2日，央行、證監(jiān)會(huì)、國家外匯局發(fā)布《關(guān)于境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場有關(guān)事宜的公告（征求意見稿）》，并向社會(huì)公開征求意見�！豆�告》明確中國債券市場對(duì)外開放的整體性制度安排，通過統(tǒng)一市場準(zhǔn)入管理和資金管理，簡化現(xiàn)行結(jié)算代理模式入市流程，完善與國際接軌的操作安排等，進(jìn)一步加強(qiáng)中國債券市場對(duì)外開放的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，同步推進(jìn)相關(guān)市場規(guī)則逐步統(tǒng)一。

　　《規(guī)定》是《公告》的配套細(xì)則，央行表示，《規(guī)定》旨在統(tǒng)籌境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國債券市場投資交易管理，統(tǒng)一規(guī)范直接入市/在岸托管模式下的資金賬戶、匯兌及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理（不包含“債券通”），并進(jìn)一步優(yōu)化資金匯出入管理。

　　央行表示，《規(guī)定》統(tǒng)一境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場所涉及的賬戶、資金收付、匯兌、外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測等管理，整合目前多個(gè)分散規(guī)范性文件，形成統(tǒng)一的管理規(guī)范，便利境外機(jī)構(gòu)投資者操作。

　　例如，在便利資金管理方面，《規(guī)定》明確資金境內(nèi)劃轉(zhuǎn)便利，允許同一境外機(jī)構(gòu)投資者QFII/RQFII項(xiàng)下與直接入市項(xiàng)下的資金可以相互劃轉(zhuǎn)。在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面，將銀行間債券市場外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策擴(kuò)展至涵蓋交易所債券市場，形成統(tǒng)一的制度規(guī)范。

　　與以往的相關(guān)政策相比，《規(guī)定》顯著的變化包括優(yōu)化匯出入幣種匹配管理、取消即期結(jié)售匯限制等方面。具體來說，在本外幣基本匹配的原則下，取消單幣種（人民幣或外幣）投資的匯出比例限制；僅保留“境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場匯出與匯入資金幣種原則上應(yīng)保持一致，不得進(jìn)行人民幣與外幣之間的跨幣種套利”的要求。

　　對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者以“人民幣+外幣”投資的，僅對(duì)外幣匯出施以一定匹配要求，并將匯出比例由110%放寬至120%，有效滿足境外機(jī)構(gòu)投資者資金匯出需求。取消境外機(jī)構(gòu)投資者通過結(jié)算代理人辦理即期結(jié)售匯的限制，允許境內(nèi)具有結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格的其他金融機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)投資者辦理即期結(jié)售匯。

　　今年以來，外資持續(xù)加大對(duì)中國證券市場的投資力度。中債登公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，境外機(jī)構(gòu)的債券托管量達(dá)2.46萬億元，環(huán)比上升5%左右，同比增長42.8%。外資已經(jīng)連續(xù)21個(gè)月凈增持中國債券，顯示出外資對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心越來越足。