部分產(chǎn)品“強(qiáng)退” 銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型踩油門

　　前不久，某銀行一只5年期理財(cái)產(chǎn)品提前終止引發(fā)市場(chǎng)熱議和投資者不滿。中國(guó)證券報(bào)記者走訪多家銀行發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象并不普遍。分析人士稱，銀行提前終止部分產(chǎn)品主要出于兩方面考慮：一是推動(dòng)理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型，二是避免成本收益倒掛對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生沖擊。

　　“強(qiáng)退”現(xiàn)象不普遍

　　普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的報(bào)告稱，自2018年以來(lái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)共有1432只產(chǎn)品提前終止，其中有1348只于理財(cái)新規(guī)發(fā)布后終止。

　　中國(guó)證券報(bào)記者走訪多家銀行發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象確有存在，但不普遍。

　　一家國(guó)有大行支行人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“我們有產(chǎn)品提前終止，原因比較復(fù)雜，不便透露�！�

　　一位農(nóng)商行高管稱：“沒聽說(shuō)有產(chǎn)品‘強(qiáng)退’。我行理財(cái)規(guī)模很小，僅逾12億元，影響不大。”

　　“部分被‘強(qiáng)退’的理財(cái)產(chǎn)品，在發(fā)行時(shí)可能故意用過高收益率吸引客戶�！绷硪患覈�(guó)有大行理財(cái)經(jīng)理分析，這種推廣行為不符合相關(guān)規(guī)定，自然會(huì)被“強(qiáng)退”。

　　某股份行理財(cái)經(jīng)理告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“一般產(chǎn)品不會(huì)提前終止。提前終止的情況可能包括：一是發(fā)生重大事故，例如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等；二是銀行認(rèn)為產(chǎn)品投資的某一標(biāo)的未來(lái)存在風(fēng)險(xiǎn)，這是為客戶考慮�！�

　　推動(dòng)銀行理財(cái)整改

　　據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，2019年銀行開始加速清退存量理財(cái)，涉及622只產(chǎn)品，較2018年大幅增加。

　　從銀行類型看，近三年，股份制銀行提前終止的產(chǎn)品數(shù)量最多，共計(jì)767只，占比57%；其次是國(guó)有銀行，共有256只產(chǎn)品提前終止。股份制銀行、國(guó)有銀行和城商行近三年提前終止的產(chǎn)品數(shù)量呈上升趨勢(shì)。

　　中信證券明明研究團(tuán)隊(duì)分析，受到監(jiān)管和收益的雙重壓力，銀行提前終止了部分理財(cái)產(chǎn)品。一方面，資管新規(guī)明確要求銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型。另一方面，傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品默認(rèn)“剛性兌付”規(guī)則，預(yù)期收益率實(shí)際上成為銀行的負(fù)債成本，如果市場(chǎng)環(huán)境不及預(yù)期，銀行會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)管理的巨大敞口。在這種情況下，銀行有動(dòng)力行使在產(chǎn)品合同中保留的提前終止權(quán)，否則可能導(dǎo)致成本與收益倒掛。

　　一位國(guó)有大行高管表示，對(duì)于待整改的表外理財(cái)，重點(diǎn)在資產(chǎn)端的整改和化解。銀行將結(jié)合后續(xù)監(jiān)管政策具體要求，綜合考慮持倉(cāng)的資產(chǎn)特性，擬采取發(fā)行理財(cái)子公司新產(chǎn)品承接、提前終止二級(jí)市場(chǎng)出售、部分回標(biāo)等措施主動(dòng)化解，妥善完成存量理財(cái)產(chǎn)品壓降工作。

　　利于資管市場(chǎng)發(fā)展

　　理財(cái)產(chǎn)品提前終止是否合規(guī)？北京時(shí)代九和律師事務(wù)所合伙人許桂林表示，雖然理財(cái)產(chǎn)品提前終止對(duì)投資者的收益會(huì)造成影響，但從合同約定看，因法律法規(guī)或政策變化，銀行提前終止理財(cái)產(chǎn)品是合法合規(guī)的。

　　中國(guó)證券報(bào)記者查詢多份銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，各家銀行對(duì)提前終止風(fēng)險(xiǎn)均有提示，總體可概括為，銀行方面有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)、產(chǎn)品存量等情況提前終止產(chǎn)品。有投資者表示，原來(lái)購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品收益率有6%，現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍為3%，“強(qiáng)退”后再購(gòu)買新理財(cái)產(chǎn)品很不劃算。

　　明明研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品提前終止，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，需在短期內(nèi)償付大量本金，甚至面臨部分客戶的永久性流失。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，雖然產(chǎn)品“強(qiáng)退”給買賣雙方都造成了一定影響，但這一變化也將給資管市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇。