大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金 制度紅利有望加快釋放

　　近期，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，我國(guó)公募基金面臨結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，貨幣基金規(guī)模占比達(dá)90%，投向股票的資金規(guī)模僅占10%，而國(guó)際市場(chǎng)一般是50%比50%。對(duì)此，專(zhuān)家認(rèn)為，應(yīng)準(zhǔn)確把握公募基金發(fā)展現(xiàn)狀，客觀理性看待市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)的機(jī)構(gòu)人士表示，監(jiān)管部門(mén)持續(xù)大力推動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，著力提升權(quán)益類(lèi)基金占比，基金業(yè)改革發(fā)展卓有成效。截至2021年底，權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模為8.9萬(wàn)億元，占公募基金規(guī)模比例為35.2%，較2019年初提高17.2個(gè)百分點(diǎn)，而貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模占比從59.4%下降至37.0%。隨著一系列投資端改革政策持續(xù)加碼，權(quán)益投資比例將進(jìn)一步增加。

　　權(quán)益類(lèi)基金占比提高

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，2019年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)以“大力推動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，著力提升權(quán)益類(lèi)基金占比”為基金行業(yè)改革發(fā)展重點(diǎn)，基金業(yè)發(fā)展卓有成效。

　　證監(jiān)會(huì)4月發(fā)布《加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》被視為提高權(quán)益類(lèi)基金占比的關(guān)鍵舉措之一。其中《意見(jiàn)》指出，大力推進(jìn)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)，加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高權(quán)益類(lèi)基金占比。

　　推進(jìn)落實(shí)長(zhǎng)周期考核，促進(jìn)強(qiáng)化長(zhǎng)期投資、提升權(quán)益類(lèi)基金占比始終是監(jiān)管部門(mén)工作重點(diǎn)�！氨O(jiān)管部門(mén)多次明確，強(qiáng)化長(zhǎng)期激勵(lì)約束。其中，實(shí)施基金管理人分類(lèi)監(jiān)管，將長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、權(quán)益投資等指標(biāo)納入考核評(píng)價(jià)體系，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)著力提升權(quán)益投資能力；優(yōu)化基金外部評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)機(jī)制，強(qiáng)化長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向，取消規(guī)模和短期業(yè)績(jī)排名；推動(dòng)落實(shí)《公募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)監(jiān)管辦法》，強(qiáng)化長(zhǎng)期激勵(lì)約束，有力改善‘贖舊買(mǎi)新’行為。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

　　一系列創(chuàng)新舉措下，改革成效開(kāi)始顯現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，公募基金總規(guī)模超25萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。其中，權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模占比大幅提升，占公募基金規(guī)模比例為35.2%。公募基金持有A股流通市值合計(jì)6.3萬(wàn)億元，較2019年初增長(zhǎng)332.4%。

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，公募基金理應(yīng)做好權(quán)益投資，堅(jiān)定價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念。以東方紅資產(chǎn)管理為例，截至3月31日，東方紅的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)公募基金中，三年以上定開(kāi)型及持有期型的基金有18只，規(guī)模832.88億元，占公司主動(dòng)權(quán)益類(lèi)公募基金總規(guī)模的65.55%。

　　進(jìn)一步提升權(quán)益投資比例

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，進(jìn)一步提升權(quán)益投資比例，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局將是未來(lái)資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作的重點(diǎn)之一。

　　一系列制度紅利有望加快釋放。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，將抓緊發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》，支持公司差異化發(fā)展，優(yōu)化公募基金牌照制度，支持優(yōu)質(zhì)境外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金管理公司或擴(kuò)大持股比例；采取有效措施引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立以投資者利益為核心的營(yíng)銷(xiāo)理念，積極拓展持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，完善銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制，有序發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)；堅(jiān)持大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金，加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度，優(yōu)化基金注冊(cè)機(jī)制，完善基金管理人分類(lèi)監(jiān)管，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)著力提升投研、風(fēng)控等專(zhuān)業(yè)能力。

　　居民財(cái)富通過(guò)公募基金等各類(lèi)資管產(chǎn)品入市的趨勢(shì)非常明顯。近期出臺(tái)的個(gè)人養(yǎng)老金制度就是良好開(kāi)端，有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金供給，提升權(quán)益投資比例。業(yè)內(nèi)人士期待，繼續(xù)完善鼓勵(lì)中長(zhǎng)期投資的稅收優(yōu)惠政策，推動(dòng)放寬各類(lèi)中長(zhǎng)期資金入市比例和范圍，放寬中長(zhǎng)期資金參與私募證券基金的限制等。“應(yīng)進(jìn)一步加大中長(zhǎng)期權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的供給力度，加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)的研發(fā)合作，引導(dǎo)更多家庭財(cái)富配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。

　　目前，吸引和留住中長(zhǎng)期資金、幫助投資者實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”，成為主流機(jī)構(gòu)價(jià)值投資目標(biāo)。東方紅資產(chǎn)管理表示，實(shí)踐證明，以?xún)r(jià)值投資為長(zhǎng)期投資思想內(nèi)核，以封閉產(chǎn)品為長(zhǎng)期投資工具，能夠幫助客戶(hù)努力實(shí)現(xiàn)從投研價(jià)值到投資收益轉(zhuǎn)化的最低損耗，實(shí)現(xiàn)“所見(jiàn)即所得、所得如所期”，為客戶(hù)帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。