重磅政策力挺 創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展駛?cè)搿翱燔嚨馈?/h1>

　　證監(jiān)會9月2日表示，堅持錯位發(fā)展、突出特色建設(shè)北京證券交易所，更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。接受中國證券報記者采訪的專家指出，北京證券交易所的設(shè)立將提升資本市場服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的能力。專家預(yù)計，北京證券交易所將在制度建設(shè)方面進(jìn)行一些新探索，著力構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度安排，補齊多層次資本市場發(fā)展普惠金融的短板。

　　市場定位明確

　　證監(jiān)會指出，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，是資本市場更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要，是落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措。

　　川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，北京證券交易所牢牢堅持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位。從定位看，其將更有針對性地服務(wù)中小創(chuàng)新企業(yè)，有望引導(dǎo)更多資本馳援新興產(chǎn)業(yè)，助力新興產(chǎn)業(yè)更好地突出其“高成長性”，激發(fā)實體企業(yè)活力，為我國中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)結(jié)構(gòu)改善發(fā)揮促進(jìn)作用。

　　此外，北京證券交易所的成立有助于推動健全資本市場服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，暢通創(chuàng)投、私募股權(quán)投資等投資資金募投管退渠道，有效緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問題。

　　“未來，中小企業(yè)從天使輪到A輪、B輪、C輪直至掛牌新三板，將形成完整的融資鏈條，融資渠道將更為順暢，中小企業(yè)融資難度也將得到有效降低�！睎|北證券研究總監(jiān)付立春表示。

　　補齊短板

　　專家認(rèn)為，北京證券交易所將與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場錯位發(fā)展、互聯(lián)互通，也將與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、制度聯(lián)動。這將強化多層次資本市場內(nèi)部聯(lián)系，有助于補齊多層次資本市場發(fā)展的短板。

　　“設(shè)立北京證券交易所將更精準(zhǔn)地解決科技型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)和民營企業(yè)的融資難、融資貴問題，也將直接利好新三板精選層企業(yè)。通過精選層的示范效應(yīng)，可拉動創(chuàng)新層企業(yè)積極申請成為精選層企業(yè)，帶動基礎(chǔ)層企業(yè)快速成長躋身創(chuàng)新層，讓新三板內(nèi)部的‘層層遞進(jìn)’效應(yīng)更加明顯�！北本┠仙酵顿Y創(chuàng)始人周運南認(rèn)為。

　　安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，北京證券交易所成立后的良好預(yù)期將拉動精選層的流動性持續(xù)向好。

　　“北京證券交易所成立后，將加強多層次資本市場有機聯(lián)系，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力�！备读⒋赫J(rèn)為，在補齊多層次資本市場發(fā)展普惠金融短板的同時，還應(yīng)拓展市場規(guī)模深度，解決專業(yè)機構(gòu)入市的流動性痛點，同時推出精選層指數(shù)，研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，便利專業(yè)機構(gòu)交易。

　　形成良性市場生態(tài)

　　專家預(yù)計，北京證券交易所可能會進(jìn)行一些制度創(chuàng)新安排的探索，這更有利于促進(jìn)形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構(gòu)歸位盡責(zé)的良性市場生態(tài)。

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林表示，北京證券交易所將實施注冊制，退市和上市將更加便捷�！氨本┳C券交易所的交易體系可能將類似于納斯達(dá)克，疊加北京地區(qū)的資本優(yōu)勢和科技優(yōu)勢，北京證券交易所將會帶動更多的中小企業(yè)上市，激發(fā)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情。這有利于促進(jìn)資本和科技的深度融合，在創(chuàng)新激勵機制上實現(xiàn)進(jìn)一步的突破。”

　　陳靂表示，北京證券交易所與滬深交易所相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)，不會對滬深交易所產(chǎn)生較大影響。當(dāng)前，滬深交易所板塊主要承擔(dān)著發(fā)展較為成熟上市公司的責(zé)任，新三板則培育了一大批“瞪羚企業(yè)”，清晰的板塊劃分和定位有助于中國證券市場高速發(fā)展。

　　此外，在構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點，涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度安排方面，業(yè)內(nèi)期待推出更多創(chuàng)新做法。