“零容忍”出重拳 提升資本市場(chǎng)治理能力

　　截至目前，2020年以來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)累計(jì)作出行政處罰250余份，罰沒金額合計(jì)40余億元，集中力量查處一批市場(chǎng)高度關(guān)注、影響惡劣的重大案件，持續(xù)釋放對(duì)證券違法活動(dòng)“零容忍”的高壓信號(hào)。

　　日前接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家指出，全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”要求，證券執(zhí)法司法體制機(jī)制愈加完善。展望2021年，在資本市場(chǎng)法律制度體系持續(xù)完善、投資者民事賠償渠道更加暢通、重大違法強(qiáng)制退市等行政手段有效配合下，資本市場(chǎng)治理能力將進(jìn)一步顯著提升。

　　“零容忍”信號(hào)強(qiáng)烈

　　專家表示，11月2日，中央全面深化改革委員會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的若干意見》。2020年以來(lái)，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)會(huì)議也多次提出全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”工作要求。同時(shí)，多樁影響惡劣的案件被立案調(diào)查、從重處罰。政策面釋放出“零容忍”的強(qiáng)烈信號(hào)。

　　一方面，對(duì)財(cái)務(wù)造假等惡性違法違規(guī)行為保持“零容忍”。2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)康得新、獐子島等財(cái)務(wù)造假案件從重處罰，累計(jì)對(duì)宜華生活、豫金剛石等50多家上市公司涉嫌信披違規(guī)立案調(diào)查。康得新、康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假等案件已移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。另一方面，追究上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任。涉嫌財(cái)務(wù)造假的千山藥機(jī)董事長(zhǎng)被采取終身市場(chǎng)禁入措施，嘉化能源時(shí)任董事長(zhǎng)涉嫌操縱證券市場(chǎng)案被立案調(diào)查，ST巖石時(shí)任董事長(zhǎng)內(nèi)幕交易自家股票行為遭到嚴(yán)懲。此外，萬(wàn)聯(lián)證券等中介機(jī)構(gòu)涉嫌未勤勉盡責(zé)行為也被采取出具警示函措施。

　　“上述案例反映了當(dāng)前資本市場(chǎng)違法行為主要類型及變動(dòng)趨勢(shì)，彰顯了證監(jiān)會(huì)對(duì)違法違規(guī)行為‘零容忍’的鮮明執(zhí)法態(tài)度和‘四個(gè)敬畏、一個(gè)合力’的監(jiān)管理念。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，加大對(duì)重大違法案件查處懲治力度，意味著對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的“零容忍”要求上升到新高度。

　　中國(guó)證券報(bào)記者從接近監(jiān)管部門人士處獲悉，下一步，相關(guān)執(zhí)法司法機(jī)關(guān)將嚴(yán)格落實(shí)《若干意見》要求，不斷夯實(shí)資本市場(chǎng)法治和誠(chéng)信基礎(chǔ)，對(duì)各類證券違法犯罪活動(dòng)保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，切實(shí)提高違法成本，凈化市場(chǎng)生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，推動(dòng)構(gòu)建良好市場(chǎng)秩序。

　　完善證券執(zhí)法司法體系

　　專家表示，在不斷加大處罰力度的同時(shí)，完善證券執(zhí)法司法體系將是明年資本市場(chǎng)法治建設(shè)的一大看點(diǎn)。

　　“‘零容忍’意味著要花大力氣建立健全資本市場(chǎng)法治環(huán)境，讓資本市場(chǎng)在制度和法律的框架內(nèi)有效運(yùn)行。市場(chǎng)各參與主體均應(yīng)知道行為邊界，守好底線，這樣，資本市場(chǎng)生態(tài)將會(huì)不斷凈化，并形成健康的良性循環(huán)機(jī)制�！敝袊�(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒表示。

　　法治供給方面，刑法修改、期貨法立法正有序推進(jìn)。對(duì)于2021年預(yù)安排的重點(diǎn)立法工作，全國(guó)人大常委會(huì)法工委發(fā)言人、立法規(guī)劃室主任岳仲明12月21日在記者會(huì)上介紹，將制定期貨法、印花稅法等法律。

　　證監(jiān)會(huì)首席律師焦津洪日前表示，根據(jù)黨中央國(guó)務(wù)院的決策部署，證監(jiān)會(huì)將利用兩年左右時(shí)間，力爭(zhēng)在資本市場(chǎng)法律體系建設(shè)方面取得重要進(jìn)展，推動(dòng)完善具有中國(guó)特色的證券執(zhí)法體制，顯著提高證券違法犯罪成本，進(jìn)一步暢通投資者權(quán)利救濟(jì)渠道，明顯改善資本市場(chǎng)秩序，用五年左右時(shí)間推動(dòng)建成更加科學(xué)完備的法律體系，更加健全的有中國(guó)特色的證券執(zhí)法體制，促進(jìn)證券執(zhí)法、司法透明度、規(guī)范性和公信力顯著提升，形成從法守信、規(guī)范透明、開放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)。這主要包括完善資本市場(chǎng)法律責(zé)任制度體系，構(gòu)建有利于從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)執(zhí)法體制機(jī)制等。

　　形成立體化追責(zé)合力

　　專家指出，對(duì)證券違法活動(dòng)持續(xù)保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，還要凝聚合力，加強(qiáng)與相關(guān)部門合作，與刑事追責(zé)、民事賠償?shù)扔袡C(jī)銜接，構(gòu)建全方位、立體式追責(zé)機(jī)制。

　　在投資者民事賠償方面，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在回答中國(guó)證券報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示：“證監(jiān)會(huì)高度重視證券集體訴訟工作，成立會(huì)領(lǐng)導(dǎo)任組長(zhǎng)的工作領(lǐng)導(dǎo)小組，督促指導(dǎo)投保機(jī)構(gòu)抓緊推進(jìn)相關(guān)工作�！�

　　加強(qiáng)證券領(lǐng)域“行刑銜接”也是形成立體化追責(zé)合力的重要一環(huán)。在中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊�？磥�(lái)，當(dāng)前加強(qiáng)證券執(zhí)法司法、打擊證券違法犯罪活動(dòng)還面臨一些體制機(jī)制性問(wèn)題。其中，證券犯罪刑事追責(zé)有待加強(qiáng)，刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)滯后，加之量刑低、緩刑多，對(duì)違法犯罪行為的震懾作用有限，立法周期難以適應(yīng)資本市場(chǎng)形勢(shì)快速變化和有效打擊違法活動(dòng)的需要。《若干意見》對(duì)上述問(wèn)題予以統(tǒng)籌解決，無(wú)疑將極大提高政策執(zhí)行力，提升監(jiān)管威懾力，強(qiáng)化監(jiān)管合力。

　　還有專家表示，深入開展跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作，研究建立打擊跨境證券違法犯罪執(zhí)法聯(lián)盟，加強(qiáng)資本市場(chǎng)信用體系建設(shè)等已提上日程。這將進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同監(jiān)管“組合拳”威力，推動(dòng)形成共建、共享、共治的資本市場(chǎng)治理新格局。