券商出海成績單出爐 中信、海通中期凈利大幅飆升

　　8月25日晚間，海通國際和交銀國際半年報相繼出爐，至此券商海外業(yè)務期中考成績單基本出齊。憑借規(guī)模與增速的雙重優(yōu)勢，中信國際、海通國際“兩超”格局穩(wěn)固。

　　上半年，中信國際實現營業(yè)收入約41.3億元人民幣，實現凈利潤約14.2億元人民幣——這一數字遠超去年全年；而海通證券則實現收入38.35億港元（約合人民幣31.9億元），同比增長9%，股東應占溢利大增逾一倍至10.81億港元（約合人民幣8.99億元），創(chuàng)5年新高。

　　這兩家龍頭的業(yè)績暴增或與中概股掀起回歸浪潮密不可分。數據顯示，中信國際上半年共完成32單境外股權項目，承銷金額合計60.05億美元，遠高于2020年全年。海通國際則透露，2021年上半年，企業(yè)融資業(yè)務費類收入達7.98億港元，同比增長49%。

　　業(yè)績馬太效應凸顯

　　8月20日，中信證券率先發(fā)布2021年半年報，披露其全資子公司中信證券國際（下稱“中信國際”）總資產約合人民幣2083億元，上半年實現營業(yè)收入約合人民幣41.3億元，凈利潤則約合人民幣14.2億元。這意味著，中信國際上半年的營業(yè)收入已達到去年全年（人民幣53.69億元）的77%，而凈利潤則相比于去年全年的8.19億元人民幣，增長73%。

　　與此同時，海通國際上半年收入為38.35億港元（約31.9億元人民幣），僅同比微增9%；但股東應占溢利卻達10.81億港元（約8.99億元人民幣），同比實現107%的增長，并創(chuàng)下5年新高。

　　數據表明，中信國際自去年業(yè)績遭遇滑鐵盧之后，今年上半年一舉實現反超，目前暫居在港中資券商上半年業(yè)績榜首。若忽略統(tǒng)計口徑，粗略將凈利潤對應股東應占溢利，則中信國際上半年凈利潤比第二名海通國際超出約5.2億元人民幣。

　　從凈利增長趨勢來看，今年上半年國泰君安國際共實現股東應占溢利9.38億港元，同比大增55%；而交銀國際同期股東應占溢利為5.59億港元，同比漲幅高達99%。但與此同時，申萬宏源香港股東應占溢利則僅約5367萬港元，同比下滑33%；不過興證國際和西證國際則扭虧為盈，分別實現股東應占溢利5383萬港元和526萬港元。

　　需要注意的是，從中信國際14億元人民幣的凈利潤，到西證國際400多萬元人民幣的股東應占溢利，券商海外業(yè)務業(yè)績分化正越發(fā)劇烈，馬太效應日趨凸顯。

　　中信海通兩超格局穩(wěn)固

　　中信證券表示，今年上半年，該公司進一步加強境內外一體化管理，繼續(xù)重點布局信息傳媒、消費、醫(yī)療健康等新經濟行業(yè)。按照賬簿管理人口徑共完成32單境外股權項目，承銷金額合計60.05億美元。其中包括香港市場IPO（首發(fā)）項目14單，承銷金額16.32億美元，再融資項目11單，承銷金額34.61億美元。

　　中信證券上半年還完成項目57單境外中資美元債券，總承銷規(guī)模19.39億美元，市場份額2.22%，排名中資證券公司第四；完成涉及中國企業(yè)全球并購交易金額134億美元，排名行業(yè)第二。同時，得益于全球市場的交易活動增加，以及境外投資機構對中國股票市場的關注持續(xù)增加，中信證券境外機構股票經紀業(yè)務收入和凈利潤均同比大幅提升，現金股票業(yè)務市場份額在亞太地區(qū)保持領先。

　　海通國際則透露，企業(yè)融資業(yè)務仍是其業(yè)績增長的主要驅動力。2021年上半年，海通國際的企業(yè)融資業(yè)務費類收入達7.98億港元，同比增長49%，期內在香港市場共參與承銷22個IPO項目，承銷項目數和承銷金額均名列香港市場第一。其上半年還完成136個債劵發(fā)行項目，其中包括27個綠色及可持續(xù)發(fā)展債券發(fā)行項目，融資總額達79.7億美元，項目數量及融資規(guī)模均較2020年全年大增逾一倍。

　　上半年，海通國際現金股票業(yè)務在多個市場持續(xù)錄得正增長，合計交易額超過3000億港元，同比增長40%。此外，海通國際已打通母公司海通證券的股票研究平臺，無縫覆蓋大中華、日本、美國、印度、韓國等多個地區(qū)逾千只股票。海通國際平均資產管理規(guī)模超過610億港元，資產管理費及表現費收入為2.71億港元，同比上升76%。

　　數據表明，從業(yè)務規(guī)模和業(yè)績增速兩方面綜合來看，中信國際、海通國際已然成為出海中資券商的中流砥柱。

　　海通國際副主席及行政總裁林涌稱，未來海通國際將繼續(xù)推動收入來源多元化、資產風險分散化、團隊人才專業(yè)化和產品結構多樣化，促進自身作為信息中介、交易中介和資本中介的各項功能協調發(fā)展，致力連接中國與海外資本市場。

　　國君、交銀穩(wěn)扎穩(wěn)打

　　盡管中信、海通兩家券商的海外板塊不可逼視，但國泰君安國際和交銀國際也在穩(wěn)扎穩(wěn)打，上半年成績斐然。相比之下，西證國際等3家在港中資券商卻仍徘徊在1億元凈利潤下方。

　　回顧上半年，國泰君安國際認為，財富管理業(yè)務高速發(fā)展，帶動經紀業(yè)務市占率與資產托管規(guī)模穩(wěn)健上升。據悉，上半年國泰君安繼續(xù)對財富管理業(yè)務進行全面升級，吸引高凈值客戶加入，港股經紀業(yè)務市場占有率于過去兩個年度連續(xù)上升，資產托管總金額上升14%到2350億港元，其中來自800萬港元以上賬戶之資產托管總量占比達93%。

　　同時，其私募股權業(yè)務深入挖掘高端制造、新能源發(fā)展、消費升級、生物科技、人工智能等行業(yè)，投資組合中之標的公司（智加科技、萬物新生等）已陸續(xù)啟動或登陸資本市場。國泰君安國際預計，未來將借力私募股權產品開拓財富管理客戶的投資渠道，與客戶共享中國新經濟的高質量發(fā)展成果。

　　交銀國際則提到，上半年堅持資產業(yè)務與持牌業(yè)務平衡發(fā)展、協同推進，通過“境內+境外”、“商行+投行”聯動模式，完善“股權投資+結構化融資+商行信貸+上市發(fā)債+證券研究+財富管理”的產業(yè)鏈一體化運作體系，在確保穩(wěn)健安全的基礎上，成功發(fā)行債券和銀團貸款，使資產規(guī)模穩(wěn)步擴大，資產質量更加扎實，盈利能力持續(xù)增強。

　　截至2021年6月末，交銀國際資產管理規(guī)模為314億港元，較2020年底增長13.5%。同時以科創(chuàng)基金為引領，通過聯手政府和產業(yè)龍頭，交銀國際已設立8只系列基金，聚焦戰(zhàn)略性新興產業(yè)，完成投資項目18個，其中7家企業(yè)近期準備于科創(chuàng)板上市。股權投資密切跟蹤戰(zhàn)略性新興產業(yè)、先進制造業(yè)、醫(yī)療健康、傳統(tǒng)產業(yè)升級等領域，已對超過70家企業(yè)完成投資，累計投資金額約180億元。