千點反彈“升起來” 人民幣對美元匯率將轉(zhuǎn)向“擺起來”

　　不經(jīng)意間，人民幣對美元匯率已反彈近1000點。4月27日，人民幣對美元即期匯率盤中升至6.4805元，創(chuàng)近6周新高。

　　過去6周，人民幣匯率先抑后揚，走出一個經(jīng)典的V形。美元指數(shù)先漲后跌，幾乎回吐3月全部漲幅。如此走勢，再度加大市場對美元后勢看法的分歧。分析人士認為，復蘇仍是當前全球經(jīng)濟主基調(diào)。面對紛繁復雜的形勢，金融市場波動幅度可能加大，人民幣匯率將從“升起來”轉(zhuǎn)向“擺起來”。

　　人民幣走勢與美元緊密聯(lián)動

　　6.4805元！在27日日間交易時段，在岸人民幣匯率創(chuàng)近6周新高。與3月末高點相比，人民幣匯率悄然反彈近1000點，幾乎將3月的“失地”收復。

　　觀察市場匯率走勢可發(fā)現(xiàn)，3月以來人民幣對美元匯率先抑后揚，走出經(jīng)典的V形。美元指數(shù)的走勢則呈倒V形。

　　從2月下旬起，美元指數(shù)突破上行，相繼突破91、92、93整數(shù)點位，于3月最后一天上沖至93.44，站上4個多月高位。此后美元指數(shù)表現(xiàn)令人大跌眼鏡：不僅扭頭就跌，而且一路“小跑下坡”，將此前漲幅回吐了大部分，近幾日險些跌破90大關(guān)，回到此輪上漲起點附近。

　　在市場人士看來，判斷年內(nèi)人民幣匯率走勢，美元匯率波動影響因素不可忽視。

　　對美元指數(shù)走勢判斷分歧大

　　今年以來，美元指數(shù)擺脫單邊下跌局面，一度引發(fā)對美元指數(shù)后續(xù)走勢的討論，各方看法有不小的分歧。隨著美元指數(shù)強勢上行，多頭逐漸占據(jù)上風。4月以來的調(diào)整，使得市場心態(tài)再次發(fā)生變化�！�4月以來，美元指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌。如此走勢再度加大市場對未來美元指數(shù)走勢的分歧�！逼桨沧C券首席經(jīng)濟學家鐘正生直言。

　　招商證券宏觀分析師劉亞欣認為，美元指數(shù)已“利好出盡”。同2020年8月至9月類似，當前美元指數(shù)的表現(xiàn)更接近于下行大趨勢中的反彈。近期隨著美債利率上行、財政刺激等利好因素短期影響的消退，美元指數(shù)將重回下行趨勢。

　　興業(yè)證券黃偉平團隊指出，美國的基本面復蘇和貨幣政策退出可能將階段性造成美元指數(shù)的向上脈沖，但趨勢下行仍是未來數(shù)年的主基調(diào)。

　　在中金公司陳健恒團隊看來，美債利率上升和美元走強趨勢并未結(jié)束，近期只是短暫回調(diào)，到二季度中后段，美元會重新走強。美國經(jīng)濟正逐步復蘇，物價將繼續(xù)走高。

　　光大證券高瑞東團隊認為，有三大因素支撐美元易漲難跌：一是全球外匯儲備上升，美元資產(chǎn)配置需求加大。同時，美債收益率抬升，吸引全球資本回流；二是部分國家央行通過買入美元賣出本幣，抑制本幣升值，促進本國出口；三是美國財政刺激力度遠超其他發(fā)達經(jīng)濟體，經(jīng)濟復蘇程度領(lǐng)先歐日，強勢基本面將支撐美元。

　　人民幣匯率雙向波動概率高

　　美元指數(shù)走勢的不確定性，將在人民幣對美元匯率走勢中有所體現(xiàn)。綜合一些機構(gòu)預測來看，在復雜局面下，今年人民幣匯率從“升起來”轉(zhuǎn)向“擺起來”的可能性較大。

　　“3月購匯意愿快速釋放，銀行代客凈結(jié)匯規(guī)模和遠期結(jié)售匯簽約凈結(jié)匯規(guī)模均已連續(xù)第3個月回落。購匯率在1月觸底后，3月顯著提升4個百分點至65%，代客購匯規(guī)模創(chuàng)2015年底以來新高�！敝行牌谪洀埜飯F隊發(fā)布的一份研報寫道。

　　不過，有市場人士提示，人民幣匯率基本面支持依然值得期待。一方面，中國經(jīng)濟穩(wěn)步恢復，國際貨幣基金組織（IMF）近日上調(diào)全年中國經(jīng)濟增速預期至8.4%；另一方面，出口鏈條景氣依舊，海外供給恢復面臨不確定性，中國出口具備有利條件。

　　瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學家汪濤預計，在多個基本面因素支撐下，人民幣匯率可能大致企穩(wěn)、對美元繼續(xù)保持強勢。如果美元超預期升值，人民幣匯率也可能承壓。

　　外匯局副局長王春英日前表示，今年以來人民幣匯率總體穩(wěn)定，呈現(xiàn)了窄幅雙向波動。人民幣匯率彈性增強，可以非常有效地釋放市場壓力，防止單邊預期。