資管新規(guī)再延一年 機構(gòu)存量資產(chǎn)處置仍存考驗
“資管新規(guī)過渡期延長至2021年底,這讓銀行、信托機構(gòu)稍微有些‘喘息’的機會!倍辔汇y行、信托機構(gòu)相關(guān)人士3日對中國證券報記者表示,“部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不會因資管新規(guī)延期而有所放緩。目前我們正在著手對存量業(yè)務(wù)進行量化,對中小機構(gòu)來說,壓力可能更大一些!
分析人士稱,考慮到實際的整改進度,未來一年半完成存量業(yè)務(wù)整改,整改速度甚至可能較過去兩年多有所加快。
部分資產(chǎn)難以處置
日前央行消息稱,充分考慮今年以來疫情影響的實際情況,在堅持資管新規(guī)政策框架和監(jiān)管要求的前提下,審慎研究決定,延長《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》(簡稱“資管新規(guī)”)過渡期至2021年底。
某中型銀行相關(guān)人士向記者坦言,“現(xiàn)在所有銀行都有轉(zhuǎn)型壓力,對中等類型銀行來說,壓力可能更大一些!彼忉尫Q,“目前老產(chǎn)品還是資金池運作,其中有很多期限較長的產(chǎn)業(yè)基金和非上市股權(quán),這類業(yè)務(wù)較難進行處置。尤其是非上市股權(quán),沒有辦法回表,也很難進行市場化處置。不過,這部分業(yè)務(wù)量并不大,所以整體壓力還行!彼J為,類貨基產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型壓力更大。類貨基產(chǎn)品資產(chǎn)端的期限基本為一到三年,資管新規(guī)延期一年可能還是無法使得整個產(chǎn)品的期限匹配符合要求。
另一位股份行人士也表示一年時間還是有些緊張。除上述壓力外,該人士認為,銀行還有一個轉(zhuǎn)型壓力點在于客戶接受度,“現(xiàn)在市場波動比較大,凈值型理財產(chǎn)品的凈值回撤現(xiàn)象也比較明顯,所以客戶接受度方面仍需要一個過程!
對于中小銀行而言,估值系統(tǒng)的搭建也是難點之一。某城商行人士表示,當前凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行較慢很大原因在于原有的估值系統(tǒng)難以滿足凈值型理財產(chǎn)品的要求。“資管新規(guī)延期一年對于這類問題的解決是非常有利的,給了小型機構(gòu)充分的系統(tǒng)搭建時間。”上述人士談到。
除銀行外,信托亦受資管新規(guī)影響較大。一位信托公司人士告訴記者,“信托公司涉及資管新規(guī)的方面主要還是在于部分資金池的清理、凈值化管理,資管新規(guī)延期可以部分緩解信托公司的壓力。不過,現(xiàn)在信托公司的主要壓力還是在壓降融資類業(yè)務(wù)方面。”
中小機構(gòu)轉(zhuǎn)型較慢
當前銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型壓力猶存。據(jù)普益標準調(diào)研統(tǒng)計,截至2020年二季度末,全市場銀行機構(gòu)理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進度為53.82%,較上季度環(huán)比上升2.43個百分點。其中全國性銀行(包括國有行和股份行)凈值化轉(zhuǎn)型進度為54.28%,較上季度環(huán)比上升1.82個百分點;城商行凈值化轉(zhuǎn)型進度為54.87%,較上季度環(huán)比上升4.18個百分點;農(nóng)村金融機構(gòu)凈值化轉(zhuǎn)型進度為42.04%,較上季度環(huán)比增長6.33個百分點。全國性銀行和城商行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進度剛過半,不及六成,而農(nóng)村金融機構(gòu)理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進度不到50%。
此前,普益標準調(diào)研統(tǒng)計,在2020年底前,能完成存量老資產(chǎn)規(guī)范整改并實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型的中小銀行機構(gòu)(參與調(diào)研的中小銀行共50余家),其比例不足30%,有73%的銀行機構(gòu)無法按期完成存量資產(chǎn)改造;甚至有超過四成以上的機構(gòu),不能按期完成改造的存量老資產(chǎn)占理財總資產(chǎn)比例依然達20%以上。
信托機構(gòu)面臨的困境也可以從數(shù)據(jù)中透視。一方面,信托公司的募集能力面臨考驗,行業(yè)規(guī)模持續(xù)收縮。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2020年1季度中國信托業(yè)發(fā)展評析》顯示,截至2020年一季度末,全行業(yè)受托管理資產(chǎn)規(guī)模為21.33萬億元,較2019年末下降1.28%。另一方面,今年以來,行業(yè)風險也在持續(xù)累積,信托產(chǎn)品違約事件頻發(fā),導致轉(zhuǎn)型壓力增加。
整改速度或加快
資管新規(guī)延期,是否意味著整改方向和速度會有所變化?
平安證券金融團隊稱,過渡期延長不涉及資管新規(guī)相關(guān)監(jiān)管標準的變動和調(diào)整,并不意味著資管業(yè)務(wù)改革方向出現(xiàn)變化。資管新規(guī)中打破剛性兌付、禁止資金池、抑制通道業(yè)務(wù)、消除多層嵌套等嚴控風險的大方向還將繼續(xù)保持。
“延期時間為1年,既是為了給金融機構(gòu)壓力,也是為了向金融機構(gòu)傳遞‘加快整改、避免幻想’的態(tài)度!被涢_證券分析師李奇霖強調(diào)。
對于銀行接下來的整改速度,興業(yè)證券銀行分析師傅慧芳預計,今年下半年,無論是理財子的管理規(guī)模,還是大型銀行的凈值化轉(zhuǎn)型進度,都會有加速的過程,今年12月的滾動壓力也有所減輕。影子銀行體系的信用風險回表和出清將進入集中階段,也將貢獻銀行今年表內(nèi)減值和不良確認的增長。
國盛證券分析師楊業(yè)偉表示,考慮到實際的整改進度,未來一年半完成存量業(yè)務(wù)整改,整改速度甚至可能較過去兩年多有所加快。對整個大資管行業(yè)而言,過去兩年多轉(zhuǎn)型進度接近過半,但未來一年半不到時間內(nèi)完成另外一半過渡任務(wù),整改速度事實上可能加快。
天風證券銀行分析師廖志明亦提醒,過渡期延長后,各家機構(gòu)將調(diào)整此前延期預期,對老產(chǎn)品壓降速度有所調(diào)整,2020年表外理財規(guī);蛴胁▌印