華泰期貨:關(guān)注能源漲價預(yù)期對10月PPI影響
中證網(wǎng)訊(記者 周璐璐)華泰期貨研究員高聰、彭鑫10月17日對中國證券報記者表示,能源價格漲價預(yù)期仍是10月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)的主要支撐因素,應(yīng)密切關(guān)注前者走勢。
上述兩位研究員認(rèn)為,四季度需要特別關(guān)注全球冷冬預(yù)期,這或?qū)δ茉磧r格(氣、油、煤)形成重大支撐。當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)節(jié)奏分化顯著,歐美經(jīng)濟(jì)仍處于高景氣區(qū)間,且已進(jìn)入類滯脹宏觀情境,而四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也面臨一定壓力。結(jié)合年內(nèi)歐美央行仍維持適度寬松、財政刺激仍在投放的大環(huán)境,加之四季度圣誕季是歐美傳統(tǒng)消費旺季,其認(rèn)為,10月原油相關(guān)商品鏈條、新能源有色金屬等外需商品仍具韌性。
高聰、彭鑫表示,10月黑色建材、化工成品等內(nèi)需商品仍將面臨供給側(cè)政策的不確定性和需求端相對疲軟的雙重影響,價格或?qū)⒊霈F(xiàn)寬幅波動;而動力煤將持續(xù)受益于極低庫存和國內(nèi)冷冬預(yù)期。面對后續(xù)經(jīng)濟(jì)下行壓力,需密切關(guān)注相關(guān)政策定調(diào),四季度仍有希望開啟適度寬貨幣、寬信貸和寬財政的政策組合。
對于同比增速再創(chuàng)新高的9月PPI,其分析,9月商品相關(guān)行業(yè)PPI強(qiáng)弱排序為:黑色>能化>有色>農(nóng)產(chǎn)品。
“從黑色商品相關(guān)行業(yè)看,煤炭開采和洗選業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁,PPI同比增74.9%,較上月上升17.8個百分點;黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)高位震蕩,PPI同比分別增34.9%和29.4%!彼麄儽硎。
從有色商品相關(guān)行業(yè)看,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢,PPI同比增24.6%;有色金屬礦采選業(yè)PPI同比增11.7%,漲幅較上月略有增加。
從農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)行業(yè)看,農(nóng)副食品加工業(yè)延續(xù)恢復(fù)趨勢,PPI同比增2.5%,漲幅較上月小幅回落。
從能化品相關(guān)行業(yè)看,石油和天然氣開采業(yè)、石油&煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)同比分別增43.6%、40.5%、25.5%、23.8%,景氣韌性延續(xù);紡織業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、紡織服裝和服飾業(yè)景氣度小幅上升。