房企在銀行間市場(chǎng)債券融資穩(wěn)健暢通 后續(xù)合理融資需求實(shí)現(xiàn)具備充足空間

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 范子萌）今年前10個(gè)月，房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行債務(wù)融資工具2003億元，同比增長(zhǎng)約3%；房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)融資工具10月末存續(xù)規(guī)模為5877億元，較2022年末增長(zhǎng)約7%；民營(yíng)房企完成注冊(cè)債務(wù)融資工具610億元，同比增長(zhǎng)約21%......一組數(shù)據(jù)勾勒出今年以來(lái)，房企在銀行間市場(chǎng)債券融資穩(wěn)定暢通的圖景。

　　2023年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)債券融資的存續(xù)規(guī)模和發(fā)行金額穩(wěn)中有增，其中民企注冊(cè)規(guī)模增長(zhǎng)迅速。與此同時(shí)，在政策的持續(xù)呵護(hù)下，地產(chǎn)行業(yè)基本面已在逐步改善。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)合理融資需求的實(shí)現(xiàn)具備充足空間。

　　記者了解到，下一步，銀行間市場(chǎng)有關(guān)部門(mén)將繼續(xù)堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，全面落實(shí)中央金融工作會(huì)議有關(guān)要求，保持房企在銀行間市場(chǎng)債券融資渠道穩(wěn)定暢通，促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。

　　中央金融工作會(huì)議提振信心 行業(yè)融資規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)潘功勝在2023金融街論壇年會(huì)上講話也指出，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持房地產(chǎn)信貸、債券等重點(diǎn)融資渠道穩(wěn)定。

　　系列定調(diào)與發(fā)聲有效提振市場(chǎng)信心。社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)張明認(rèn)為，近期的中央金融工作會(huì)議以及11月份金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與地產(chǎn)企業(yè)召開(kāi)座談會(huì)，表明黨中央和國(guó)務(wù)院高度重視房地產(chǎn)市場(chǎng)上民營(yíng)開(kāi)發(fā)商面臨的流動(dòng)性困境，并且已經(jīng)開(kāi)始采取切實(shí)措施來(lái)緩解優(yōu)質(zhì)頭部民營(yíng)開(kāi)發(fā)商的流動(dòng)性問(wèn)題。民營(yíng)開(kāi)發(fā)商集體違約甚至破產(chǎn)倒閉的可能性已經(jīng)顯著下降。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，房企全行業(yè)在銀行間市場(chǎng)債券融資情況總體穩(wěn)中有增。

　　從發(fā)行和余額來(lái)看，房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行及存續(xù)規(guī)模均保持穩(wěn)定。今年前10個(gè)月，房地產(chǎn)企業(yè)共在銀行間市場(chǎng)發(fā)行債務(wù)融資工具2003億元，同比增長(zhǎng)約3%；余額方面，截至10月末，房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)融資工具存續(xù)規(guī)模為5877億元，較2022年末增長(zhǎng)約7%。其中，民營(yíng)房企今年前10個(gè)月共發(fā)行302.7億元，發(fā)行規(guī)模保持穩(wěn)定。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，注冊(cè)額度的適度增長(zhǎng)有“春江水暖”的先行意味，有利于房企后續(xù)自行把握發(fā)行窗口、滿足融資需求。從注冊(cè)規(guī)模來(lái)看，房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)規(guī)�；�本穩(wěn)定，民營(yíng)房企注冊(cè)規(guī)模增長(zhǎng)21%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，房地產(chǎn)企業(yè)共完成注冊(cè)債務(wù)融資工具1609億元；其中，民營(yíng)房企共完成注冊(cè)債務(wù)融資工具610億元，同比增長(zhǎng)約21%。

　　此外，銀行間市場(chǎng)支持部分房企采取儲(chǔ)架發(fā)行方式，債券融資的自主性和靈活性更高。從近期披露的發(fā)行文件看，2022年11月以來(lái)，萬(wàn)科、龍湖、美的置業(yè)、新城等房地產(chǎn)企業(yè)共完成980億元儲(chǔ)架式項(xiàng)目注冊(cè)，便利了房地產(chǎn)企業(yè)、投資人把握發(fā)行窗口、投資時(shí)機(jī)，提升市場(chǎng)投融資效率。

　　從發(fā)行企業(yè)所有制來(lái)看，2023年以來(lái)，美的置業(yè)、濱江等民營(yíng)房企發(fā)行金額均超過(guò)30億元，顯示不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)債券融資需求能在銀行間市場(chǎng)得到合理滿足。

　　政策呵護(hù)下 地產(chǎn)行業(yè)基本面改善

　　隨著政策持續(xù)釋放利好、加碼呵護(hù)，業(yè)內(nèi)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的整體觀點(diǎn)趨于改善。

　　瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管汪濤近日發(fā)表文章稱，得益于政策支持加碼，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)跌幅將有所收窄，未來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)新開(kāi)工和銷(xiāo)售將逐漸企穩(wěn)，2024年年中起環(huán)比反彈。

　　中信證券明明研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，與2021年與2022年風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)期相比，新增違約主體與實(shí)質(zhì)違約規(guī)模均得到切實(shí)下降，疊加11月至12月地產(chǎn)再融資政策料將再次發(fā)力以改善房企信用環(huán)境、政策呵護(hù)下行業(yè)基本面持續(xù)修復(fù)，地產(chǎn)債實(shí)質(zhì)信用風(fēng)險(xiǎn)正在逐步出清。

　　展望未來(lái)政策趨勢(shì)，中債資信地產(chǎn)行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)研究報(bào)告認(rèn)為，中央層面預(yù)計(jì)將繼續(xù)梳理房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行通道，持續(xù)加大政策托底力度，給予市場(chǎng)明確的調(diào)控預(yù)期和信號(hào)，并保持收放彈性。