經濟恢復向好 政策持續(xù)發(fā)力 人民幣匯率保持穩(wěn)定有基礎有條件

　　近期，人民幣對美元匯率出現(xiàn)小幅波動。業(yè)內專家表示，中國經濟持續(xù)回升向好，成為人民幣匯率有力支持；同時，穩(wěn)匯率政策舉措將持續(xù)發(fā)力顯效；此外，近期外資對中國經濟的樂觀看法進一步增多，人民幣資產已成為境外機構開展全球投資布局的重要選擇。總的來說，人民幣匯率保持穩(wěn)定有基礎、有條件。

　　人民幣匯率相對穩(wěn)定

　　5月14日，人民幣對美元匯率小幅走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當日16:30，在岸人民幣對美元匯率報7.2377元，較上一交易日收盤價跌30個基點；離岸人民幣對美元匯率報7.2445元，較上一交易日收盤價跌48個基點。

　　“市場擔憂美國通脹數(shù)據(jù)可能超預期，人民幣對美元匯率短期承壓?！蹦呈袌鋈耸勘硎?。

　　不過，拉長時間看，5月以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率呈現(xiàn)升值趨勢。截至記者發(fā)稿時，5月以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別累計上漲0.05%、0.14%。

　　“在外部壓力仍存的環(huán)境中，人民幣匯率整體表現(xiàn)偏強，體現(xiàn)了內部因素改善對人民幣匯率的支撐?！敝薪鸸就鈪R專家李劉陽分析說。

　　近段時間，國際金融市場動蕩加劇。受強勢美元影響，日元、歐元、英鎊等主要非美元貨幣以及一些新興市場貨幣均出現(xiàn)不同程度的貶值。4月，日元對美元匯率一度跌至近34年新低。3月，菲律賓比索、印度尼西亞盧比、泰銖等亞洲新興市場貨幣對美元匯率紛紛下跌。

　　在亞洲貨幣紛紛走弱之際，人民幣匯率相對穩(wěn)定的特征有所凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時，今年以來，美元指數(shù)上行約3.9%，同期離岸人民幣對美元匯率下跌約1.7%。人民幣對一籃子貨幣則保持穩(wěn)定，甚至還有一定程度的升值。截至4月末，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)報100.43，年初以來漲幅達3.09%。

　　專家表示，我國人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，人民幣資產在全球范圍內擁有相對穩(wěn)定的資產收益表現(xiàn)，對境外投資者吸引力上升。

　　保持穩(wěn)定有基礎有條件

　　“當前人民幣匯率主要受兩個因素影響，一是美元走勢，造成人民幣對美元匯率被動升值或貶值；二是國內宏觀經濟走勢，決定了人民幣內在升值或貶值動能。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

　　對于下一階段，多位專家分析，未來人民幣匯率保持穩(wěn)定有基礎、有條件。

　　從外部環(huán)境看，美元指數(shù)可能繼續(xù)保持強勢。浙商證券首席經濟學家李超分析，美國經濟較具韌性，年內美聯(lián)儲降息預期可能進一步回撤，美元指數(shù)可能保持高位震蕩，使得人民幣匯率短期維持震蕩的概率大。不過，李劉陽認為，美聯(lián)儲不急于降息的預期已經被當前的美元利率和匯率所定價，由于美元的多頭已積累較多，一旦美國通脹數(shù)據(jù)不及預期，美元的下行空間或能夠階段性打開。

　　從內部因素看，伴隨中國經濟持續(xù)回升向好，人民幣匯率將得到更為有力的支撐。專家表示，從經濟基本面看，我國一季度5.3%的經濟增速超出預期，近期消費、進出口等經濟指標向好，全年有望實現(xiàn)5%左右的經濟增速目標，這一增速明顯高于發(fā)達經濟體，也高于大多數(shù)新興經濟體，對人民幣匯率形成堅實支撐。匯率最終反映的是國家之間的經濟對比，外資對中國經濟回升的樂觀預期明顯上升。

　　此外，民生銀行首席經濟學家溫彬表示，金融市場方面，境外投資者債券持有量持續(xù)回升，2月以來北向資金也已轉為凈流入。

　　“總的來看，經濟恢復勢頭強于預期，人民幣資產的吸引力持續(xù)提升，這為人民幣匯率平穩(wěn)運行提供了良好的基本面基礎。”溫彬說。

　　“穩(wěn)匯率”態(tài)度堅決

　　在業(yè)內人士看來，未來人民幣匯率走勢雖存有不確定性，但外匯市場政策工具箱的充足以及政策層穩(wěn)定人民幣匯率態(tài)度的堅決，將有利于人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

　　“中央金融工作會議、中央經濟工作會議中，均專門強調了穩(wěn)定人民幣匯率，可以預期，2024年穩(wěn)匯率政策舉措將持續(xù)發(fā)力顯效。”溫彬說，匯率管理工具較為豐富，可以保障人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　市場普遍認為，人民銀行將堅持以我為主，兼顧內外均衡，對順周期行為糾偏，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率穩(wěn)定有政策保障。

　　2024年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告提出，加強預期管理，做好跨境資金流動的監(jiān)測分析，堅持底線思維，堅決防范匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期并自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。