商業(yè)航天“千帆競發(fā)”

　　近期，我國“千帆星座”首批組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射儀式在太原衛(wèi)星發(fā)射中心舉行，“一箭18星”順利升空入軌，正式拉開中國版“星鏈”計劃的序幕。這標(biāo)志著我國向組建全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)邁出了重要一步，將成為我國低軌衛(wèi)星發(fā)展史上的里程碑事件。

　　華夏基金報告表示，當(dāng)“航天”這個曾經(jīng)離普通人很遙遠(yuǎn)的詞冠上“商業(yè)”二字后，它便成為一個講究效率、注重成本、追求盈利的行業(yè)，并在民營資本進(jìn)入后步入發(fā)展的快車道。我國火箭發(fā)射能力明顯提高的同時，衛(wèi)星發(fā)射成本及衛(wèi)星建造成本有望繼續(xù)下降，低成本衛(wèi)星制造產(chǎn)業(yè)鏈有望優(yōu)先受益。

　　商業(yè)航天迎來快速發(fā)展期

　　2024年，商業(yè)航天首次被寫入政府工作報告，后續(xù)GW星座和G60星鏈有望逐步進(jìn)入招標(biāo)期和密集發(fā)射期，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈正式迎來發(fā)展機(jī)遇期。

　　當(dāng)前，商業(yè)航天競爭成為全球航天競爭的主要形態(tài)之一，成為新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動力。一系列重大政策落地釋放，正推動商業(yè)航天加速發(fā)展。

　　商業(yè)航天作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，不僅是建設(shè)航天強(qiáng)國的重要組成部分，更是推動社會經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新增長引擎之一。伴隨著低成本商業(yè)衛(wèi)星與運載火箭、低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空旅游、太空資源利用等領(lǐng)域的拓展，商業(yè)航天已成為推動航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主體力量，是構(gòu)成國家戰(zhàn)略性力量的有機(jī)組成。

　　按照規(guī)劃，2025年，“千帆星座”將完成一期648顆衛(wèi)星的部署，初步構(gòu)建全球覆蓋的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)。據(jù)預(yù)測，到2025年，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模有望達(dá)到446.92億元，2022年至2025年的年均增速預(yù)計保持在12.4%。

　　衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)無疑成為又一個全球競速的“新戰(zhàn)場”。業(yè)內(nèi)人士稱，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是指通過發(fā)射一定數(shù)量的衛(wèi)星，形成規(guī)模組網(wǎng)輻射全球，實現(xiàn)向地面和空中終端提供寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入等通信服務(wù)。通俗地說，就是把基站建到太空中，讓每顆衛(wèi)星都成為移動的基站，為全球范圍內(nèi)的用戶提供大帶寬、靈活便捷的互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。

　　根據(jù)美國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SIA）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年全球航天產(chǎn)業(yè)的總收入是3840億美元。其中衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)總收入為2810億美元，占全球航天產(chǎn)業(yè)收入的73%，主要包括衛(wèi)星制造業(yè)收入、發(fā)射服務(wù)業(yè)收入（約70億美元）、衛(wèi)星服務(wù)業(yè)收入和地面設(shè)備制造業(yè)收入等。

　　泰伯智庫認(rèn)為，2023年至2028年，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)開始迎來發(fā)展黃金期。到2025年僅中國市場規(guī)模就將達(dá)到2.8萬億元。

　　東方證券表示，2023年中國商業(yè)航天迎來了真正的元年，產(chǎn)業(yè)鏈開始成熟，基礎(chǔ)設(shè)施越來越完善，需求逐漸明確。2024年商業(yè)航天首次被寫入政府工作報告，上游空間段衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)率先受益，其次是地面段網(wǎng)絡(luò)建設(shè)設(shè)備和應(yīng)用終端，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的核心供應(yīng)商。

　　衛(wèi)星頻軌競爭新高地

　　當(dāng)前，全球各國政府加快航天領(lǐng)域改革和商業(yè)化進(jìn)程，商業(yè)航天成為大國競爭的新高地。特別是近年來衛(wèi)星軌道資源和頻率資源已經(jīng)成為航天大國的必爭之地，旨在通過商業(yè)化行動來推動國家戰(zhàn)略的實施。

　　例如，美國國家航空航天局NASA授予多家商業(yè)航天公司收集月球樣本的合同，打開了政府機(jī)構(gòu)與商業(yè)企業(yè)共同開發(fā)地外天體的通道，開啟了以商業(yè)手段購買外太空資源的先河。就現(xiàn)階段來看，世界上能夠獨立研制和發(fā)射衛(wèi)星的國家包括：美國、中國、俄羅斯、法國、日本、英國、印度、以色列、伊朗、芬蘭等。

　　當(dāng)前全球仍存在大量互聯(lián)網(wǎng)覆蓋盲區(qū)，超過30億人還無法享受便捷的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。為了不在關(guān)鍵時刻受制于人，我國正在打造自己的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。這個邏輯類似于GPS定位系統(tǒng)和北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。由于頻軌資源是有限的，低空領(lǐng)域只能容納大約6萬顆衛(wèi)星，而目前國外已經(jīng)公布的低軌通信衛(wèi)星方案中的衛(wèi)星總數(shù)已經(jīng)超過5.8萬顆。

　　根據(jù)我國2023年至2025年衛(wèi)星部署計劃測算，我國衛(wèi)星制造市場需求預(yù)計超過2300顆，到2025年衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總體規(guī)模有望達(dá)到15000億元。隨著衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量的不斷增加，產(chǎn)業(yè)鏈下游和橫向支撐的衛(wèi)星服務(wù)領(lǐng)域和衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域的市場體量也會逐漸上升。

　　華夏基金表示，一個星球上可容納衛(wèi)星的數(shù)量是有限的，尤其是低軌衛(wèi)星，其軌道資源非常稀缺，全球只能容納約6萬顆衛(wèi)星。由于低軌衛(wèi)星離地面最近，所以具有低時延、信號強(qiáng)的特點，為行業(yè)勘探、環(huán)保監(jiān)測、低空經(jīng)濟(jì)、科學(xué)考察、海事邊防、災(zāi)害預(yù)警、應(yīng)急及救援通信等行業(yè)應(yīng)用場景提供有力支持，而且技術(shù)門檻更低。根據(jù)國際規(guī)定，衛(wèi)星軌道資源采取“先占先得”的原則，因此就成為了競爭之地。

　　“商業(yè)航天如今已成為大國之間競爭的新賽道，誰能實現(xiàn)核心技術(shù)自主可控，誰就能更快更準(zhǔn)地拿下稀缺資源，當(dāng)前我國在火箭、衛(wèi)星和產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)上的核心技術(shù)和零部件，已實現(xiàn)百分百國產(chǎn)化。此外，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合力之下，國內(nèi)商業(yè)航天行業(yè)已經(jīng)構(gòu)建起比較完善的供應(yīng)鏈體系。”華夏基金表示。

　　多地積極布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈

　　近年來，全國多個省市通過制定政策，積極爭取在商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的布局中占據(jù)有利地位。

　　例如，北京、上海和海南等地區(qū)正在努力發(fā)展商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)集群?！笆奈逡?guī)劃”首次將空天科技納入“強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技”的范疇，標(biāo)志著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的聚集趨勢正在形成。

　　北京計劃打造“南箭北星”的千億級商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)集群，并預(yù)計到2028年具備大規(guī)模星座的建設(shè)和運營能力；上海利用G60星座建設(shè)高科技航天產(chǎn)業(yè)基地；海南則利用其發(fā)射場地的優(yōu)勢，建立星箭一體化的生產(chǎn)基地。西安、廣州、重慶、寧波、武漢等城市也相繼推出了商業(yè)航天發(fā)展計劃。

　　在2024年上半年，中國商業(yè)航天領(lǐng)域經(jīng)歷了顯著的資本熱潮，多家企業(yè)完成了大規(guī)模融資活動。上海垣信衛(wèi)星科技有限公司以67億元人民幣的A輪融資額領(lǐng)跑，東方空間也完成了近6億元人民幣的B輪融資。深藍(lán)航天獲得了數(shù)億元的B輪和B1輪融資，而航天馭星則完成了近5億元的B輪及C輪融資。此外，天兵科技更是宣布完成了超過15億元人民幣的C+輪融資。

　　商業(yè)航天領(lǐng)域主要包括五個主要方向，分別是運載火箭、人造衛(wèi)星、載人航天、深空探測和空間站建設(shè)。在這些方向中，人造衛(wèi)星因在多個應(yīng)用領(lǐng)域的廣泛使用，展現(xiàn)出較高的商業(yè)價值，市場相對成熟。載人航天和運載火箭作為運輸工具，有一定成熟度，盡管空間站和深空探測

　　目前由于技術(shù)限制，應(yīng)用程度有限，但它們未來可挖掘的市場潛力趨勢樂觀。

　　明澤投資創(chuàng)始人、董事長馬科偉表示，星鏈通訊行業(yè)屬于技術(shù)密集和資金密集型的科技產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)前期投入較高，仍處于起步階段，從組網(wǎng)發(fā)射到運營實現(xiàn)盈利應(yīng)該還需要3至5年的時間。衛(wèi)星行業(yè)作為商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的最終端，本身是盈利能力最強(qiáng)的環(huán)節(jié)，國內(nèi)衛(wèi)星運營商等一些企業(yè)通過提供數(shù)據(jù)傳輸、導(dǎo)航定位、遙感等服務(wù)，已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，涉及的上市公司本年度大概率從應(yīng)收賬款上可以得到較大增幅。

　　馬科偉進(jìn)一步表示，當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)衛(wèi)星的發(fā)射成本相比國際成熟市場依然偏高。隨著國家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)加速，批量化、低成本的衛(wèi)星制造有望快速到來。接下來通過批量化研制生產(chǎn)衛(wèi)星的模式，可以進(jìn)一步降低衛(wèi)星研制、發(fā)射成本門檻，部分衛(wèi)星的制造成本甚至可以降低到數(shù)百萬元。