機(jī)構(gòu)頻頻調(diào)研 財(cái)富管理業(yè)務(wù)成銀行業(yè)“看點(diǎn)”

　　年末將至，機(jī)構(gòu)調(diào)研步伐并未停歇。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月以來(lái)，已有5家上市銀行共迎來(lái)12次機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。與此同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布了2022年的年度投資策略。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，整體來(lái)看2022年銀行股的投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)富管理、普惠小微等業(yè)務(wù)有望成為銀行業(yè)的投資主線邏輯，優(yōu)質(zhì)銀行股值得關(guān)注。

　　多家銀行接受調(diào)研

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，12月以來(lái)，已有蘇農(nóng)銀行、杭州銀行、常熟銀行、江陰銀行、張家港行共5家銀行迎來(lái)機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)12次。

　　其中，常熟銀行“最香”，12月以來(lái)已接受6次機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，合計(jì)參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)達(dá)27家。此外，張家港行、蘇農(nóng)銀行也均迎來(lái)2次調(diào)研，杭州銀行、江陰銀行均迎來(lái)1次調(diào)研。在調(diào)研過(guò)程中，多家機(jī)構(gòu)也提出了諸多關(guān)心的問(wèn)題，涉及財(cái)富管理、小微金融、凈息差走勢(shì)等。

　　12月9日，常熟銀行被問(wèn)及四季度新發(fā)放小微利率的水平和環(huán)比情況。該行稱，今年年初就提出貸款投放“向小”“向信用”的策略，通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，來(lái)提升貸款收益率水平。四季度以來(lái)，新發(fā)放小微貸款加權(quán)利率環(huán)比穩(wěn)中有升。

　　12月3日，張家港行被問(wèn)及未來(lái)計(jì)劃如何有效降低存款成本率。該行表示，將控制高息存款規(guī)模，嚴(yán)格控制高利率存款的發(fā)行量。此外，優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，通過(guò)產(chǎn)品支撐、考核導(dǎo)向、費(fèi)用傾斜等多個(gè)方面，促進(jìn)低息存款的增長(zhǎng)。

　　機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

　　今年以來(lái)，銀行股整體表現(xiàn)不盡如人意。展望2022年，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，商業(yè)銀行基本面保持良好，銀行股投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　安信證券表示，當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)、逆周期調(diào)整的政策已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力，未來(lái)銀行板塊的邏輯將演化為“穩(wěn)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善”。結(jié)合外界對(duì)社融增速的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年商業(yè)銀行總資產(chǎn)增速將從2021年的9.4%回升至9.9%。

　　光大證券預(yù)計(jì)，2022年宏觀經(jīng)濟(jì)將觸底回升，經(jīng)濟(jì)景氣度回暖，也將為銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。凈息差方面，中信證券表示，在信貸“脫虛向?qū)崱币龑?dǎo)下，貸款在生息資產(chǎn)中占比有望再提升，且實(shí)體信貸中需求較多的中長(zhǎng)期貸款與中小微企業(yè)貸款定價(jià)權(quán)相對(duì)較高，有助于進(jìn)一步改善生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)2022年上市銀行凈息差將總體平穩(wěn)。

　　“展望四季度和2022年，考慮到年底資產(chǎn)新規(guī)過(guò)渡期臨近、城投地產(chǎn)從嚴(yán)監(jiān)管的持續(xù)、延期還本付息政策到期等因素，未來(lái)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有邊際抬升的可能，但在監(jiān)管的底線思維下，出現(xiàn)大規(guī)模信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的可能性較低�！逼桨沧C券稱。

　　機(jī)構(gòu)看重財(cái)富管理業(yè)務(wù)

　　展望2022年，多家機(jī)構(gòu)表示，銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況將保持良好，但不同銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分化持續(xù)拉大，建議圍繞財(cái)富管理、小微業(yè)務(wù)等主線邏輯進(jìn)行布局。

　　華西證券認(rèn)為，財(cái)富管理業(yè)務(wù)將成為2022年銀行業(yè)的最大看點(diǎn)。在表內(nèi)資產(chǎn)以穩(wěn)為主、恐難大幅提升的背景下，2022年銀行業(yè)發(fā)展看點(diǎn)將繼續(xù)向表外要收益，財(cái)富管理作為眾多銀行轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)和優(yōu)質(zhì)賽道，將迎來(lái)供需多個(gè)層面的催化。

　　綠色金融、普惠金融也有望孕育出優(yōu)質(zhì)銀行。浙商證券表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，受益于“雙碳”經(jīng)濟(jì)和共同富裕目標(biāo)，綠色金融和普惠金融布局較多的商業(yè)銀行值得關(guān)注。中短期來(lái)看，優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城農(nóng)商行，以及零售和普惠業(yè)務(wù)強(qiáng)且對(duì)公涉房業(yè)務(wù)少的銀行也存在投資機(jī)會(huì)。