南華期貨馬燕：集中結(jié)匯需求或推動(dòng)人民幣易漲難跌 可利用避險(xiǎn)手段應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）南華期貨研究所馬燕1月7日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2021年以來(lái)，人民幣顯著升值并進(jìn)入6.4時(shí)代，盡管中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局再度出手抑制人民幣過(guò)快升值，但仍無(wú)礙人民幣中期升值趨勢(shì)，在2021年尤其是海外經(jīng)濟(jì)重啟之前，人民幣仍存一定的升值空間。就春節(jié)前人民幣走勢(shì)而言，由于外匯市場(chǎng)存在年關(guān)效應(yīng)，隨著春節(jié)來(lái)臨，企業(yè)的集中結(jié)匯需求預(yù)計(jì)將對(duì)人民幣形成一定的支撐，人民幣整體還是易升難貶，但升值速度較近期將有所趨緩。

　　1月5日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局決定將境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.3上調(diào)至0.5。中國(guó)人民銀行表示，政策調(diào)整后，境內(nèi)企業(yè)境外放款的上限相應(yīng)提高，有利于滿足企業(yè)“走出去”的資金需求，也有利于擴(kuò)大人民幣跨境使用，促進(jìn)跨境資金雙向均衡流動(dòng)。馬燕分析認(rèn)為，此次參數(shù)上調(diào)使得境外放款余額上限有所提高，擴(kuò)大了國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)境外人民幣貸款的空間，增加了全球投資者對(duì)境外人民幣需求，促進(jìn)資本的雙向流動(dòng)的同時(shí)人民幣“走出去”的口子進(jìn)一步放松。正值人民幣刷新兩年半新高之際，這一舉措有助于抑制人民幣短期過(guò)快升值，但對(duì)人民幣長(zhǎng)期走勢(shì)沒(méi)有太大影響。此外，還有利于企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易規(guī)模以及進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

　　馬燕進(jìn)一步表示，盡管當(dāng)前人民幣匯率市場(chǎng)仍存在一定的不確定性和不穩(wěn)定因素，但在外匯市場(chǎng)年關(guān)效應(yīng)下，集中結(jié)匯需求或推動(dòng)人民幣易漲難跌，建議投資者樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性的避險(xiǎn)理念，充分利用避險(xiǎn)手段來(lái)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的影響。根據(jù)南華期貨對(duì)匯率的判斷，建議進(jìn)口企業(yè)短期按需購(gòu)匯，滿足企業(yè)付匯需求，中期可擇機(jī)等待更優(yōu)價(jià)格分批操作，對(duì)于出口企業(yè)則應(yīng)把握當(dāng)前結(jié)匯窗口，抓住高點(diǎn)盡早結(jié)匯，或利用衍生工具提前鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。