存款利率自律上限確定方式優(yōu)化 推動銀行負債成本降低 有望利好資本市場

　　6月21日，市場利率定價自律機制（簡稱“利率自律機制”）優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式，將原有存款基準利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準利率基礎(chǔ)上加上一定基點確定。中國證券報記者走訪時發(fā)現(xiàn)，多家銀行已下調(diào)1年期以上定期存款利率。

　　專家表示，新方案下存款利率呈現(xiàn)“短端穩(wěn)、長端降”的特點，有利于推動行業(yè)資金成本下降，為支持實體經(jīng)濟提供幫助。同時，部分利率敏感性存款存在向其他資管產(chǎn)品遷徙的可能性，有望利好資本市場。

　　多家銀行下調(diào)存款利率

　　新的存款利率自律上限實施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以內(nèi)的短端定期存款和大額存單利率的自律上限有所上升，一年以上的長端利率自律上限有所下降。同時，各金融機構(gòu)仍可在自律上限之內(nèi)，與存款人自主協(xié)商確定存款實際執(zhí)行利率，存款實際執(zhí)行利率并不一定會有大的變化。

　　北京市西城區(qū)某國有大銀行客戶經(jīng)理告訴記者，目前該行3年期定期存款年利率為3.25%，3年期、20萬元起存的大額存單年利率為3.35%。此前，該行同類型大額存單年利率為3.85%。

　　某股份制銀行客戶經(jīng)理介紹，該行1萬元起存，1年期、2年期、3年期存款產(chǎn)品年利率分別為2.25%、2.85%和3.5%，均有所降低。此前該行3年期定期存款利率為3.99%。

　　北京市西城區(qū)某股份制銀行客戶經(jīng)理表示，該行5萬元起存，1年期、2年期、3年期存款產(chǎn)品年利率分別為2.25%、2.85%和3.5%，相比此前有所下調(diào)。目前的定期存款利率均按照最新利率執(zhí)行，調(diào)整之前是5萬元起存，3年期定期存款年利率是3.85%，如果是新客戶還可以上浮到3.95%。

　　控制銀行負債成本

　　“此前對不同類型的銀行也是設(shè)置不同的上浮上限，采用‘基準利率+基點’，對不同類型的銀行設(shè)置不同的加點上限�！闭新�(lián)金融首席研究員董希淼表示，此次不同之處在于：一是加點規(guī)則更加明確、精細，將區(qū)分不同期限的存款設(shè)置不同的加點幅度；二是重在引導中長期存款利率下行。

　　董希淼分析，進一步明確存款利率上浮上限并引導中長期存款利率下降，有助于約束中小銀行和大型銀行分支機構(gòu)對存款的不理性競爭行為，克服負債業(yè)務(wù)“規(guī)模情結(jié)”和“速度沖動”，增強發(fā)展的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，更好地防范金融風險、維護金融穩(wěn)定。減少短期存款與中長期存款之間的“價差”，也有利于減少套利行為，使銀行存款期限結(jié)構(gòu)更加合理。

　　此前，監(jiān)管部門通過多種措施維護存款市場競爭秩序，防范推高銀行負債成本，包括叫�？繖n計息存款產(chǎn)品，規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款、互聯(lián)網(wǎng)平臺存款等。

　　光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰強調(diào)，有效控制銀行體系負債成本是實現(xiàn)服務(wù)實體經(jīng)濟和防范金融風險兩者統(tǒng)一的落腳點，也是今后一個時期負債管理的主要思路，從而實現(xiàn)在較好服務(wù)實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，讓銀行體系留足資源逐步化解風險，實現(xiàn)“促讓利”與“控風險”的統(tǒng)一。

　　不宜視為“降息”

　　分析人士認為，銀行中長期的存款定價上限下降無疑可以推動行業(yè)資金成本下降，但不宜將其視為“降息”。

　　王一峰表示，此次調(diào)整是為了在降低社會融資成本的基礎(chǔ)上，適度控制銀行體系負債成本，增強尾部機構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營能力，維護金融體系穩(wěn)定。結(jié)合現(xiàn)階段各家銀行實際執(zhí)行的存款利率情況來看，調(diào)整更多的是機制理順，屬于“小步慢走”的漸進式改革方式，會對部分負債業(yè)務(wù)定價形成影響，但主要銀行存款利率水平大體穩(wěn)定。

　　中信證券首席銀行分析師肖斐斐表示，對存款利率上浮上限采取差異化約束要求，而非動用政策利率手段，可以避免過強信號意義帶來市場預期混亂。同時，新方案有利于抑制銀行非理性定價行為，有助于穩(wěn)定金融體系長端利率平穩(wěn)運行，為支持實體經(jīng)濟提供幫助。