銀行理財子公司凈資本“紅線”劃定

　　9月20日，中國銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》(以下簡稱《凈資本管理辦法》)公開征求意見。根據(jù)監(jiān)管標準，銀行理財子公司凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。同時，監(jiān)管還要求理財子公司凈資本不得低于風險資本，確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

　　凈資本不低于風險資本

　　《凈資本管理辦法》共4章20條，包括總則、凈資本監(jiān)管標準、監(jiān)督管理、附則等內(nèi)容，主要規(guī)定了理財子公司凈資本管理的監(jiān)管標準以及監(jiān)管措施等內(nèi)容。

　　據(jù)銀保監(jiān)會有關部門負責人對《凈資本管理辦法》制定背景的介紹，理財子公司現(xiàn)行監(jiān)管制度有明確要求，《理財子公司辦法》第45條明確規(guī)定“銀行理財子公司應當遵守凈資本監(jiān)管要求。相關監(jiān)管規(guī)定由國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構另行制定”。

　　此外，與同類資管機構監(jiān)管要求保持一致。2010年以來，原銀監(jiān)會發(fā)布實施了《信托公司凈資本管理辦法》，證監(jiān)會也先后發(fā)布了證券公司、基金管理公司子公司等多項凈資本監(jiān)管制度。因此，對理財子公司實施凈資本管理，有利于與同類資管機構監(jiān)管要求保持一致，確保公平競爭。

　　《凈資本管理辦法》顯示，理財子公司凈資本管理主要包括凈資本、風險資本以及凈資本監(jiān)管標準等三方面內(nèi)容。

　　其中，凈資本管理應當符合以下兩方面標準：一是凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%；二是凈資本不得低于風險資本，確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

　　銀行業(yè)監(jiān)督管理機構可以根據(jù)銀行理財子公司的治理結構、風險控制和合規(guī)管理等情況，對不同銀行理財子公司的凈資本監(jiān)管要求進行調整，但不得低于最低監(jiān)管標準。

　　另外，凈資本計算公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-∑(應收賬款余額×扣減比例)-∑(其他資產(chǎn)余額×扣減比例)-或有負債調整項目+/-國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構認定的其他調整項目。

　　風險資本計算公式為：風險資本=∑(自有資金投資的各類資產(chǎn)余額×風險系數(shù))+∑(理財資金投資的各類資產(chǎn)余額×風險系數(shù))+∑(其他各項業(yè)務余額×風險系數(shù))。

　　風險系數(shù)是指對于理財子公司的自有資金投資、理財業(yè)務及其他業(yè)務，依照國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構規(guī)定，對各類資產(chǎn)賦予的相應權重。具體數(shù)值參考了同類資管機構的系數(shù)設定，并結合理財子公司實際情況對部分風險系數(shù)進行了相應調整。

　　5家銀行理財子公司已開業(yè)

　　除了對凈資本管理的計算要求和監(jiān)管標準作出要求，《凈資本管理辦法》還提出了一些監(jiān)管要求，主要如下：

　　一是落實主體責任。規(guī)定理財子公司董事會承擔本公司凈資本管理的最終責任，高級管理層負責組織實施凈資本管理工作，至少每季度將凈資本管理情況向董事會書面報告一次。

　　二是明確監(jiān)管報表要求。理財子公司應當定期報送凈資本監(jiān)管報表，并對相關報表的真實性、準確性、完整性負責。

　　三是明確重大事項報告責任。理財子公司凈資本、凈資本與凈資產(chǎn)的比例、凈資本與風險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%或不符合監(jiān)管標準的，應當向銀行業(yè)監(jiān)督管理機構書面報告，并說明原因。

　　四是明確信息披露要求。理財子公司應當在年度報告中披露凈資本管理情況。

　　五是規(guī)定監(jiān)管措施。對于不符合凈資本管理要求的理財子公司，銀行業(yè)監(jiān)督管理機構可以根據(jù)法律法規(guī)采取相關監(jiān)管措施。

　　去年資管新規(guī)、理財新規(guī)相繼落地后，多家銀行積極籌備理財子公司設立事宜。截至目前，建行、工行、交行、中行、農(nóng)行五家國有大行的理財子公司均已開業(yè)。還有光大銀行、招商銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、杭州銀行、徽商銀行等銀行獲批籌建理財子公司。

　　股市迎長期穩(wěn)定增量資金

　　在中原銀行首席經(jīng)濟學家王軍看來，《凈資本管理辦法》的出臺有助于夯實抵御風險的能力，為理財子公司穩(wěn)健運行打下良好基礎。

　　盤古智庫高級研究員吳琦告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，《凈資本管理辦法》旨在打造公平競爭的行業(yè)環(huán)境，促進理財子公司規(guī)范持續(xù)發(fā)展。一方面，與信托、基金等資管同業(yè)一致，對理財子公司進行凈資本管理和約束，避免監(jiān)管套利。另一方面，通過凈資本約束，控制其非理性擴張，引導其堅守受人之托、代人理財?shù)臉I(yè)務本源。

　　吳琦表示，通過對理財子公司進行凈資本管理，使其保持充足、易于變現(xiàn)的流動性資產(chǎn)，有利于防范流動性風險，保護投資者權益。此外，還可以與銀行母行實現(xiàn)有效的風險隔離，避免風險向銀行傳導。

　　新網(wǎng)銀行首席研究員、中關村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼接受每經(jīng)記者采訪時表示，制定理財子公司凈資本管理辦法，對理財子公司實施凈資本管理，有利于加快完善理財子公司配套監(jiān)管制度體系，引導理財子公司建立與業(yè)務模式和風險特征相適應的凈資本管理制度，從制度上保證理財子公司審慎經(jīng)營、穩(wěn)健發(fā)展。同時，各類主要資管機構建立凈資本管理制度，有助于保證同類資管機構公平競爭，防范監(jiān)管套利，促進整個資管行業(yè)健康有序發(fā)展。

　　董希淼同時提到，根據(jù)《理財子公司辦法》，理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品可直接投資股票。值得注意的是，此次《凈資本管理辦法》在計算時，將理財資金投資股票所對應的風險資本的風險系數(shù)設置為零。這有助于培育理財子公司權益資產(chǎn)投資能力，發(fā)展壯大機構投資者隊伍，引導理財資金以合法的形式投資股票市場，將給股票市場帶來長期穩(wěn)定的增量資金。