中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任馬駿：補(bǔ)齊短板增強(qiáng)合力 深化綠色金融改革

　　深化綠色金融改革創(chuàng)新是做好綠色金融大文章的應(yīng)有之義。中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿近日在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前我國(guó)綠色信貸與綠色債券市場(chǎng)均已位居全球第一，但在綠色、可持續(xù)金融的部分領(lǐng)域仍存在短板，特別是高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在現(xiàn)有的綠色金融框架內(nèi)得不到充分支持。

　　他建議，重點(diǎn)從發(fā)展轉(zhuǎn)型金融、建立可持續(xù)信息披露體系、更好發(fā)揮碳市場(chǎng)在資源配置中的作用、綠化資產(chǎn)管理行業(yè)等方面入手，做大做強(qiáng)綠色金融、補(bǔ)齊可持續(xù)金融短板。關(guān)于發(fā)展轉(zhuǎn)型金融，他建議盡快出臺(tái)國(guó)家級(jí)轉(zhuǎn)型金融目錄，增強(qiáng)合力。

　　補(bǔ)齊綠色金融體系建設(shè)短板

　　中國(guó)證券報(bào)：近年來(lái)，我國(guó)綠色金融體系建設(shè)取得了哪些成果？在哪些領(lǐng)域還存在短板？

　　馬駿：如果以2016年人民銀行等七部門(mén)發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》作為起點(diǎn)，我國(guó)在過(guò)去八年中已初步建立了一個(gè)有效支持“純綠”或“接近純綠”經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綠色金融體系，為促進(jìn)我國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展發(fā)揮了重要的推動(dòng)作用。

　　目前我國(guó)綠色信貸與綠色債券市場(chǎng)均已位居全球第一，得到這些金融工具支持的我國(guó)新能源、電動(dòng)車、電池產(chǎn)業(yè)已占全球最大市場(chǎng)份額，我國(guó)的污水和固廢處理能力也居全球前列。此外，我國(guó)對(duì)綠色金融的激勵(lì)機(jī)制也在國(guó)際上成為良好實(shí)踐的樣板。我國(guó)還倡議和發(fā)起了一系列綠色金融國(guó)際合作機(jī)制，包括G20可持續(xù)金融工作組、可持續(xù)金融共同分類目錄（CGT）工作組、“一帶一路”綠色投資原則（GIP）、可持續(xù)投資能力建設(shè)聯(lián)盟（CASI）等，這些機(jī)制在形成可持續(xù)金融全球共識(shí)、提高綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的兼容性、為發(fā)展中國(guó)家提供能力建設(shè)等方面發(fā)揮了領(lǐng)導(dǎo)性作用。

　　當(dāng)然，與國(guó)家的“雙碳”藍(lán)圖和保護(hù)生物多樣性的宏偉目標(biāo)相比，并對(duì)標(biāo)國(guó)際最佳實(shí)踐，我國(guó)在綠色、可持續(xù)金融的一些領(lǐng)域還存在短板。如，大量高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在現(xiàn)有綠色金融框架內(nèi)還得不到充分支持；可持續(xù)信息披露體系的建設(shè)才剛剛起步，尚未形成明確標(biāo)準(zhǔn)，尤其是缺乏強(qiáng)制性披露要求；碳市場(chǎng)的流動(dòng)性和對(duì)綠色科技投資的引領(lǐng)性還很有限；按ESG標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)發(fā)的資管產(chǎn)品的規(guī)模和比例還很小、股權(quán)投資對(duì)綠色科技的支持還較為有限等。

　　中國(guó)證券報(bào)：《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，持續(xù)完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。對(duì)此，應(yīng)重點(diǎn)從哪些方面入手？

　　馬駿：人民銀行等七部門(mén)近期發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，以發(fā)展轉(zhuǎn)型金融和強(qiáng)化信息披露為核心完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。未來(lái)做大做強(qiáng)綠色金融、補(bǔ)齊可持續(xù)金融短板的四個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域應(yīng)該是發(fā)展轉(zhuǎn)型金融、建立可持續(xù)信息披露體系、更好發(fā)揮碳市場(chǎng)在資源配置中的作用、綠化資產(chǎn)管理行業(yè)。

　　發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的必要性不言而喻。我國(guó)是一個(gè)工業(yè)占比很高的經(jīng)濟(jì)體，平均碳排放強(qiáng)度遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家。鋼鐵、水泥、石化、有色、航空、航運(yùn)、建筑等高碳行業(yè)需加速向綠色低碳轉(zhuǎn)型，但這些行業(yè)轉(zhuǎn)型所需要的大部分金融服務(wù)并不符合現(xiàn)行綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，反而受到對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)壓降貸款的政策限制。因此，有必要構(gòu)建一個(gè)支持高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的政策框架與金融服務(wù)體系，大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融，引導(dǎo)更多的社會(huì)資本投入到低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。

　　此外，我國(guó)在可持續(xù)信息披露、碳市場(chǎng)金融屬性、資管行業(yè)綠色化等領(lǐng)域與國(guó)際最佳實(shí)踐還有不小差距，也需要加快建設(shè)步伐。具體來(lái)說(shuō)，在財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見(jiàn)稿）》的基礎(chǔ)上，應(yīng)盡快明確落實(shí)我國(guó)可持續(xù)披露準(zhǔn)則的時(shí)間表與路線圖，實(shí)質(zhì)性地推動(dòng)大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提升包括氣候信息在內(nèi)的可持續(xù)披露。碳市場(chǎng)的下一步改革，除了擴(kuò)容之外，應(yīng)盡快引入金融機(jī)構(gòu)和可提升流動(dòng)性及提供遠(yuǎn)期價(jià)格信號(hào)的衍生工具。我國(guó)的自愿碳市場(chǎng)（CCER）也應(yīng)該積極與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌。

　　在綠色資管方面，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)上市公司的ESG信息披露要求，明確綠色資管的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)綠色資管業(yè)績(jī)進(jìn)行考核，推動(dòng)資產(chǎn)所有者開(kāi)展ESG投資，要求機(jī)構(gòu)投資者將ESG考量納入投資決策的全流程，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者以股東身份對(duì)被投企業(yè)開(kāi)展“盡責(zé)管理”。

　　盡快出臺(tái)國(guó)家版轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)

　　中國(guó)證券報(bào)：關(guān)于加快研究制定全國(guó)性轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的呼聲和建議逐漸增多，如何看待這一現(xiàn)象？

　　馬駿：在國(guó)家層面，人民銀行正在編制轉(zhuǎn)型金融的界定標(biāo)準(zhǔn)，目前已形成鋼鐵、建筑建材、農(nóng)業(yè)、煤電行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融目錄初稿。進(jìn)展更快的是一些地方，尤其是綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)。到目前為止，浙江省湖州市、重慶市、上海市、河北省等地已經(jīng)出臺(tái)了我國(guó)第一批地方版的轉(zhuǎn)型金融目錄和指南，目前已有共22份地方層面的轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)和指引性文件。其中，湖州在轉(zhuǎn)型目錄的基礎(chǔ)上，認(rèn)定了一批轉(zhuǎn)型企業(yè)和轉(zhuǎn)型項(xiàng)目，對(duì)轉(zhuǎn)型融資提供了貼息等激勵(lì)政策，并對(duì)轉(zhuǎn)型企業(yè)提供了轉(zhuǎn)型規(guī)劃模板、碳賬戶等服務(wù)，已經(jīng)形成了一個(gè)體系化的地方性試點(diǎn)。

　　未來(lái)需盡快推出國(guó)家級(jí)、權(quán)威的轉(zhuǎn)型金融界定標(biāo)準(zhǔn)，以避免地方標(biāo)準(zhǔn)太多、互不兼容可能導(dǎo)致的新問(wèn)題。在已有工作的基礎(chǔ)上，第一批國(guó)家級(jí)轉(zhuǎn)型目錄可考慮覆蓋鋼鐵、建筑建材、農(nóng)業(yè)；第二批目錄可爭(zhēng)取覆蓋石化、化工、有色、航運(yùn)、航空、紡織等行業(yè)。對(duì)于如何界定煤電行業(yè)的轉(zhuǎn)型活動(dòng)，國(guó)內(nèi)外爭(zhēng)議均較大，也涉及不少較為復(fù)雜的非技術(shù)因素，建議在出臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)持審慎態(tài)度。

　　需指出的是，轉(zhuǎn)型目錄只是為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供了在項(xiàng)目層面識(shí)別轉(zhuǎn)型活動(dòng)的依據(jù)，并不能保證轉(zhuǎn)型主體在企業(yè)層面真正踐行與國(guó)家“雙碳”目標(biāo)和巴黎協(xié)議相一致的減碳行動(dòng)，僅僅靠目錄還不能徹底防范“假轉(zhuǎn)型”的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在推出國(guó)家級(jí)轉(zhuǎn)型金融目錄的同時(shí)，應(yīng)該發(fā)布轉(zhuǎn)型目錄標(biāo)準(zhǔn)使用說(shuō)明，該說(shuō)明應(yīng)包括《G20轉(zhuǎn)型金融框架》提出的主要內(nèi)容，如要求轉(zhuǎn)型主體（企業(yè)）提供轉(zhuǎn)型計(jì)劃、轉(zhuǎn)型目標(biāo)具有“先進(jìn)性”、要有落實(shí)目標(biāo)的治理安排、披露溫室氣體排放信息等，以防止碳鎖定等“假轉(zhuǎn)型”風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，建議在推出轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，將對(duì)“兩高一?！毙袠I(yè)的貸款限制改為對(duì)“兩高一?！苯?jīng)濟(jì)活動(dòng)的貸款限制，將符合轉(zhuǎn)型目錄的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從“限制”改為“鼓勵(lì)”貸款。只有這樣，才能避免轉(zhuǎn)型金融政策與現(xiàn)有政策“打架”。

　　增強(qiáng)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的合力

　　中國(guó)證券報(bào)：發(fā)展轉(zhuǎn)型金融涉及面廣，還有哪些方面的工作需要加強(qiáng)？

　　馬駿：除缺乏權(quán)威的轉(zhuǎn)型金融界定標(biāo)準(zhǔn)之外，發(fā)展轉(zhuǎn)型金融還面臨著其他的一些瓶頸。如，缺乏使用轉(zhuǎn)型金融工具的激勵(lì)機(jī)制、轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)未被納入官方統(tǒng)計(jì)、缺乏有公信力和低成本的企業(yè)“碳賬戶”體系、企業(yè)缺乏編制轉(zhuǎn)型規(guī)劃的能力、金融機(jī)構(gòu)缺乏轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)的內(nèi)部流程以及輔導(dǎo)企業(yè)（獲客）的能力。

　　關(guān)于激勵(lì)機(jī)制，更為可行的選項(xiàng)是將現(xiàn)有的碳減排支持工具的覆蓋范圍擴(kuò)大至符合條件的轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)。這樣可以避免綠色金融、轉(zhuǎn)型金融相關(guān)的貨幣政策工具太多太雜的問(wèn)題，也能將綠色金融與轉(zhuǎn)型金融激勵(lì)機(jī)制和考核機(jī)制有機(jī)結(jié)合起來(lái)。除了中央層面的激勵(lì)機(jī)制，有條件的地方政府也可采用貼息、擔(dān)保等措施支持轉(zhuǎn)型金融。

　　此外，應(yīng)將符合要求的轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)納入官方認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)，并將轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)納入綠色銀行評(píng)價(jià)機(jī)制。通過(guò)完善的評(píng)價(jià)機(jī)制，監(jiān)管部門(mén)可以對(duì)提供綠色金融和轉(zhuǎn)型金融服務(wù)業(yè)績(jī)較好的金融機(jī)構(gòu)給予激勵(lì)。

　　在地方和金融機(jī)構(gòu)層面，應(yīng)采取措施提高碳數(shù)據(jù)的可得性和輔導(dǎo)企業(yè)編制轉(zhuǎn)型計(jì)劃，從而降低轉(zhuǎn)型金融的運(yùn)行成本。如，地方政府和有條件的銀行應(yīng)組織建立覆蓋當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和銀行客戶的“碳賬戶”體系，降低企業(yè)提供和披露碳數(shù)據(jù)的成本，提升數(shù)據(jù)的質(zhì)量和一致性。有條件的地方政府和銀行可以推出服務(wù)轉(zhuǎn)型企業(yè)的“轉(zhuǎn)型計(jì)劃編制模板”，并在企業(yè)客戶中廣泛開(kāi)展轉(zhuǎn)型相關(guān)的培訓(xùn)和能力建設(shè)。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部應(yīng)建立轉(zhuǎn)型金融的業(yè)務(wù)流程，尤其要注重建立合格主體和項(xiàng)目的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。