因改革開放而生、因改革開放而興——上交所理事長黃紅元談上交所成立30周年

　　新華社北京12月22日電　題：因改革開放而生、因改革開放而興——上交所理事長黃紅元談上交所成立30周年

　　新華社記者劉慧、姚均芳、潘清

　　30年前，上海證券交易所在改革開放的時代大潮中應運而生。隨著黃浦江畔一聲清脆的開市鑼聲，中國資本市場開啟了從無到有、從小到大的征程。上交所“三十而立”再出發(fā)之際，新華社記者專訪了上交所理事長黃紅元。

　　服務實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略是蓬勃發(fā)展的“根本動力”

　　問：回顧成立30年歷程，上交所得以發(fā)展壯大的動力是什么？

　　答：開業(yè)之初，上交所僅有8家上市公司，市值12.34億元。30年后，上交所上市公司已達1785家，股票總市值近45萬億元，總市值已位居全球第三，僅次于紐交所和納斯達克。30年來，上交所累計提供股權融資超過9.1萬億元，債權融資18.5萬億元，目前已發(fā)展成為涵蓋股票、債券、基金、衍生品的綜合性市場。

　　從無到有、從小到大、從區(qū)域到全國、從單一到綜合、從封閉到開放……上交所的滄桑巨變背后，始終堅守的根本方向就是資本市場必須毫不動搖地堅持服務實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略。這也是我們得以發(fā)展壯大的根本動力。

　　在早期服務國企改革和股份制改革過程中，上交所市場實現(xiàn)了從無到有；在解決股權分置實現(xiàn)全流通、改善融資結構的過程中，實現(xiàn)了從小到大、股債并舉；在提高資源配置效率、大力發(fā)展機構投資者過程中，實現(xiàn)了基金和衍生品市場的發(fā)展；在高水平對外開放過程中，推出了滬港通，實現(xiàn)了自身國際化的跨越式發(fā)展；在服務國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，科創(chuàng)板應運而生。

　　實踐證明，資本市場與實體經(jīng)濟、國家戰(zhàn)略結合愈緊密，改革過程愈順，凝聚合力愈多，工作效果愈實。

　　　繼續(xù)種好資本市場深化改革的“試驗田”

　　問：未來如何進一步建設好科創(chuàng)板？

　　答：科創(chuàng)板改革肩負著雙重使命：一是服務創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的國家戰(zhàn)略，服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；二是以科創(chuàng)板“試驗田”的增量改革，帶動資本市場基礎制度改革。這都是對資本市場回歸初心的探索。

　　目前科創(chuàng)板上市公司已超過200家，IPO融資額突破2900億元，總市值接近3.3萬億元。行業(yè)高度集中在高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術行業(yè)和生物醫(yī)藥行業(yè)領域合計占比約55%，產(chǎn)業(yè)集聚效應凸顯。

　　未來科創(chuàng)板將繼續(xù)堅守板塊定位，支持和鼓勵更多“硬科技”企業(yè)上市，更好發(fā)揮科技創(chuàng)新策源功能，在推動科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)方面展現(xiàn)更大擔當作為。

　　同時，繼續(xù)種好資本市場深化改革的“試驗田”。以注冊制改革試點為引領，大力推動“有效市場”發(fā)揮決定性作用，及時啟動“有為監(jiān)管”彌補市場失靈。進一步提升信息披露有效性，全面深化發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市和投資者保護等一整套基礎制度改革，將注冊制改革試點穩(wěn)步向縱深推進。

　　市場從新興走向成熟的態(tài)勢初步顯現(xiàn)

　　問：近年來，上交所的市場結構發(fā)生哪些積極變化？

　　答：黨的十八大以來，資本市場邁入了新的發(fā)展階段。上交所重點完善市場產(chǎn)品結構、推進市場國際化、強化一線監(jiān)管、防范化解市場風險。市場結構出現(xiàn)積極變化，市場從新興走向成熟的態(tài)勢初步顯現(xiàn)。

　　一是上市公司結構與成熟市場差距縮小。藍籌公司市場集中度提高的同時，以制造業(yè)、金融業(yè)大藍籌為代表的穩(wěn)定高比例分紅的群體已經(jīng)形成。

　　二是估值結構變化體現(xiàn)出資源配置效率正在改善。注冊制改革帶來了上市企業(yè)供給的增加，供求關系導致殼資源不再具有原來的高價值，小市值企業(yè)權重進一步下降。資本市場資源配置效率正得到有效提升。

　　三是投資者結構更趨合理。目前，滬市境內(nèi)外專業(yè)機構投資者的持股市值近20%，顯著高于2016年的近15%。

　　四是交易結構變化揭示投資者更趨成熟。滬市境內(nèi)外專業(yè)機構投資者交易占比，由2016年的15%提高至目前的24%，個人交易占比由85%下降為75%。

　　　提升上市公司質(zhì)量 提高直接融資比重

　　問：“十四五”時期將重點推進哪些工作？

　　答：一是建設好科創(chuàng)板，支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。牢牢牽住科創(chuàng)板建設這個“牛鼻子”，賦能“卡脖子”技術攻關領域的“硬科技”企業(yè)，助力科創(chuàng)企業(yè)增強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主可控能力，把科創(chuàng)板打造成為資本市場支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的主戰(zhàn)場。

　　二是提高上市公司質(zhì)量，發(fā)揮主板藍籌功能。助力滬市公司聚焦公司質(zhì)量，成為構建新發(fā)展格局的“先鋒隊”。用資本助推新舊動能轉換，支持主板藍籌切入新技術、新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)的“賽道”，向更具先進性的產(chǎn)業(yè)進階，提升主板藍籌作為“核心資產(chǎn)”的吸引力。

　　三是提高直接融資比重，提升投資者獲得感。深化注冊制改革，暢通直接融資入口；關注上市公司經(jīng)營質(zhì)量，夯實直接融資基石；直面實體企業(yè)需求，豐富直接融資工具。平衡好投融資關系，關注投資者回報和投資者保護，提升投資者獲得感。

　　四是完善市場基礎制度，優(yōu)化市場生態(tài)。以落實新證券法為契機，帶動發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管、常態(tài)化退市等一系列基礎制度建設改革，推動打造優(yōu)勝劣汰的良好市場生態(tài)。

　　五是優(yōu)化和改善一線監(jiān)管，維護市場運行秩序。清晰區(qū)分正常監(jiān)管和市場干預，處理好政府與市場的關系。加強對上市公司大股東等“關鍵人”監(jiān)管，對各類惡性違法違規(guī)行為保持“零容忍”，切實提高違法成本。

　　六是加快推進資本市場開放，增強全球要素資源配置能力。更努力推進資本市場制度性對外開放。助力浦東努力成為國內(nèi)大循環(huán)的中心節(jié)點和國內(nèi)國際雙循環(huán)的戰(zhàn)略鏈接，助力中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)更好發(fā)揮作用。