全球最大碳排放交易市場(chǎng)即將揭開(kāi)面紗

　　即將于6月底上線的全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（簡(jiǎn)稱“全國(guó)碳市場(chǎng)”）正逐漸掀開(kāi)神秘面紗。

　　“目前全國(guó)碳市場(chǎng)系統(tǒng)已基本建設(shè)完成，上海承建的交易系統(tǒng)和湖北承建的注冊(cè)登記系統(tǒng)正抓緊全面對(duì)接聯(lián)調(diào)測(cè)試，將根據(jù)有關(guān)部門的要求于6月底前正式開(kāi)鑼，形成首單交易。屆時(shí)，全國(guó)碳市場(chǎng)將成為全球最大的碳排放交易市場(chǎng)�！鄙虾－h(huán)境能源交易所總經(jīng)理劉杰向中國(guó)證券報(bào)記者透露，目前共向首批參與交易的電力行業(yè)發(fā)放了兩年的配額，電力行業(yè)年度碳排放量約40億噸。首批2225家電力企業(yè)已全部完成開(kāi)戶工作。

　　從“十二五”試點(diǎn)先行，到“十三五”籌備全國(guó)市場(chǎng)，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)蹄疾步穩(wěn)。面向“十四五”，從單一行業(yè)到多行業(yè)納入、從啟動(dòng)交易到平穩(wěn)規(guī)范運(yùn)行，全國(guó)碳交易體系將在全社會(huì)范圍內(nèi)形成碳價(jià)信號(hào)，為整個(gè)社會(huì)的低碳轉(zhuǎn)型奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，助力實(shí)現(xiàn)“力爭(zhēng)2030年前碳達(dá)峰、2060年實(shí)現(xiàn)碳中和”的中國(guó)承諾。

　　市場(chǎng)架構(gòu)浮出水面

　　作為推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要抓手，今年以來(lái)，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)步入快車道。

　　自去年12月以來(lái)，生態(tài)環(huán)境部已密集發(fā)布碳排放權(quán)交易管理辦法、配額方案、重點(diǎn)排放單位名單、核算、核查等一系列文件。

　　3月18日，生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司副司長(zhǎng)陸新明透露，將加快全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)《全國(guó)碳排放權(quán)交易管理暫行條例》立法審查進(jìn)度，爭(zhēng)取今年出臺(tái)。做好全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)電行業(yè)第一個(gè)履約周期工作，爭(zhēng)取在今年上半年實(shí)現(xiàn)碳市場(chǎng)線上首單交易。

　　按照生態(tài)環(huán)境部的部署，開(kāi)市在即的全國(guó)碳市場(chǎng)總體架構(gòu)正逐漸明朗。

　　“全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)采用‘雙城’模式，即上海負(fù)責(zé)交易系統(tǒng)建設(shè)，湖北武漢負(fù)責(zé)登記結(jié)算系統(tǒng)建設(shè)�！眲⒔芙榻B，上海和湖北在做好系統(tǒng)建設(shè)的同時(shí)，還分別承擔(dān)全國(guó)碳交易機(jī)構(gòu)和全國(guó)碳登記結(jié)算機(jī)構(gòu)建設(shè)工作。在股權(quán)架構(gòu)方面，將分別以上海和湖北指定的實(shí)施機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，其他聯(lián)建省市自愿共同參與的方式。

　　在交易系統(tǒng)的總體設(shè)計(jì)上，劉杰表示，該系統(tǒng)結(jié)合了試點(diǎn)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)交易系統(tǒng)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，按照國(guó)家級(jí)交易系統(tǒng)開(kāi)展方案設(shè)計(jì)。目前系統(tǒng)已基本建設(shè)完成，正抓緊開(kāi)展系統(tǒng)間的對(duì)接聯(lián)調(diào)測(cè)試及模擬交易，為交易啟動(dòng)做好系統(tǒng)準(zhǔn)備。

　　同時(shí)，注冊(cè)登記系統(tǒng)也已整裝待發(fā)�！澳壳�，2225家重點(diǎn)排放的電力企業(yè)已基本完成開(kāi)戶工作�！焙�北碳排放交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，注冊(cè)登記系統(tǒng)承擔(dān)碳排放權(quán)確權(quán)登記、交易結(jié)算、分配履約等業(yè)務(wù)，處于全國(guó)碳排放權(quán)交易支撐系統(tǒng)核心位置，對(duì)保障全國(guó)碳排放權(quán)交易順利運(yùn)行具有舉足輕重的作用�！叭珖�(guó)注冊(cè)登記系統(tǒng)落戶湖北將匯聚大量金融資本和產(chǎn)業(yè)資本，帶動(dòng)湖北綠色金融業(yè)和低碳產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，有利于湖北建設(shè)全國(guó)碳交易中心和碳金融中心�！痹撊耸糠Q。

　　從覆蓋范圍看，作為碳排放大戶，電力行業(yè)成為市場(chǎng)先行軍�！案鶕�(jù)國(guó)家總體安排，全國(guó)碳市場(chǎng)首批以發(fā)電行業(yè)起步，‘十四五’期間，預(yù)計(jì)石油、化工、建材等八大重點(diǎn)能耗行業(yè)都將被納入到碳市場(chǎng)。”劉杰表示，屆時(shí)配額發(fā)放放量將使我國(guó)碳市場(chǎng)成為全球最大碳排放交易市場(chǎng)。

　　為提升全國(guó)碳市場(chǎng)活躍度，產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新亦成為下一階段重點(diǎn)。

　　“將逐步推出碳金融衍生品，如碳遠(yuǎn)期、碳期貨等金融產(chǎn)品交易，推進(jìn)形成多層次碳市場(chǎng)�！眲⒔芡嘎叮�下一步將探索引入金融機(jī)構(gòu)入市進(jìn)行交易，未來(lái)八大行業(yè)控排企業(yè)約8000至10000家，再加上投資者的引入，將給提升市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)很大助力。

　　國(guó)融證券分析稱，按照目前設(shè)計(jì)規(guī)模預(yù)測(cè)，全國(guó)碳市場(chǎng)市值可能達(dá)到1500億元左右，如考慮到碳期貨等衍生品交易額，規(guī)�？蛇_(dá)6000億元左右。

　　地方試點(diǎn)與全國(guó)市場(chǎng)并存

　　早在2011年，國(guó)家發(fā)改委選擇北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳7個(gè)省市開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。2016年，福建碳市場(chǎng)啟動(dòng)。目前，全國(guó)共有8個(gè)地區(qū)在開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月，各試點(diǎn)碳市場(chǎng)累計(jì)配額成交量約為4.3億噸二氧化碳當(dāng)量，累計(jì)成交額近100億元。

　　由于各試點(diǎn)碳市場(chǎng)規(guī)則不統(tǒng)一、政府干預(yù)程度不一、碳配額價(jià)格差異較大等因素，建立全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)已迫在眉睫。

　　生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》規(guī)定，納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的重點(diǎn)排放單位，不再參與地方碳排放權(quán)交易試點(diǎn)市場(chǎng)。

　　隨著全國(guó)碳市場(chǎng)即將啟航，地方試點(diǎn)市場(chǎng)將何去何從？

　　“上海區(qū)域市場(chǎng)現(xiàn)有發(fā)電企業(yè)將直接劃入全國(guó)碳市場(chǎng)，全國(guó)性市場(chǎng)和現(xiàn)有地方試點(diǎn)市場(chǎng)將并存。”劉杰表示，在全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，對(duì)區(qū)域碳市場(chǎng)確實(shí)將產(chǎn)生一定的分流作用，但目前區(qū)域碳市場(chǎng)行業(yè)范圍和主體門檻較全國(guó)碳市場(chǎng)而言均更廣泛，未納入全國(guó)碳市場(chǎng)企業(yè)可繼續(xù)參與區(qū)域碳市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)化方式進(jìn)行碳管理。

　　“在首批電力行業(yè)啟動(dòng)交易后，八大重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)將逐步從試點(diǎn)市場(chǎng)劃入全國(guó)碳市場(chǎng)�！焙�北碳排放交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，尚未被納入全國(guó)市場(chǎng)行業(yè)的企業(yè)將繼續(xù)在試點(diǎn)市場(chǎng)進(jìn)行交易。目前，湖北碳市場(chǎng)有十幾個(gè)行業(yè)的企業(yè)繼續(xù)在區(qū)域市場(chǎng)里運(yùn)行。

　　事實(shí)上，各地試點(diǎn)市場(chǎng)在做好對(duì)接全國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，正積極謀求改革創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　“國(guó)家統(tǒng)一碳市場(chǎng)正在逐步建立，現(xiàn)有區(qū)域碳市場(chǎng)加快改革與創(chuàng)新勢(shì)在必行�！眲⒔鼙硎�，上海碳市場(chǎng)在服務(wù)好區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有碳排放交易工作的同時(shí)，在碳金融方面做出很多新探索，比如推出配額質(zhì)押、碳基金、碳信托，以及借碳業(yè)務(wù)、碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品等。地方先行嘗試，可為全國(guó)碳市場(chǎng)提供成熟經(jīng)驗(yàn)。

　　北京綠色交易所董事長(zhǎng)朱戈表示，北京碳排放權(quán)交易試點(diǎn)自2013年11月開(kāi)市以來(lái)，已平穩(wěn)運(yùn)行七年有余，初步建立起“制度完善、市場(chǎng)規(guī)范、交易活躍、監(jiān)管嚴(yán)格”的區(qū)域性碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。北京碳市場(chǎng)將不斷總結(jié)完善試點(diǎn)工作經(jīng)驗(yàn)，為全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展持續(xù)提供有力支撐。北京綠色交易所將全力推進(jìn)自愿減排交易平臺(tái)建設(shè)和綠色金融發(fā)展工作，為通過(guò)綠色金融服務(wù)北京市和國(guó)家實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和愿景目標(biāo)貢獻(xiàn)平臺(tái)力量。

　　湖北碳排放交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將加快推進(jìn)全國(guó)碳市場(chǎng)注冊(cè)登記平臺(tái)建設(shè)工作，搭建“湖北低碳產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)平臺(tái)”，建設(shè)“長(zhǎng)江國(guó)際低碳產(chǎn)業(yè)園”，發(fā)起設(shè)立200億元的“湖北省低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”，構(gòu)建多層次綠色金融產(chǎn)業(yè)鏈等，讓市場(chǎng)化機(jī)制發(fā)揮最大作用，助力環(huán)境、經(jīng)濟(jì)雙贏發(fā)展。

　　加快推進(jìn)頂層設(shè)計(jì)

　　全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)在即，進(jìn)一步完善制度規(guī)則，加快推進(jìn)頂層設(shè)計(jì)乃當(dāng)務(wù)之急。

　　廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心教授孫傳旺表示，全國(guó)碳交易市場(chǎng)建設(shè)需以政府的頂層設(shè)計(jì)為依據(jù)，自上而下地構(gòu)建控排體系，包括構(gòu)建統(tǒng)一的市場(chǎng)規(guī)則，明確統(tǒng)一體系下的各級(jí)主管機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能，建立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化核算體系。

　　“應(yīng)加快完善立法體系和管理機(jī)制，推動(dòng)全國(guó)碳排放權(quán)交易管理暫行條例盡快出臺(tái)，加強(qiáng)多部門協(xié)調(diào)�！眲⒔苷J(rèn)為，在提升碳市場(chǎng)活躍度方面，應(yīng)合理確定配額總量和分配制度，結(jié)合“3060目標(biāo)”考慮國(guó)家配額總量設(shè)定，盡可能采用比較合理的配額分配方法，適時(shí)引入配額有償發(fā)放機(jī)制。應(yīng)進(jìn)一步健全交易市場(chǎng)機(jī)制，以配額現(xiàn)貨交易起步，豐富交易品種和交易方式，擴(kuò)大市場(chǎng)主體范圍。嚴(yán)格管理交易市場(chǎng)，充分尊重市場(chǎng)價(jià)格規(guī)律。應(yīng)加強(qiáng)交易市場(chǎng)監(jiān)管，探索建立交易監(jiān)管機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，注重各部門協(xié)同，加強(qiáng)事前事中事后監(jiān)管。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院院長(zhǎng)王遙建議，推動(dòng)“總量控制交易”機(jī)制發(fā)揮作用，在總量相關(guān)政策進(jìn)一步完善的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮交易機(jī)制作用，鼓勵(lì)更多利益相關(guān)方參與，形成市場(chǎng)流動(dòng)性和有效的碳定價(jià)機(jī)制，充分發(fā)揮碳市場(chǎng)金融屬性。

　　在碳定價(jià)機(jī)制和交易機(jī)制方面，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，基于綠色溢價(jià)的分析表明，對(duì)高排放、低溢價(jià)的電力、鋼鐵行業(yè)而言，其碳排放合計(jì)占總排放量的62%，更適合采用碳市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。對(duì)低排放、高溢價(jià)的交運(yùn)、化工等行業(yè)，可能更適合采取碳稅定價(jià)機(jī)制。他建議，構(gòu)建以“拍賣+期貨”為核心的碳市場(chǎng)交易機(jī)制，在配額分配環(huán)節(jié)推行以拍賣為主的交易機(jī)制，在配額交易環(huán)節(jié)引入期貨等衍生品。

　　彭文生表示，統(tǒng)一的碳市場(chǎng)可能帶來(lái)的一些問(wèn)題值得關(guān)注，如污染物可能會(huì)隨著碳排放的地域性轉(zhuǎn)移而發(fā)生流動(dòng)，可能導(dǎo)致污染物排放扭曲；全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)與環(huán)境政策可能存在激勵(lì)不相容問(wèn)題。如何實(shí)現(xiàn)碳市場(chǎng)與電力電價(jià)改革協(xié)調(diào)推進(jìn)，可能需要進(jìn)行審慎的價(jià)格機(jī)制設(shè)計(jì)，考慮額外研究出臺(tái)具有針對(duì)性的監(jiān)管政策。因此，在通過(guò)碳市場(chǎng)推動(dòng)碳減排的同時(shí)，也應(yīng)盡快聯(lián)合分析各類相關(guān)市場(chǎng)交互效應(yīng)，評(píng)估各類監(jiān)管內(nèi)容真實(shí)成本，避免對(duì)某個(gè)專一市場(chǎng)的監(jiān)管造成事與愿違的外部性。