又見“煤飛色舞” 券商：行情仍具動力

　　近期，順周期板塊成為A股市場“人氣王”。23日，順周期股再度爆發(fā)，采掘、有色金屬、銀行等板塊漲勢強勁。券商人士預計，在全球經濟有望進入復蘇快車道等多重因素支撐下，順周期行情具備持續(xù)性。

　　漲勢喜人

　　“順周期板塊上漲的主要邏輯是‘低估值+漲價’�！闭劶敖�期順周期板塊強勢上漲，川財證券研究所所長陳靂如是說。

　　陳靂表示，一方面，從估值角度看，以煤炭、鋼鐵為例，上半年價格受疫情影響處于低位，但三季度以來，煤炭、鋼鐵價格攀升，整體業(yè)績較好；同時，今年整體漲幅較小，板塊估值優(yōu)勢明顯。另一方面，近期大宗商品出現集體漲價潮，受疫苗實驗推進良好的預期帶動，煤炭、鋼鐵、原油、銅、鋁價格均出現上漲，同時下游需求良好，進一步對大宗商品漲價形成支撐，帶動板塊整體上漲。

　　多因素支撐

　　順周期板塊節(jié)節(jié)攀升之下，許多投資者望而卻步。在券商人士看來，順周期行情具備一定的持續(xù)性，可謂“高處能勝寒”。

　　國泰君安證券首席市場分析師林隆鵬表示，經濟修復邏輯首先體現到順周期股。一方面，近期全球經濟復蘇確定性大增，導致大宗商品、化工品價格上漲；另一方面，全球流動性寬裕帶來通脹預期。

　　西部證券基礎化工行業(yè)分析師楊暉表示：“當前我們站在‘全球補庫存+產能+弱美元+商品’周期起點，新一輪大周期已經開啟，彈性和盈利成為本階段投資的關鍵詞。”

　　Wind數據顯示，有著“聰明錢”之稱的北向資金23日凈流入達100.52億元，紫金礦業(yè)、興業(yè)銀行、招商銀行、三一重工等順周期股均獲得北向資金青睞。

　　把握龍頭

　　如何把握順周期股的投資機會、挑選優(yōu)質標的成為投資者最為關注的話題。

　　“近期的疫情反復如果帶來風格反復，投資者要珍惜調倉機會�！遍_源證券策略研究首席分析師牟一凌建議把握三條主線：一是經濟復蘇帶來估值修復的銀行、保險、房地產板塊；二是國內經濟動能切換下，制造業(yè)復蘇的投資機會，例如化工、集運、機械設備、家電、造紙板塊；三是通脹預期下的有色、煤炭、焦煤等板塊。

　　在陳靂看來，順周期板塊的核心投資邏輯需要圍繞業(yè)績疊加低估值展開，建議更多關注邊際成本較低的行業(yè)龍頭企業(yè)。對于業(yè)績較差、負債水平遠超同行的個股予以規(guī)避。