推進注冊制改革 完善科創(chuàng)企業(yè)融資服務(wù)體系

　　證監(jiān)會主席易會滿在資本市場建立三十周年座談會上全面總結(jié)資本市場30年實踐經(jīng)驗，并提出七大改革重點，其中包括著力提高直接融資比重、把支持科技創(chuàng)新放在更加突出的位置。

　　市場專家認為，資本市場應(yīng)不斷推進注冊制改革，完善退出機制，貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針；同時，提高服務(wù)效能，積極探索多種金融手段的結(jié)合，建立覆蓋科技創(chuàng)新企業(yè)全生命周期的融資服務(wù)體系。

　　川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，中國資本市場成立30年來，通過不斷摸索，攻堅克難，建立了多層次的資本市場體系。尤其是自科創(chuàng)板試點注冊制以來，資金更多地向硬科技領(lǐng)域集中，化解了新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新前沿領(lǐng)域的“資金卡脖子”問題。他同時表示，近年來，中國金融市場的國際化程度越來越高，政策的開放性、包容性越來越強，吸引了眾多外資機構(gòu)的關(guān)注并參與投資，成就令人矚目。

　　對未來資本市場的改革重點，易會滿在座談會上提到，將著力提高直接融資比重，科學把握各層次股票市場定位，完善各板塊差異化制度安排。

　　對此，國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛認為，提高直接融資比重是金融供給側(cè)改革的核心要義，可有效消減系統(tǒng)性金融風險隱患，提高資金、資源的配置效率。他表示，發(fā)展股票市場的核心是推進注冊制改革和完善常態(tài)化退出機制，把好“入口關(guān)”和“出口關(guān)”，從而保證市場活力，提高上市公司質(zhì)量。在債券市場，需進一步強化互聯(lián)互通，強化市場基本制度建設(shè)，打擊逃廢債等行為，進一步提升市場運行效率。

　　中山證券首席經(jīng)濟學家李湛表示，提高直接融資比重一是要促進資本市場的市場化改革，營造良好的投資環(huán)境和法治環(huán)境；二是要擴大資本市場的對外開放，如降低準入門檻、促進資本流動的便利化等，吸引外資流入。

　　陳靂認為，我國資本市場未來將通過全面推行注冊制，進一步優(yōu)化上市環(huán)節(jié)、提高發(fā)審效率，為企業(yè)融資提供更加高效便捷的通道，讓企業(yè)在邁入高質(zhì)量發(fā)展的過程中能得到相對充裕的資金支持，投資者也可分享企業(yè)的成長價值。

　　如何把支持科技創(chuàng)新放在更加突出的位置，切實發(fā)揮好資本市場在促進創(chuàng)新資本形成、激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新活力等方面的獨特優(yōu)勢？

　　曾剛認為，科技創(chuàng)新是國家的重要戰(zhàn)略方向，而支持科創(chuàng)必然離不開一整套的服務(wù)體系。除了進一步完善多層次資本市場、拓寬科創(chuàng)企業(yè)融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)外，還應(yīng)積極探索多種金融手段的結(jié)合，特別是投貸聯(lián)動，以建立起覆蓋科技創(chuàng)新企業(yè)全生命周期的融資服務(wù)體系。他認為，監(jiān)管層也應(yīng)不斷創(chuàng)新監(jiān)管模式，建立差異化的監(jiān)管制度，為金融支持科技創(chuàng)新提供更好的環(huán)境。

　　陳靂表示，未來隨著證券市場的發(fā)展，一方面，上市公司要明確高質(zhì)量發(fā)展目標，合規(guī)守法經(jīng)營；另一方面，監(jiān)管層要保障中小投資者權(quán)利，引導形成中長期價值投資理念，并貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針，在公平、公開、公正的有序的市場環(huán)境下，強化優(yōu)勝劣汰機制，推動實現(xiàn)證券市場的繁榮和進步。