全球市場(chǎng)資訊

　　國(guó)際：

　　1. 美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期

　　美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口新增26.3萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的20萬人，前值也由26.1萬人大幅上修至28.4萬人，失業(yè)率維持在3.7%。

　　2. 歐央行緊縮或?qū)⒗^續(xù)

　　歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，鑒于歐元區(qū)近幾個(gè)月來的通貨膨脹率持續(xù)走高，將會(huì)考慮繼續(xù)加息。歐洲央行管委諾特表示，收緊政策的力度不足以抗擊通脹，需要經(jīng)濟(jì)下滑來給物價(jià)增長(zhǎng)降溫。

　　國(guó)內(nèi)：

　　1. 個(gè)人養(yǎng)老金基金正式開售

　　11月28日，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶基金產(chǎn)品正式發(fā)售。根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示的個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，40家基金公司旗下共計(jì)129只養(yǎng)老目標(biāo)基金（養(yǎng)老FOF）入選。部分投資者頂格申購(gòu)了1.2萬元，用完了今年的稅延額度。

　　2. 地產(chǎn)融資“第三支箭”射出

　　證監(jiān)會(huì)宣布在涉房企業(yè)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化五項(xiàng)措施，五方面舉措包括：恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資；恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資；調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策；進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用；積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

　　農(nóng)銀匯理觀點(diǎn)

　　權(quán)益市場(chǎng)

　　階段性內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)緩和之下，市場(chǎng)有望進(jìn)一步回暖。從估值、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于高性價(jià)比的底部區(qū)域。結(jié)構(gòu)上，短期內(nèi)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)+國(guó)企央企的修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　1）消費(fèi)：各項(xiàng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)優(yōu)化，外資快速回落，消費(fèi)仍是其重點(diǎn)加配的方向。

　　2）國(guó)企央企：各類政策密集催化，權(quán)重板塊在前期內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊下，當(dāng)前估值已處于歷史底部，存在修復(fù)空間。

　　債券市場(chǎng)

　　十年期國(guó)債收益率一度大幅上行至2.91%，隨后有所回落，全周收于2.87%。資金面則表現(xiàn)平穩(wěn)，央行小幅凈投放貨幣，護(hù)航跨月流動(dòng)性。

　　11月PMI數(shù)據(jù)較弱，對(duì)利率市場(chǎng)為正面影響。利空來自于房地產(chǎn)政策“第三支箭”股權(quán)融資放開的影響。易綱行長(zhǎng)認(rèn)為明年通脹仍將保持在溫和區(qū)間，有助于穩(wěn)定債市對(duì)通脹的預(yù)期。

　　債市的利率中樞較前期已明顯上移，風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，基本面尚不支持走熊，配置價(jià)值得以提升，但年末資金面和機(jī)構(gòu)投資行為仍可能形成較大的擾動(dòng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！本公司的投資觀點(diǎn)是公司對(duì)當(dāng)時(shí)的證券市場(chǎng)情況進(jìn)行研究的結(jié)果，不構(gòu)成對(duì)任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資的建議。農(nóng)銀匯理基金管理有限公司不對(duì)任何人因使用我們的內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的歷史業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我們提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。農(nóng)銀匯理基金旗下所有股票型基金、股票型指數(shù)基金、混合型基金（除農(nóng)銀金穗6個(gè)月持有FOF外）均為中風(fēng)險(xiǎn)，適合平衡型、積極型、進(jìn)取型投資者；旗下所有債券型基金及農(nóng)銀金穗6個(gè)月持有FOF基金均為較低風(fēng)險(xiǎn)，適合穩(wěn)健型、平衡型、積極型、進(jìn)取型投資者；旗下所有貨幣型基金為低風(fēng)險(xiǎn)，適合保守型、穩(wěn)健型、平衡型、積極型、進(jìn)取型投資者。（CIS）