利好頻出提振消費(fèi)信心 板塊布局持續(xù)升溫
中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》,行動(dòng)方案部署了8方面30項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù),疊加此前政府工作報(bào)告明確將提振消費(fèi)作為今年政府工作首要任務(wù),以及家電“以舊換新”等一系列支持性政策不斷落地,當(dāng)前投資機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)板塊的關(guān)注度和布局熱情不斷升溫。
業(yè)內(nèi)人士表示,消費(fèi)在2025年有望成為AI+之外的第二主線,在經(jīng)歷前期對(duì)中國(guó)科技股的價(jià)值重估之后,消費(fèi)板塊很可能成為外資下一個(gè)關(guān)注方向。就后市配置而言,“以舊換新”及服務(wù)消費(fèi)等方向值得長(zhǎng)期關(guān)注,看好家電、家裝、消費(fèi)電子、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售等細(xì)分板塊。
消費(fèi)有望成全年投資主線之一
自2025年政府工作報(bào)告將提振消費(fèi)作為今年政府工作首要任務(wù)以來,市場(chǎng)對(duì)于提振消費(fèi)增量政策的預(yù)期持續(xù)升溫。而伴隨著包括前述行動(dòng)方案在內(nèi)的系列政策不斷落地,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)前消費(fèi)政策出現(xiàn)了邊際發(fā)力的情況,消費(fèi)板塊投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
“消費(fèi)在2025年有望成為AI+之外的第二主線。”招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為,從宏觀經(jīng)濟(jì)視角看,2025年要完成GDP增長(zhǎng)5%左右的目標(biāo),很大程度上依賴于消費(fèi)增速的提升,而2025年政府預(yù)算中,廣義財(cái)政支出增速明顯提升,有望提升消費(fèi)增速;從資金視角看,外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的偏好可能從今年以來的科技股逐漸擴(kuò)散到消費(fèi)領(lǐng)域,部分消費(fèi)類行業(yè)估值已經(jīng)壓縮至歷史低位,一旦有更多具體措施落地,部分細(xì)分領(lǐng)域的景氣度有望迎來邊際改善,在經(jīng)歷前期對(duì)中國(guó)科技股的價(jià)值重估之后,消費(fèi)板塊很可能成為外資下一個(gè)關(guān)注方向。
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看,上周A股多個(gè)消費(fèi)板塊表現(xiàn)活躍,已體現(xiàn)出市場(chǎng)資金對(duì)消費(fèi)股的青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示,從31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊上周(3月10日至3月14日)表現(xiàn)看,美容護(hù)理以8.18%的周漲幅位居第一,食品飲料、紡織服飾、社會(huì)服務(wù)等多個(gè)消費(fèi)類行業(yè)板塊全周漲幅位居前列,部分地區(qū)發(fā)布育兒補(bǔ)貼細(xì)則推動(dòng)乳業(yè)、三胎等多個(gè)概念板塊上周大漲。
看好食品飲料、家電等細(xì)分板塊
從前述行動(dòng)方案具體內(nèi)容看,既有促進(jìn)工資性收入合理增長(zhǎng)、拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道等充實(shí)消費(fèi)者“錢袋子”的舉措,又有促進(jìn)生活服務(wù)消費(fèi)、擴(kuò)大文體旅游消費(fèi)、加大消費(fèi)品以舊換新支持力度、延伸汽車消費(fèi)鏈條等豐富消費(fèi)場(chǎng)景、更新升級(jí)大宗消費(fèi)的內(nèi)容。對(duì)投資機(jī)構(gòu)而言,相關(guān)政策表述為后市消費(fèi)板塊的投資布局提供了積極指引。
在光大證券策略首席分析師張宇生看來,當(dāng)前消費(fèi)板塊有望迎來政策端的持續(xù)催化,外資或許會(huì)流入國(guó)內(nèi)消費(fèi)板塊并帶來增量資金,疊加消費(fèi)板塊當(dāng)前交易并不擁擠、無需擔(dān)心交易面壓力,因此消費(fèi)行情未來仍具有持續(xù)性。在促消費(fèi)的大背景下,消費(fèi)方向主題性機(jī)會(huì)或許會(huì)不時(shí)涌現(xiàn),如近期的二胎、三胎概念板塊;從行業(yè)方面看,“以舊換新”及服務(wù)消費(fèi)方向值得長(zhǎng)期關(guān)注,看好家電、家裝、消費(fèi)電子、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售等細(xì)分板塊。
華創(chuàng)證券首席策略分析師姚佩認(rèn)為,以消費(fèi)內(nèi)需為代表的核心資產(chǎn)估值正迎來修復(fù),從供給端約束和需求景氣、分析師預(yù)期上調(diào)、性價(jià)比等方面綜合考慮,消費(fèi)板塊建議關(guān)注食品飲料(飲料乳品及白酒)、家電(黑電及白電)、醫(yī)藥(化學(xué)制藥)等細(xì)分方向。