充裕流動(dòng)性支撐 2022年A股“春季行情”可期

　　回首2021年，A股市場(chǎng)仍保持穩(wěn)健走勢(shì)。進(jìn)入2022年，接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的券商分析師看好在充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性支撐下的A股“春季行情”。他們認(rèn)為，在沿著高景氣度方向布局的同時(shí)，也可關(guān)注低估值藍(lán)籌股。

　　看好“春季行情”

　　進(jìn)入2022年，“春季行情”成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。多家券商的首席分析師和策略官表示，看好2022年A股“春季行情”或一季度市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　中信證券首席策略分析師秦培景從政策角度分析，2022年一季度，市場(chǎng)流動(dòng)性可能延續(xù)合理充裕的特征。

　　“總體而言，2022年我國(guó)‘低物價(jià)+寬政策+合理權(quán)益估值’的市場(chǎng)環(huán)境仍優(yōu)于歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)‘高通脹+緊政策+高權(quán)益估值’組合，預(yù)計(jì)外資繼續(xù)增配A股資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生大變化�！鼻嘏嗑罢f。

　　天風(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤也看好流動(dòng)性對(duì)2022年市場(chǎng)的支撐作用。宋雪濤表示，預(yù)計(jì)2022年上半年貨幣政策將以結(jié)構(gòu)性工具為主，主要目標(biāo)是配合財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)，保持流動(dòng)性合理充裕，利用結(jié)構(gòu)性工具引導(dǎo)財(cái)政資金流向。

　　宋雪濤說：“預(yù)計(jì)2022年A股行情將是階段性和結(jié)構(gòu)性相結(jié)合的，一季度可能是全年交易窗口期�！� 

　　中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，進(jìn)入2022年，A股市場(chǎng)有望回暖，整體表現(xiàn)應(yīng)強(qiáng)于2021年12月。2022年初的機(jī)會(huì)應(yīng)當(dāng)把握�！安贿^，對(duì)2022年‘春季行情’持續(xù)時(shí)間和高度應(yīng)有合理預(yù)期�！标惞�說。

　　沿景氣方向布局

　　從市場(chǎng)風(fēng)格看，分析人士繼續(xù)看好一季度高景氣度行業(yè)表現(xiàn)，投資沿景氣方向布局。

　　在宋雪濤看來，預(yù)計(jì)2022年一季度政策信號(hào)積極，流動(dòng)性充裕，對(duì)高景氣成長(zhǎng)有支撐，風(fēng)格偏均衡；從2022年3月中旬開始，預(yù)計(jì)社融增速持續(xù)回升，市場(chǎng)主線可能是基本面改善，風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤價(jià)值股。

　　廣發(fā)證券策略首席分析師戴康認(rèn)為，2021年，交通運(yùn)輸、建筑材料、計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司盈利景氣預(yù)期邊際改善顯著，建筑材料、傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司收入景氣預(yù)期邊際改善顯著。

　　陳果表示，出于對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)或持續(xù)性的擔(dān)憂，硬科技行業(yè)近期震蕩回調(diào)，從長(zhǎng)周期來看配置性價(jià)比逐漸凸顯。如果2022年開年后，硬科技行業(yè)高景氣能進(jìn)一步獲得確認(rèn)，則有望結(jié)束調(diào)整，開啟新一輪行情。重點(diǎn)可關(guān)注軍工、半導(dǎo)體材料、光伏等板塊。

　　關(guān)注低估值藍(lán)籌股

　　在沿著高景氣度方向布局的同時(shí)，分析人士提醒，可關(guān)注將迎來修復(fù)的低估值藍(lán)籌股。

　　“優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股在2022年開年后將漸入佳境，可能會(huì)成為貫穿全年的投資主線�！鼻嘏嗑罢f。對(duì)于“春季行情”布局，秦培景建議，堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種布局：一是基本面預(yù)期處于低位品種，如前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造領(lǐng)域、估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥股；二是估值仍處于相對(duì)低位的品種，如建材企業(yè)股；三是調(diào)整后股價(jià)處于相對(duì)低位的高景氣品種，如半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件及軍工股等。

　　陳果認(rèn)為，低估值傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型將獲重估機(jī)會(huì)。低估值板塊性價(jià)比更高，在當(dāng)前寬信用初期會(huì)首先獲得修復(fù)�？芍攸c(diǎn)關(guān)注火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)電子轉(zhuǎn)型汽車電子、國(guó)企改革轉(zhuǎn)型等方向。

　　國(guó)盛證券策略首席分析師張峻曉表示，市值下沉是2021年A股的特征，未來半年是市場(chǎng)風(fēng)格平衡期。

　　對(duì)如何布局2022年“春季行情”，張峻曉表示，繼續(xù)看好價(jià)值股估值修復(fù)，如食品飲料、電力運(yùn)營(yíng)等板塊。