法國(guó)興業(yè)銀行姚煒：中國(guó)市場(chǎng)吸引力源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融長(zhǎng)期發(fā)展前景
中證網(wǎng)訊（記者 張勤峰 見(jiàn)習(xí)記者 連潤(rùn)）自財(cái)政部2019年重啟歐元主權(quán)債券發(fā)行以來(lái)，已連續(xù)三年擔(dān)任聯(lián)席主承銷商的法國(guó)興業(yè)銀行是深度參與方之一。近期，該行亞太區(qū)及中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，發(fā)行離岸主權(quán)債券是中國(guó)堅(jiān)定實(shí)施開放戰(zhàn)略的表現(xiàn)之一，當(dāng)前中國(guó)債券對(duì)國(guó)際投資者具有相當(dāng)?shù)奈ΑＫ�表示，作為首批進(jìn)入中國(guó)的外資銀行之一，法國(guó)興業(yè)銀行將繼續(xù)深度參與中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展。
持續(xù)助力歐元主權(quán)債券發(fā)行
自2019年以來(lái)，法興銀行已連續(xù)三年作為聯(lián)席主承銷商及賬簿管理人，協(xié)助中國(guó)財(cái)政部發(fā)行歐元主權(quán)債券。
“這是中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的重要一步�！闭劦街袊�(guó)發(fā)行歐元主權(quán)債券的意義，姚煒說(shuō)，此舉將進(jìn)一步推動(dòng)離岸市場(chǎng)基準(zhǔn)利率曲線的形成，為中國(guó)海外債券及金融產(chǎn)品的估值提供更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，以此增強(qiáng)這些金融產(chǎn)品對(duì)國(guó)際投資者的吸引力。
財(cái)政部今年11月在香港特別行政區(qū)順利發(fā)行的40億歐元主權(quán)債券，市場(chǎng)反響熱烈。國(guó)際組織、各國(guó)央行以及主權(quán)基金、長(zhǎng)期養(yǎng)老基金、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者踴躍認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)約4.3倍。
姚煒說(shuō)：“國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的興趣并沒(méi)有因?yàn)榻衲旯墒泻蛡械牟▌?dòng)而減弱。一方面，他們大多對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景充滿信心。另一方面，中國(guó)資本市場(chǎng)的開放步伐從來(lái)沒(méi)有停滯，財(cái)政部連續(xù)發(fā)行離岸主權(quán)債券就釋放了這樣一個(gè)積極的信號(hào)。”
中國(guó)債券具備多重吸引力
國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的興趣不止于在離岸市場(chǎng)發(fā)行的主權(quán)債。近年來(lái)，境外機(jī)構(gòu)持續(xù)增持中國(guó)境內(nèi)債券。據(jù)人民銀行披露，截至2021年10月末，境外機(jī)構(gòu)持有的銀行間市場(chǎng)債券達(dá)38529億元，較去年末增加了5982億元。
除上述提到的積極因素外，姚煒?lè)Q還有三方面因素吸引國(guó)際投資者不斷增持中國(guó)債券。一是中國(guó)債券相較于歐美債券收益率仍然較高，對(duì)海外投資人很有吸引力；二是中國(guó)債券市場(chǎng)和海外市場(chǎng)相關(guān)度較低，出于分散資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)的考量，國(guó)際投資者投資中國(guó)債券的興趣也在上升；三是中國(guó)債券在國(guó)際投資人的資產(chǎn)組合里仍處于低配的狀態(tài)，還有增加投資的空間，“即使在連續(xù)幾年增持之后，中國(guó)資產(chǎn)仍然是低配的，尤其是相對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融體量而言”。
談及海外主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向的影響，姚煒?lè)治�，�?dāng)前海外通脹高企，短期內(nèi)難以看到快速緩和，在這一背景下，一些主要央行尤其是美聯(lián)儲(chǔ)，需要進(jìn)行貨幣政策的正�；＿@個(gè)過(guò)程勢(shì)必將推高海外利率水平，但利率上行的速度和程度未必會(huì)很劇烈�！鞍l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率依舊處于非常低的水平，相較之下，中國(guó)的實(shí)際利率水平仍然很有吸引力；更重要的是，中國(guó)金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期吸引力，可能更取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)平穩(wěn)開放發(fā)展的前景�！币�?lè)Q。
“作為首批進(jìn)入中國(guó)的外資銀行之一，法興銀行1981年就在北京開設(shè)了代表處，從早期支持中國(guó)發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資，到如今為可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型項(xiàng)目提供支持，可預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)法興銀行還將更深度地參與到中國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的進(jìn)程中�！币樥f(shuō)。
