“我們的使命就是為后代設(shè)立和保護(hù)金融財(cái)富!边@是挪威主權(quán)財(cái)富基金2月27日發(fā)布的2017年年報(bào)首頁出現(xiàn)的文字。在首頁圖片中,一位金發(fā)少年幸福地依偎在母親懷中,母子二人正遙望著遠(yuǎn)方的海景,目光愜意且沉靜。
作為全球最大規(guī)模的主權(quán)財(cái)富基金,挪威主權(quán)財(cái)富基金在2017年取得創(chuàng)紀(jì)錄的投資回報(bào)。這一年該基金回報(bào)率達(dá)13.7%,為10280億挪威克朗(約合1310億美元)。
自1996年挪威主權(quán)財(cái)富基金成立以來,若以挪威克朗計(jì)算,沒有任何一個年份的盈利超過2017年。該基金成立以來累積回報(bào)已經(jīng)超過4萬億挪威克朗,2017年就貢獻(xiàn)了其中的四分之一;鸸芾碚弑硎,未來計(jì)劃配置更多的股票資產(chǎn),這意味著將來基金回報(bào)可能更為“波動”。
三分之二資產(chǎn)投資股市
2017年9月19日,管理挪威主權(quán)財(cái)富基金的挪威銀行表示,基金市值首次觸及1萬億美元。截至2017年年底,該基金市值繼續(xù)高歌猛進(jìn),達(dá)到84880億挪威克朗(約合1.13萬億美元)。挪威銀行表示,基金市值迅速增加,主要得益于2017年股票市場表現(xiàn)強(qiáng)勁,以及世界主要貨幣對美元升值。
截至2017年年底,挪威主權(quán)財(cái)富基金股票投資占總資產(chǎn)比重為66.6%,投資市值達(dá)到56530億挪威克朗,投資回報(bào)率為19.4%;固定收入投資比重為30.8%,投資市值26160億挪威克朗,投資回報(bào)率為3.3%;非上市地產(chǎn)投資比重2.6%,投資市值2190億挪威克朗,回報(bào)率為7.5%。
挪威主權(quán)財(cái)富基金的投資采取“廣泛撒網(wǎng)”的全球策略。截至2017年年底,已在72個國家和地區(qū)進(jìn)行了投資。其十大投資目的地分別是美國(占總資產(chǎn)比重36.6%)、英國(8.8%)、日本(8.7%)、德國(6.8%)、法國(5.3%)、瑞士(3.6%)、加拿大(3%)、中國(2.5%)、澳大利亞(2.3%)、韓國(1.9%)。
數(shù)據(jù)顯示,挪威主權(quán)財(cái)富基金在小幅削減對歐、美發(fā)達(dá)市場投資比重的同時,悄然增加了對亞太市場以及新興市場的資產(chǎn)配置。截至2017年年底,挪威主權(quán)財(cái)富基金的中國資產(chǎn)市值達(dá)到2170億挪威克朗,投資覆蓋566家公司和45只債券;該基金在印度市場的資產(chǎn)市值為960億挪威克朗,投資覆蓋275家公司和36只債券;在巴西市場,該基金擁有的資產(chǎn)市值為760億挪威克朗,投資覆蓋134家公司和18只債券。
買科技股賺得盆滿缽滿
截至2017年年底,挪威主權(quán)財(cái)富基金的股票投資前十大行業(yè)板塊分別為金融、工業(yè)、消費(fèi)品、科技、消費(fèi)服務(wù)、健康醫(yī)療、基本金屬、油氣、通信和公共事業(yè)。其中,科技板塊的回報(bào)率最高,為32.4%;其次是基本金屬、工業(yè)和消費(fèi)品,回報(bào)率分別為27.1%、22.9%和21.5%。
挪威主權(quán)財(cái)富基金對科技股的推崇從其重倉股名單中可略見一斑。蘋果、谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜、騰訊分別是該基金的第一、四、五、七、九大重倉股;基金持有上述五家科技巨頭的市值分別為660億、478億、475億、365億、339億挪威克朗。另外,三星電子、臉譜和臺積電也名列重倉股名單的第十一、十二、二十位。
在年報(bào)中,挪威主權(quán)財(cái)富基金稱科技股的投資回報(bào)超出預(yù)期,電子商務(wù)、數(shù)字營銷、云服務(wù)等概念精彩紛呈,加上半導(dǎo)體、顯示屏等產(chǎn)品熱銷,共同造就了科技股的牛市。
來自蘋果公司的機(jī)構(gòu)投資者資料顯示,挪威主權(quán)財(cái)富基金通過挪威銀行在2016年底已持有4857萬股蘋果股份,約占流通股的0.96%。如果2017年上述持股信息沒有發(fā)生改變,持續(xù)走強(qiáng)的蘋果股價在2017年為挪威主權(quán)財(cái)富基金帶來的回報(bào)超過了27億美元。
將加大股票投資比重
具體負(fù)責(zé)基金運(yùn)營的挪威銀行投資管理公司首席執(zhí)行官英韋·斯林斯塔(Yngve Slyngstad)表示:“我們將投入必要的時間,對股票進(jìn)行新的更高的戰(zhàn)略配置,我們增加基金中的股票投資比重的前提是,很長一段時間里,基金能夠承擔(dān)的實(shí)際金融市場風(fēng)險將比以往更大。”
斯林斯塔說,挪威主權(quán)財(cái)富基金應(yīng)該為未來幾年出現(xiàn)重大市場波動做好準(zhǔn)備。他表示,應(yīng)該準(zhǔn)備好承受“每六年出現(xiàn)約9000億挪威克朗規(guī)模的波動”,“市場波動性的增加既是機(jī)遇,也是挑戰(zhàn)”。
值得一提的是,在2008年全球金融危機(jī)之前,挪威主權(quán)財(cái)富基金獲得該國財(cái)政部批準(zhǔn),將股票投資比重從40%上調(diào)至60%。外界認(rèn)為,該基金當(dāng)時上調(diào)股票投資比重的時機(jī)可謂“完美”。在當(dāng)年大舉購入了許多相對廉價的股票資產(chǎn)后,挪威主權(quán)財(cái)富基金在2009年的回報(bào)率達(dá)到了25.62%,創(chuàng)出歷史新高;當(dāng)年其股票投資回報(bào)率也達(dá)到了驚人的34.27%,僅次于1999年的水平。
此次,挪威主權(quán)財(cái)富基金計(jì)劃將股票投資比重從現(xiàn)有的66.6%提升至70%水平。媒體預(yù)測,若上述計(jì)劃付諸實(shí)施,該基金將增配近400億美元的股票資產(chǎn)。
令人關(guān)注的是,挪威銀行去年年底曾“放風(fēng)”稱,為分散國家財(cái)富風(fēng)險,不使油價風(fēng)險疊加,挪威主權(quán)財(cái)富基金應(yīng)減少對油氣企業(yè)股票的投資,以減輕挪威對這一行業(yè)的依賴。目前,挪威大約五分之一經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出來自油氣行業(yè)。挪威財(cái)政部目前正在研究,如果選擇支持這一提議,最早可能在2019年下半年實(shí)施減持油氣企業(yè)股票的計(jì)劃。據(jù)預(yù)測,挪威主權(quán)財(cái)富基金屆時可能將拋售大約400億美元規(guī)模的股票。數(shù)據(jù)顯示,在2017年該基金的前二十大重倉股名單中,有皇家殼牌石油、?松梨、英國石油三家油氣企業(yè)。