焦鋼企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合 多元化應(yīng)對環(huán)保常態(tài)化

　　2019年5月初，山西省焦化限產(chǎn)趨嚴，將市場對焦化行業(yè)的環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期推向高位，焦價迎來強勢上漲。6月中旬以來，河北鋼鐵企業(yè)接連收到停限產(chǎn)通知，導(dǎo)致市場對于黑色產(chǎn)業(yè)鏈原料的后期走勢愈發(fā)不確定。為了更真實準確地了解河北及山西的焦鋼企業(yè)在環(huán)保政策下的生產(chǎn)經(jīng)營情況，提供更貼近產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風險管理服務(wù)，6月末至7月初，在大連商品交易所的支持下，國信期貨有限責任公司（下稱“國信期貨”）鋼鐵產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理劉琦帶領(lǐng)公司黑色團隊分別前往河北和山西進行實地調(diào)研。

　　國信期貨黑色團隊對焦鋼企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況作了基本了解。在6月末對河北石家莊、唐山、邯鄲等地多家鋼廠的深入調(diào)研中，國信期貨了解到，受礦價上漲影響，當前鋼鐵企業(yè)噸鋼利潤不到200元，少數(shù)企業(yè)利潤還在不斷下降，已接近盈虧邊緣。面對利潤的大幅壓縮，鋼廠主要采取以下三種策略應(yīng)對：第一，增加內(nèi)礦以及非主流礦配比，在保證產(chǎn)量的同時降低成本；第二，降低鐵礦石庫存至1周到2周，緩解庫存貶值壓力；第三，配合增加轉(zhuǎn)爐廢鋼添加比例的方式提高產(chǎn)量。雖然在接到限產(chǎn)通知后各鋼企嚴格執(zhí)行限產(chǎn)，但限產(chǎn)后續(xù)有所放松，鋼企生產(chǎn)積極性依舊很高。

　　7月初，在對山西河津地區(qū)某大型焦化企業(yè)的實地調(diào)研中，企業(yè)的相關(guān)負責人反映，當前山西環(huán)保主要體現(xiàn)出兩個特點：其一，政策要求更為嚴格，相關(guān)限制條款越發(fā)細致；其二，檢查常態(tài)化，且執(zhí)行力度加大，長期派駐監(jiān)察人員檢查企業(yè)環(huán)保情況，并增加檢查頻度。從焦企的應(yīng)對現(xiàn)狀來看，由于大型焦化企業(yè)基本在前期就已完成生產(chǎn)設(shè)備改造升級，故受環(huán)保檢查的影響不大，環(huán)保問題比較突出的是中小型焦化廠。預(yù)計后期趨嚴的環(huán)保政策要求將倒逼山西地區(qū)焦化企業(yè)整合，山西焦化企業(yè)將朝著規(guī)模集約化與環(huán)保規(guī)范化的趨勢發(fā)展。由于目前山西地區(qū)依然以中小型焦化企業(yè)為主，所以后期山西焦化行業(yè)環(huán)保政策力度的松緊調(diào)節(jié)將直接影響焦炭供應(yīng)，從而給焦炭價格帶來很大的不確定性。

　　針對河北和山西地區(qū)焦鋼企業(yè)的現(xiàn)狀及對未來煤焦鋼價格波動的擔憂，國信期貨黑色團隊在調(diào)研過程中專門對接了企業(yè)衍生品部門相關(guān)人員，交流探討衍生品工具在風險管理中的多種應(yīng)用模式，同時介紹了大商所近幾年推廣的基差貿(mào)易、場外期權(quán)及商品互換等新模式和新產(chǎn)品。交流過程中發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)可以熟練操作期貨工具，對于基差貿(mào)易、場外期權(quán)及商品互換也有非常高的接受度。