新版證券發(fā)行與承銷管理辦法發(fā)布施行

　　3月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，自公布之日起施行。本次共對《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的六個條文進行修改，其中，增加銀行理財產品、保險資產管理產品作為IPO優(yōu)先配售對象，明確由證券交易所制定IPO分類配售具體規(guī)定，禁止參與IPO戰(zhàn)略配售的投資者在承諾的限售期內出借股份。

　　證監(jiān)會表示，下一步，將持續(xù)抓好《承銷辦法》的貫徹落實工作，督促市場參與各方恪盡職守、歸位盡責，推動提高發(fā)行承銷與定價的市場化法治化水平。

　　完善發(fā)行承銷制度

　　2024年6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化科創(chuàng)板改革 服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》提出，要開展深化發(fā)行承銷制度試點，在科創(chuàng)板試點對未盈利企業(yè)公開發(fā)行股票鎖定比例更高、鎖定期限更長的網下投資機構，相應提高其配售比例。

　　2025年1月22日，中央金融辦、證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，要在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。

　　為貫徹落實上述兩份政策文件的要求，進一步完善發(fā)行承銷制度，證監(jiān)會對《承銷辦法》做了修改。

　　對六個條文進行修改

　　本次共對《承銷辦法》的六個條文進行修改，主要包括增加銀行理財產品、保險資產管理產品作為IPO優(yōu)先配售對象等方面內容。

　　具體來看，增加銀行理財產品、保險資產管理產品作為IPO優(yōu)先配售對象。落實《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》有關在新股申購標準方面給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇的要求，在《承銷辦法》第十二條第二款中增加銀行理財產品、保險資產管理產品作為IPO優(yōu)先配售對象，同時明確由證券交易所規(guī)定優(yōu)先配售的其他情形，為將來增加優(yōu)先配售對象預留空間。

　　明確由證券交易所制定IPO分類配售具體規(guī)定。落實《關于深化科創(chuàng)板改革 服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》有關在科創(chuàng)板試點未盈利企業(yè)分類配售的要求，在《承銷辦法》第十二條第三款中明確由證券交易所制定分類配售的具體規(guī)定。

　　禁止參與IPO戰(zhàn)略配售的投資者在承諾的限售期內出借股份。為了落實《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》有關禁止限售股轉融通出借的要求，做好與《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》第十八條有關上市公司股東不得通過轉融通出借存在不得減持情形股份規(guī)定的銜接，回應市場關切，刪除《承銷辦法》第二十一條第三款有關參與IPO戰(zhàn)略配售的投資者可以在承諾的限售期內出借獲配證券的規(guī)定。

　　此外，根據(jù)新公司法作適應性調整。完善有關財務資助的表述，在《承銷辦法》第二十七條、第三十八條中增加有關禁止通過財務資助等方式損害公司利益的表述。增加一條作為第六十一條，明確公司依法不設監(jiān)事會的，不適用《承銷辦法》有關監(jiān)事的規(guī)定。將第三十三條中的“股東大會”修改為“股東會”。