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工程機械需求向好 行業(yè)強者恒強

周璐璐中國證券報·中證網(wǎng)

  

  3月3日,工程機械板塊大幅高開,漲幅一度擴大至3.28%,隨后回落,收盤時跌1.59%。值得注意的是,Wind數(shù)據(jù)顯示,自2月4日起,該板塊已累計上漲22.85%。

  分析機構(gòu)認為,工程機械設(shè)備的銷售旺季行情將會推遲1-2個月左右到來,對工程機械全年銷量影響有限。隨著穩(wěn)增長政策不斷落地,工程機械需求將在3月份逐漸釋放。從長期產(chǎn)業(yè)格局看,可關(guān)注挖掘機產(chǎn)業(yè)鏈龍頭以及工業(yè)自動化方向。

  需求或在3月份回升

  市場分析人士稱,疫情導(dǎo)致工程機械需求延后,但對全年需求總量影響有限。

  據(jù)國開證券統(tǒng)計,2010-2019年一季度挖掘機銷量占全年比例平均為30%左右,其中,3月占全年銷量比例高達20%左右,屬于一年當(dāng)中的銷售旺季,受疫情導(dǎo)致復(fù)工延期對行業(yè)的負面影響或?qū)⒃?、3月份顯現(xiàn)。

  從長期來看,國開證券表示,本輪工程機械景氣周期的最主要驅(qū)動因素在于替換周期的到來,因此需求釋放可能出現(xiàn)延期,但不會消失。隨著逆周期調(diào)節(jié)政策的逐步加碼,基建投資增速有望逐步回升,并對工程機械需求形成拉動作用。

  中信證券研究顯示,全國各地在2月下旬已開始逐步復(fù)工,預(yù)計大部分施工需求在3月中上旬開始全面啟動。因下游市場需求被疫情延后,判斷工程機械銷售旺季不會消失,只會滯后到來,市場需求將在3月份緩慢回升。

  關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈龍頭

  隨著工程機械行業(yè)旺季即將到來,現(xiàn)時點的行業(yè)龍頭投資機遇已逐步浮現(xiàn)。從長期產(chǎn)業(yè)格局看,分析機構(gòu)建議,關(guān)注挖掘機產(chǎn)業(yè)鏈龍頭以及工業(yè)自動化兩主線。

  東吳證券表示,近年來的工程機械行業(yè)龍頭市占率連連提升。1月行業(yè)龍頭銷量增速下滑幅度低于行業(yè)整體水平,龍頭市場份額進一步聚焦。隨著大基建時代行業(yè)整體機遇來臨,預(yù)計龍頭公司的品牌、技術(shù)和供應(yīng)鏈等競爭優(yōu)勢會進一步強化,市場占有率持續(xù)提升,而中小企業(yè)的增速將會承壓,行業(yè)強者恒強的趨勢不變。

  中信證券也表示,考慮到2020年國內(nèi)景氣仍將持續(xù),中國工程機械企業(yè)在全球競爭力不斷提升,維持工程機械“強于大市”的行業(yè)評級。

  東北證券指出,一方面,挖掘機產(chǎn)業(yè)鏈價值大,是行業(yè)最大的單體市場,也是盈利能力最好的板塊,未來還存在對裝載機替代、微挖滲透率持續(xù)提升及全球化拓展的邏輯,行業(yè)天花板遠未達到。另一方面,機器換人是大勢所趨,疫情加速自動化行業(yè)發(fā)展。在人口紅利減弱,產(chǎn)業(yè)升級和效率提升的背景下,工業(yè)機器人及自動化產(chǎn)業(yè)趨勢向好。

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