漲超黃金，白銀迎來(lái)“高光時(shí)刻”？

　　春節(jié)過(guò)后，黃金市場(chǎng)“光芒萬(wàn)丈”，價(jià)格多日連漲并不斷刷新歷史新高，這也讓一些沾“金”產(chǎn)品聞風(fēng)而動(dòng)，大批“淘金者”涌入市場(chǎng)。然而，一些踏空黃金市場(chǎng)的投資者將目光瞄向了同為貴金屬家族的白銀上。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2月14日盤(pán)中創(chuàng)下階段新低之后，COMEX黃金期貨、白銀期貨便開(kāi)啟反彈之路。截至北京時(shí)間3月13日11:40，兩者區(qū)間最大漲幅分別為10.35%、13.31%，同期白銀價(jià)格漲幅超過(guò)黃金。

　　對(duì)于春節(jié)過(guò)后國(guó)際銀價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于黃金行情，一德期貨貴金屬分析師張晨表示：“作為與黃金走勢(shì)方向基本趨同的品種，白銀由于其體量相對(duì)較小、價(jià)格相對(duì)便宜，因而波動(dòng)率被顯著放大。同向波動(dòng)時(shí)銀價(jià)平均波幅約為金價(jià)的2-3倍，因此波段累計(jì)漲幅超過(guò)黃金也就不足為奇。”

　　中信建投期貨分析師王彥青則認(rèn)為，近期白銀漲幅超過(guò)黃金的原因在于前期白銀價(jià)格跌幅較大。

　　不過(guò)，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月CPI同比增3.2%，高于預(yù)期的3.1%；2月核心CPI同比增3.8%，高于預(yù)期的3.7%。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2月核心CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將謹(jǐn)慎降息的預(yù)期，因此隔夜國(guó)際貴金屬價(jià)格均出現(xiàn)高位回調(diào)。

　　從金銀比表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)金銀價(jià)格比位于90附近，處于歷史中位偏高水平。王彥青認(rèn)為，從歷史來(lái)看，當(dāng)金銀比處于高位時(shí)，通常市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂較為顯著，可能迎來(lái)貨幣寬松的時(shí)期，而這又將對(duì)金銀價(jià)格帶來(lái)支撐，金銀有可能迎來(lái)牛市行情。

　　展望后市，王彥青認(rèn)為，2024年白銀將有望走出牛市行情。理由有以下兩點(diǎn)，其一，本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期或?qū)⒔Y(jié)束，利率下行將為2024年白銀行情提供最主要的上行驅(qū)動(dòng)力；其二，地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)尚存，白銀的避險(xiǎn)屬性有望繼續(xù)帶來(lái)支撐。當(dāng)然，由于存在經(jīng)濟(jì)下行壓力，白銀商品屬性或存在一定壓力，年內(nèi)漲幅或不及黃金。