央行等四部門擬要求金融機構(gòu)主要面向非個人投資者開展衍生品業(yè)務(wù)

　　人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局3日發(fā)布通知，就《關(guān)于促進衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》向社會公開征求意見�！兑庖姟访鞔_金融機構(gòu)開展柜臺對客衍生品業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)僅面向合格投資者，并要求金融機構(gòu)主要面向非個人投資者開展衍生品業(yè)務(wù)，禁止銀行保險機構(gòu)通過柜臺與個人客戶直接開展衍生品交易。

　　近年來，我國衍生品市場逐步發(fā)展，市場功能日益發(fā)揮，服務(wù)實體經(jīng)濟的功能有效提升。但整體上看，制度規(guī)則有待完善，監(jiān)管標準有待統(tǒng)一，金融機構(gòu)專業(yè)管理能力有待提升，合格投資者管理有待強化，與衍生品交易活動相關(guān)的各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有待加強，存在金融管理的薄弱環(huán)節(jié)，風(fēng)險事件也偶有發(fā)生。因此，四部門共同制定了《意見》，在對現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則進行集中整合的同時，進一步補齊監(jiān)管短板、強化機構(gòu)內(nèi)控管理要求、加強投資者保護，以促進衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展。

　　《意見》共十八條，主要內(nèi)容包括統(tǒng)一衍生品定義和分類；以柜臺對客衍生品業(yè)務(wù)為著力點，強化投資者保護；要求金融機構(gòu)加強內(nèi)控管理，夯實衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的微觀基礎(chǔ)；按照金融管理部門職責(zé)，做出監(jiān)管分工協(xié)作安排等。

　　《意見》明確，衍生品是一種金融協(xié)議，其價值取決于利率、匯率、商品、股權(quán)、信用和貴金屬等基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值變動。明確衍生品的四項基本特征和實質(zhì)重于形式的認定原則。明確各參與主體在特定交易場所交易具有未來交割實物特征的延期交收合約，以及金融機構(gòu)發(fā)行的不涉及標的物實際交割的記賬式貴金屬、大宗商品、外匯類等賬戶類產(chǎn)品參照《意見》管理。

　　《意見》以柜臺對客衍生品業(yè)務(wù)為著力點，強化投資者保護。明確金融機構(gòu)開展柜臺對客衍生品業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)僅面向合格投資者，并進一步規(guī)范了相關(guān)的適當(dāng)性評估、風(fēng)險揭示、銷售管理、內(nèi)部管理等方面的要求，也鼓勵其參照有組織市場規(guī)則進行交易清算等以防范風(fēng)險。其中，尤其注重對個人客戶的保護，要求金融機構(gòu)主要面向非個人投資者開展衍生品業(yè)務(wù)，禁止銀行保險機構(gòu)通過柜臺與個人客戶直接開展衍生品交易，其他金融機構(gòu)為個人客戶提供服務(wù)須制定更為審慎的參與要求，相關(guān)的評估和銷售要求也更為嚴格。

　　《意見》要求金融機構(gòu)加強內(nèi)控管理，夯實衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。一是明確金融機構(gòu)開展衍生品業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循合規(guī)、匹配、審慎和透明的原則，確保衍生品業(yè)務(wù)與自身經(jīng)營發(fā)展和管理能力相適應(yīng)。二是完善公司治理，建立健全業(yè)務(wù)、風(fēng)控合規(guī)和審計三道防線。三是完善風(fēng)險管理，確保衍生品業(yè)務(wù)納入市場、信用、操作及流動性等全面風(fēng)險管理，建立應(yīng)急預(yù)案，防范極端風(fēng)險。

　　《意見》要求金融機構(gòu)在開辦衍生品業(yè)務(wù)前履行必要的準入等程序，進入相關(guān)市場開展衍生品交易要遵守相關(guān)市場管理規(guī)定，并通過交易報告等方式提高市場信息透明度，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。其中，明確柜臺對客衍生品業(yè)務(wù)由銀保監(jiān)會、證監(jiān)會實施監(jiān)管，涉及到銀行間市場、交易所市場交易的，還應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)市場的管理規(guī)定。

　　此外，《意見》明確，金融機構(gòu)開展跨境相關(guān)衍生品業(yè)務(wù)需履行必要的報告或報批程序，嚴控風(fēng)險，銀行保險機構(gòu)原則上不得開展場外衍生品跨境非套期保值交易。

　　《意見》適用于經(jīng)銀保監(jiān)會、證監(jiān)會批準成立的境內(nèi)持牌法人金融機構(gòu)，包括銀行保險機構(gòu)的境內(nèi)外分支機構(gòu)。