地產(chǎn)熱度飆升 機(jī)構(gòu)火速“把脈”研報(bào)井噴

　　上周五，房地產(chǎn)新政正式發(fā)布，該行業(yè)如今成為機(jī)構(gòu)最關(guān)注的板塊之一。

　　據(jù)了解，在新政出臺(tái)前幾天，市場(chǎng)對(duì)政策的出臺(tái)就有強(qiáng)烈預(yù)期。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近日多只房地產(chǎn)、建材、建筑板塊個(gè)股獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。數(shù)據(jù)顯示，上周超60家機(jī)構(gòu)對(duì)8家前述相關(guān)板塊個(gè)股進(jìn)行調(diào)研。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)撰寫的涉房類研報(bào)數(shù)量出現(xiàn)“井噴”。

　　多只地產(chǎn)股獲調(diào)研

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周（5月14至5月19日），包括蘇寧環(huán)球、城投控股在內(nèi)的地產(chǎn)股，接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　5月16日，城投控股接受海通證券、華泰證券等7家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，城投控股主營(yíng)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)及金融業(yè)務(wù)。城投控股的房地產(chǎn)項(xiàng)目以上海市內(nèi)為主，關(guān)注上海中心城區(qū)、“五大新城”、“長(zhǎng)三角一體化”等機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)在調(diào)研中關(guān)注焦點(diǎn)在于，城投控股地產(chǎn)項(xiàng)目銷售節(jié)奏、計(jì)提減值情況、項(xiàng)目結(jié)算情況、發(fā)行REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）條件等等。值得一提的是，城投控股5月17日、5月20日兩個(gè)交易日連續(xù)漲停，5月以來(lái)漲幅高達(dá)34.44%。

　　蘇寧環(huán)球在5月15日接受中泰證券、申萬(wàn)宏源證券等4家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。據(jù)悉，蘇寧環(huán)球主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，同時(shí)在醫(yī)療美容、酒店等業(yè)務(wù)方面有所布局。公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.13億元，歸母凈利潤(rùn)1.82億元，2023年底資產(chǎn)負(fù)債率僅為35.29%，扣除合同負(fù)債后資產(chǎn)負(fù)債率僅30.48%，為歷史最低水平。

　　蘇寧環(huán)球在調(diào)研中介紹，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)的土地成本較低，土儲(chǔ)較為充足，土儲(chǔ)總建面約170多萬(wàn)平方米，待開(kāi)發(fā)土儲(chǔ)大部分位于南京江北新區(qū)；正在開(kāi)發(fā)銷售項(xiàng)目和待開(kāi)發(fā)項(xiàng)目合計(jì)超過(guò)數(shù)百億元貨值；在售項(xiàng)目榮錦瑞府、濱江雅園預(yù)售情況穩(wěn)居區(qū)域銷售前列。

　　建筑建材板塊成“香餑餑”

　　與此同時(shí)，與地產(chǎn)相關(guān)的建筑、建材板塊也成了“香餑餑”。包括偉星新材、蒙娜麗莎、西部建設(shè)、浙江交科、瑞泰科技、鴻路鋼構(gòu)、東華科技等個(gè)股近期也吸引了大批機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

　　偉星新材近期被機(jī)構(gòu)“踏破門檻”，在5月14日、16日、17日分別接待了三批機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中包括廣發(fā)證券、華安證券等券商，以及富達(dá)基金、城堡（Citadel LLC）、花旗等大批外資機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)調(diào)研中關(guān)注的焦點(diǎn)包括公司零售、工程業(yè)務(wù)銷售情況、存貨規(guī)模、零售市場(chǎng)需求、提高分紅率等內(nèi)容。

　　偉星新材在調(diào)研中表示，近期零售市場(chǎng)需求基本延續(xù)了2023年第四季度疲弱低迷的情況，總體變化不大。公司還提到，裝修需求與經(jīng)濟(jì)景氣度的關(guān)聯(lián)度更大。當(dāng)前環(huán)境下，剛性需求和高端住宅裝修受到的影響不是很大，但改善性需求受經(jīng)濟(jì)景氣度下行和消費(fèi)信心不足等影響被持續(xù)抑制，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)景氣度的回升，改善性需求也會(huì)逐步釋放出來(lái)。

　　5月17日，蒙娜麗莎接受浙商證券、國(guó)融證券等多家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)關(guān)注焦點(diǎn)在于公司與地產(chǎn)商合作模式，地產(chǎn)行業(yè)政策對(duì)建材行業(yè)影響等方面。

　　蒙娜麗莎在調(diào)研中表示，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過(guò)十多年的快速發(fā)展，存量房規(guī)模龐大，2021年下半年以來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)土拍、投資、新開(kāi)工、銷售等要素都在調(diào)整回落，2023年以來(lái)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了一些利好房地產(chǎn)的政策，但消費(fèi)者信心恢復(fù)可能仍需要時(shí)間，公司也在持續(xù)關(guān)注有關(guān)需求變化情況。

　　西部建設(shè)也在5月16日接受天風(fēng)證券、中銀證券等多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。西部建設(shè)在調(diào)研中表示，公司近年來(lái)持續(xù)完善京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等地市場(chǎng)布局，2023年公司在以上區(qū)域新增混凝土生產(chǎn)基層站點(diǎn)16個(gè)，并首次進(jìn)入東莞、中山等5個(gè)前期布局盲點(diǎn)城市。

　　西部建設(shè)還表示，公司積極推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，持續(xù)擴(kuò)大基建業(yè)務(wù)占比，攻堅(jiān)城市外基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目承接，持續(xù)發(fā)力市政道路、公路、地鐵、機(jī)場(chǎng)等交通領(lǐng)域，關(guān)注保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造等政府重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

　　地產(chǎn)行業(yè)研報(bào)“井噴”

　　5月17日，全國(guó)切實(shí)做好保交房工作視頻會(huì)議召開(kāi)，隨后央行、金融監(jiān)管總局發(fā)布三大地產(chǎn)需求端放松政策，包括降低最低首付比例、取消房貸利率政策下限、以及調(diào)降公積金貸款利率等。

　　自上周以來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)成為券商研報(bào)最熱話題，地產(chǎn)行業(yè)的策略、行業(yè)研究及個(gè)股研報(bào)在近日“井噴”。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，5月16日至5月20日，短短5天時(shí)間，各券商、期貨公司發(fā)布的地產(chǎn)相關(guān)研報(bào)多達(dá)330篇。

　　中信證券認(rèn)為，地產(chǎn)政策在繼續(xù)守住保交房底線的基礎(chǔ)上，將圍繞“消化存量、優(yōu)化增量”持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)需求釋放和行業(yè)信心修復(fù)。

　　華泰證券宏觀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘認(rèn)為，首付比例下調(diào)對(duì)剩下的幾個(gè)首付比例仍高于全國(guó)最低限制的城市邊際影響更大。此外，公積金和房貸利率下調(diào)將一步引導(dǎo)整體融資成本下降。她還強(qiáng)調(diào)，目前地產(chǎn)市場(chǎng)更重要的“再平衡”力量，是市場(chǎng)自身供需和價(jià)格的調(diào)整、出清過(guò)程。鑒于目前地產(chǎn)去杠桿周期可能已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)，本輪政策“組合拳”的邊際效果有望優(yōu)于此前數(shù)輪。