風(fēng)格之爭引A股徘徊 機(jī)構(gòu)青睞科技主線

　　券商統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來逾20個國家宣布降息。北京時間8月1日凌晨，美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)，這意味著全球進(jìn)入低利率市場階段。在此背景下，A股將如何面對及有哪些投資機(jī)會成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。8月1日，上證指數(shù)下跌0.81%，報(bào)2908.77點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.22%。

　　分析人士指出，眼下A股風(fēng)格博弈激烈，消費(fèi)白馬與科技成長誰能勝出，成為三季度主要配置對象，是市場觀望的主要原因。

　　兩市縮量震蕩

　　8月1日，A股三大股指漲跌互現(xiàn)，兩市合計(jì)成交約3740億元。行業(yè)板塊漲少跌多，黃金板塊領(lǐng)跌，科創(chuàng)板25只個股全線飄紅。

　　具體來看，早盤三大股指小幅低開，之后震蕩拉升，滬指跌幅不斷收窄，創(chuàng)業(yè)板指盤中漲超0.5%。但隨著券商板塊走弱，指數(shù)沖高回落，期間農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)活躍，開盤下殺的黃金板塊也有所回升。午后，滬指跌幅一度接近1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也再度翻綠，農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖股繼續(xù)領(lǐng)漲，OLED概念股出現(xiàn)異動�？苿�(chuàng)板午后走強(qiáng)，沃爾德、瀚川智能漲停。尾盤，三大股指出現(xiàn)回暖，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由綠翻紅�？傮w看，市場仍處于縮量震蕩格局。

　　8月1日凌晨，美聯(lián)儲宣布降息后，美股三大股指應(yīng)聲下跌，標(biāo)普500下跌1.09%，道指下跌1.23%，納指下跌1.19%。短期看，8月1日滬指下跌主要受外圍市場波動影響。長期看，美聯(lián)儲貨幣政策將如何影響A股？

　　“美聯(lián)儲貨幣政策走向?qū)�A股有三個可能的傳導(dǎo)路徑�！泵裆�證券策略分析師楊柳表示，首先是貨幣政策層面的影響。美國貨幣政策不是影響國內(nèi)政策的決定性因素，但美國降息客觀給國內(nèi)8月下旬公開市場利率操作和定向降準(zhǔn)打開了空間，但是否采取措施關(guān)鍵還要看8月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　其次是中美股市間的聯(lián)動。A股國際化后，走勢重要拐點(diǎn)和美股有明顯相關(guān)性，但此次降息為“預(yù)防式”而非“危機(jī)式”，因此對美股影響不可做簡單的歷史重復(fù)判斷�？紤]到美國下半年依然有較大降息概率、美國經(jīng)濟(jì)顯著走軟可能性較低，美股調(diào)整的幅度和持續(xù)性都相對有限。另外，考慮到6月以來A股和美股的背離走勢，美股調(diào)整對A股的影響不宜高估。

　　最后是匯率對北上資金流動的影響。短期來看，北上資金流入和美元走勢有著明顯負(fù)相關(guān)性，降息兌現(xiàn)后美元指數(shù)走強(qiáng)短期可能抑制北上資金流入。但由于8月A股納入MSCI比例提升，8月北上資金潛在流入量依然可觀（預(yù)計(jì)8月凈流入不低于300億元）。