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風(fēng)格之爭引A股徘徊 機(jī)構(gòu)青睞科技主線

牛仲逸中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  券商統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來逾20個國家宣布降息。北京時間8月1日凌晨,美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn),這意味著全球進(jìn)入低利率市場階段。在此背景下,A股將如何面對及有哪些投資機(jī)會成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。8月1日,上證指數(shù)下跌0.81%,報(bào)2908.77點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.22%。

  分析人士指出,眼下A股風(fēng)格博弈激烈,消費(fèi)白馬與科技成長誰能勝出,成為三季度主要配置對象,是市場觀望的主要原因。

  兩市縮量震蕩

  8月1日,A股三大股指漲跌互現(xiàn),兩市合計(jì)成交約3740億元。行業(yè)板塊漲少跌多,黃金板塊領(lǐng)跌,科創(chuàng)板25只個股全線飄紅。

  具體來看,早盤三大股指小幅低開,之后震蕩拉升,滬指跌幅不斷收窄,創(chuàng)業(yè)板指盤中漲超0.5%。但隨著券商板塊走弱,指數(shù)沖高回落,期間農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)活躍,開盤下殺的黃金板塊也有所回升。午后,滬指跌幅一度接近1%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也再度翻綠,農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖股繼續(xù)領(lǐng)漲,OLED概念股出現(xiàn)異動?苿(chuàng)板午后走強(qiáng),沃爾德、瀚川智能漲停。尾盤,三大股指出現(xiàn)回暖,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由綠翻紅?傮w看,市場仍處于縮量震蕩格局。

  8月1日凌晨,美聯(lián)儲宣布降息后,美股三大股指應(yīng)聲下跌,標(biāo)普500下跌1.09%,道指下跌1.23%,納指下跌1.19%。短期看,8月1日滬指下跌主要受外圍市場波動影響。長期看,美聯(lián)儲貨幣政策將如何影響A股?

  “美聯(lián)儲貨幣政策走向?qū)股有三個可能的傳導(dǎo)路徑!泵裆C券策略分析師楊柳表示,首先是貨幣政策層面的影響。美國貨幣政策不是影響國內(nèi)政策的決定性因素,但美國降息客觀給國內(nèi)8月下旬公開市場利率操作和定向降準(zhǔn)打開了空間,但是否采取措施關(guān)鍵還要看8月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

  其次是中美股市間的聯(lián)動。A股國際化后,走勢重要拐點(diǎn)和美股有明顯相關(guān)性,但此次降息為“預(yù)防式”而非“危機(jī)式”,因此對美股影響不可做簡單的歷史重復(fù)判斷?紤]到美國下半年依然有較大降息概率、美國經(jīng)濟(jì)顯著走軟可能性較低,美股調(diào)整的幅度和持續(xù)性都相對有限。另外,考慮到6月以來A股和美股的背離走勢,美股調(diào)整對A股的影響不宜高估。

  最后是匯率對北上資金流動的影響。短期來看,北上資金流入和美元走勢有著明顯負(fù)相關(guān)性,降息兌現(xiàn)后美元指數(shù)走強(qiáng)短期可能抑制北上資金流入。但由于8月A股納入MSCI比例提升,8月北上資金潛在流入量依然可觀(預(yù)計(jì)8月凈流入不低于300億元)。

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