又見(jiàn)“煤飛色舞” 券商：行情仍具動(dòng)力

　　近期，順周期板塊成為A股市場(chǎng)“人氣王”。23日，順周期股再度爆發(fā)，采掘、有色金屬、銀行等板塊漲勢(shì)強(qiáng)勁。券商人士預(yù)計(jì)，在全球經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入復(fù)蘇快車(chē)道等多重因素支撐下，順周期行情具備持續(xù)性。

　　漲勢(shì)喜人

　　“順周期板塊上漲的主要邏輯是‘低估值+漲價(jià)’。”談及近期順周期板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂如是說(shuō)。

　　陳靂表示，一方面，從估值角度看，以煤炭、鋼鐵為例，上半年價(jià)格受疫情影響處于低位，但三季度以來(lái)，煤炭、鋼鐵價(jià)格攀升，整體業(yè)績(jī)較好；同時(shí)，今年整體漲幅較小，板塊估值優(yōu)勢(shì)明顯。另一方面，近期大宗商品出現(xiàn)集體漲價(jià)潮，受疫苗實(shí)驗(yàn)推進(jìn)良好的預(yù)期帶動(dòng)，煤炭、鋼鐵、原油、銅、鋁價(jià)格均出現(xiàn)上漲，同時(shí)下游需求良好，進(jìn)一步對(duì)大宗商品漲價(jià)形成支撐，帶動(dòng)板塊整體上漲。

　　多因素支撐

　　順周期板塊節(jié)節(jié)攀升之下，許多投資者望而卻步。在券商人士看來(lái)，順周期行情具備一定的持續(xù)性，可謂“高處能勝寒”。

　　國(guó)泰君安證券首席市場(chǎng)分析師林隆鵬表示，經(jīng)濟(jì)修復(fù)邏輯首先體現(xiàn)到順周期股。一方面，近期全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性大增，導(dǎo)致大宗商品、化工品價(jià)格上漲；另一方面，全球流動(dòng)性寬裕帶來(lái)通脹預(yù)期。

　　西部證券基礎(chǔ)化工行業(yè)分析師楊暉表示：“當(dāng)前我們站在‘全球補(bǔ)庫(kù)存+產(chǎn)能+弱美元+商品’周期起點(diǎn)，新一輪大周期已經(jīng)開(kāi)啟，彈性和盈利成為本階段投資的關(guān)鍵詞�！�

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，有著“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的北向資金23日凈流入達(dá)100.52億元，紫金礦業(yè)、興業(yè)銀行、招商銀行、三一重工等順周期股均獲得北向資金青睞。

　　把握龍頭

　　如何把握順周期股的投資機(jī)會(huì)、挑選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的成為投資者最為關(guān)注的話題。

　　“近期的疫情反復(fù)如果帶來(lái)風(fēng)格反復(fù)，投資者要珍惜調(diào)倉(cāng)機(jī)會(huì)�！遍_(kāi)源證券策略研究首席分析師牟一凌建議把握三條主線：一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)估值修復(fù)的銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)板塊；二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換下，制造業(yè)復(fù)蘇的投資機(jī)會(huì)，例如化工、集運(yùn)、機(jī)械設(shè)備、家電、造紙板塊；三是通脹預(yù)期下的有色、煤炭、焦煤等板塊。

　　在陳靂看來(lái)，順周期板塊的核心投資邏輯需要圍繞業(yè)績(jī)疊加低估值展開(kāi)，建議更多關(guān)注邊際成本較低的行業(yè)龍頭企業(yè)。對(duì)于業(yè)績(jī)較差、負(fù)債水平遠(yuǎn)超同行的個(gè)股予以規(guī)避。