重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)王慶：A股迎來(lái)逆向布局時(shí)刻

　　9月27日，重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格中反映的隱含經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，已經(jīng)過(guò)于悲觀，幾乎是歷史最低水平，并且與現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)形成巨大差距。而經(jīng)濟(jì)基本面、出口、全球資金面等方面的情況均屬于周期性問(wèn)題。因此，對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者而言，當(dāng)前正在迎來(lái)逆向布局時(shí)刻。

　　王慶表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)承受一定壓力，部分投資謹(jǐn)慎情緒蔓延，背后有多重因素，但整體而言主要是周期性的問(wèn)題。具體而言，今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面的底部修復(fù)周期性特點(diǎn)和過(guò)往不同。以往經(jīng)濟(jì)周期的起伏，往往體現(xiàn)在，先有投資的向上回暖，后有消費(fèi)的觸底向上。而本輪的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則首先表現(xiàn)為消費(fèi)反彈，同時(shí)疫情等因素打亂了以往經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律性，進(jìn)而在一定程度上影響了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷。從外部環(huán)境來(lái)看，今年以來(lái)，中國(guó)出口表現(xiàn)不夠強(qiáng)勁，也是周期性的問(wèn)題。

　　王慶認(rèn)為，根據(jù)“看得見(jiàn)、摸得著、有根據(jù)的數(shù)據(jù)”，可以判斷出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的情況是周期性的，而國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)恰恰反映出這樣的基本面周期性變化。與此同時(shí)，去年以來(lái)全球流動(dòng)性環(huán)境的周期性變化，也對(duì)A股以及很多新興市場(chǎng)國(guó)家股市的表現(xiàn)帶來(lái)周期性影響。

　　“每當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)水平在高位的時(shí)候，對(duì)應(yīng)未來(lái)六個(gè)月的股市表現(xiàn)都是積極的。我們認(rèn)為，目前A股又到了逆向布局的時(shí)候�！蓖鯌c稱。