滿足流動性合理需求 央行加碼逆周期調(diào)節(jié)

　　原標(biāo)題：11月央行凈買入國債2000億元 開展8000億元買斷式逆回購

　　滿足流動性合理需求 央行加碼逆周期調(diào)節(jié)

　　11月29日，中國人民銀行發(fā)布的國債買賣業(yè)務(wù)公告顯示，11月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月凈買入債券面值為2000億元。同日，人民銀行發(fā)布的公開市場買斷式逆回購業(yè)務(wù)公告顯示，11月人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展了8000億元買斷式逆回購操作。

　　專家表示，11月，人民銀行加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，綜合運用國債買賣、公開市場買斷式逆回購等多種貨幣政策工具，合理搭配期限機構(gòu)，有效滿足了金融機構(gòu)流動性合理需求。

　　堅持支持性貨幣政策

　　近段時間，用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項債加快發(fā)行，疊加跨月等因素，對短期貨幣市場流動性和債券市場運行帶來階段性擾動。專家表示，人民銀行在11月綜合運用多期限的公開市場操作工具，滿足市場流動性需求。

　　市場普遍認(rèn)為，在每日連續(xù)開展7天期逆回購操作基礎(chǔ)上，人民銀行通過買斷式逆回購操作、國債買入操作額外釋放中長期資金，有利于保持短、中、長各期限流動性合理充裕，體現(xiàn)了堅持支持性貨幣政策的立場。

　　“人民銀行開展買斷式逆回購、國債買入等操作，可以顯著提升流動性管理精細化程度，有助于提高人民銀行應(yīng)對復(fù)雜資金面干擾能力，促使資金面和市場利率平穩(wěn)運行，穩(wěn)定市場預(yù)期?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

　　熨平資金面波動

　　需要指出的是，受多重因素影響，下階段資金面面臨一定擾動。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明分析，在完全排除中期借貸便利（MLF）及逆回購到期前提下，預(yù)計12月基本不存在流動性缺口，但政府債供給和財政支出的節(jié)奏錯位可能在月中時點對資金面造成擾動。

　　專家認(rèn)為，預(yù)計人民銀行將靈活運用多種貨幣政策工具，熨平資金面波動，維護銀行體系流動性合理充裕。

　　“后期人民銀行將繼續(xù)通過降準(zhǔn)、國債買入、買斷式逆回購操作以及適量續(xù)做MLF等方式，適時向市場注入中長期流動性，配合地方債順利發(fā)行?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計。

　　作為重要的貨幣政策工具之一，后期降準(zhǔn)的可能性加大。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬分析，一方面，臨近年末，市場資金面將面臨一定的季節(jié)性收斂；另一方面，面臨引導(dǎo)金融機構(gòu)繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟支持力度、支持銀行機構(gòu)謀劃“開門紅”等現(xiàn)實需要，人民銀行于近期擇機降準(zhǔn)的概率加大。明明認(rèn)為，考慮到目前潛在的流動性壓力，12月不排除人民銀行將降準(zhǔn)50個基點。