易會滿：建立常態(tài)化退市機(jī)制 推動長期資金入市

　　證監(jiān)會主席易會滿在近日出版的《輔導(dǎo)讀本》中發(fā)表署名文章。易會滿表示，要全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，健全中國特色多層次資本市場體系，推動上市公司提高質(zhì)量，進(jìn)一步健全退市制度，暢通多元退出渠道，建立常態(tài)化退市機(jī)制，大力推動長期資金入市，加快構(gòu)建長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。

　　易會滿表示，“十四五”時期，提高直接融資比重，要圍繞打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，強(qiáng)化資本市場功能發(fā)揮，暢通直接融資渠道，促進(jìn)投融資協(xié)同發(fā)展，努力提高直接融資的包容度和覆蓋面。

　　一是全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，拓寬直接融資入口。及時總結(jié)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制的經(jīng)驗，穩(wěn)步在全市場推行以信息披露為核心的注冊制。同時，全面帶動發(fā)行、上市、交易持續(xù)監(jiān)管等基礎(chǔ)制度改革，督促各方歸位盡責(zé)，使市場定價機(jī)制更加有效，真正把選擇權(quán)交給市場，支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場融資發(fā)展。

　　二是健全中國特色多層次資本市場體系，增強(qiáng)直接融資包容性�？茖W(xué)把握各層次資本市場定位，完善差異化的制度安排，暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制，形成錯位發(fā)展、功能互補(bǔ)、有機(jī)聯(lián)系的市場體系。切實(shí)辦好科創(chuàng)板，持續(xù)推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新；突出創(chuàng)業(yè)板特色，更好服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展；推進(jìn)主板（中小板）改革；深化新三板改革，提升服務(wù)中小企業(yè)能力；穩(wěn)步開展區(qū)域性股權(quán)市場制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)，規(guī)范發(fā)展場外市場；積極穩(wěn)妥發(fā)展金融衍生品市場，健全風(fēng)險管理機(jī)制。

　　三是推動上市公司提高質(zhì)量，夯實(shí)直接融資發(fā)展基石。持續(xù)優(yōu)化再融資、并購重組、股權(quán)激勵等機(jī)制安排，支持上市公司加快轉(zhuǎn)型升級、做優(yōu)做強(qiáng)；進(jìn)一步健全退市制度，暢通多元退出渠道，建立常態(tài)化退市機(jī)制，強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰；推動上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，更好發(fā)揮創(chuàng)新領(lǐng)跑者和產(chǎn)業(yè)排頭兵的示范作用，引領(lǐng)更多企業(yè)利用直接融資實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　四是深入推進(jìn)債券市場創(chuàng)新發(fā)展，豐富直接融資工具。完善債券發(fā)行注冊制，深化交易所與銀行間債券市場基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，進(jìn)一步支持銀行參與交易所債券市場；加大資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新力度，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募不動產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)范圍，盡快形成示范效應(yīng)；擴(kuò)大知識產(chǎn)權(quán)證券化覆蓋面，促進(jìn)科技成果加速轉(zhuǎn)化。

　　五是加快發(fā)展私募股權(quán)基金，突出創(chuàng)新資本戰(zhàn)略作用。積極拓寬資金來源，暢通募、投、管、退等各環(huán)節(jié)，鼓勵私募股權(quán)基金投小、投早、投科技；出臺私募投資基金管理暫行條例，引導(dǎo)其不斷提升專業(yè)化運(yùn)作水平和合規(guī)經(jīng)營意識；加快構(gòu)建部際聯(lián)動、央地協(xié)作的私募風(fēng)險處置機(jī)制，切實(shí)解決“偽私募、類私募、亂私募”突出問題，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

　　六是大力推動長期資金入市，充沛直接融資源頭活水。加快構(gòu)建長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，壯大專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)力量，大力發(fā)展權(quán)益類基金產(chǎn)品，持續(xù)推動各類中長期資金積極配置資本市場；加大政策傾斜和引導(dǎo)力度，穩(wěn)步增加長期業(yè)績導(dǎo)向的機(jī)構(gòu)投資者，回歸價值投資的重要理念；鼓勵優(yōu)秀外資證券基金機(jī)構(gòu)來華展業(yè)，促進(jìn)行業(yè)良性競爭。