情緒面因素?cái)_動(dòng) A股市場(chǎng)有望逐步修復(fù)

　　1月24日海外股市震蕩加劇，法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)雙雙下跌近4%，美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)盤中一度跌逾4%，最終收漲0.63%。1月25日A股市場(chǎng)低開低走，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.58%、2.83%、2.67%。滬市成交額為3837.28億元，深市成交額為5531.34億元。

　　分析人士表示，受到市場(chǎng)情緒影響，A股迎來(lái)調(diào)整。當(dāng)前基本面穩(wěn)定，流動(dòng)性寬松預(yù)期不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)不改，調(diào)整反而是比較好的建倉(cāng)和加倉(cāng)時(shí)機(jī)。

　　情緒面起伏影響市場(chǎng)

　　1月25日，A股市場(chǎng)低開低走，上證指數(shù)跌破3500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌破3000點(diǎn)。當(dāng)日上漲股票數(shù)約270只，其中32只股票漲停，下跌股票數(shù)超過(guò)4300只，80只股票跌停。

　　申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全線下跌，跌幅最小的銀行業(yè)下跌1.68%，傳媒、綜合、煤炭行業(yè)跌幅居前，分別下跌6.09%、5.09%、4.72%。開開實(shí)業(yè)、九安醫(yī)療、蘭州銀行、精華制藥等一批前期人氣股跌停。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至25日收盤，A股總市值為91.54萬(wàn)億元，較前一交易日減少2.65萬(wàn)億元。

　　對(duì)于25日市場(chǎng)下跌的原因，華安證券首席策略分析師鄭小霞表示，海外風(fēng)險(xiǎn)事件壓制疊加A股本身的市場(chǎng)情緒，是25日下跌的主要原因。

　　私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，A股市場(chǎng)近期走勢(shì)不佳的原因大概有以下兩點(diǎn)：首先是海外市場(chǎng)的影響，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫的背景下，美國(guó)乃至歐洲股市出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整，納斯達(dá)克指數(shù)1月以來(lái)的累計(jì)跌幅超過(guò)10%，對(duì)A股有一定的心理影響；其次是新能源、碳中和、元宇宙等前期市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)了快速降溫，賺錢效應(yīng)低迷，對(duì)市場(chǎng)信心形成較大沖擊。目前國(guó)內(nèi)的政策面、市場(chǎng)基本面并沒(méi)有多大變化，下跌更多來(lái)自情緒面起伏。

　　后市關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線

　　從資金面來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，1月25日北向資金凈流出35.74億元，1月份以來(lái)，北向資金累計(jì)凈流入427.25億元。

　　而主力資金仍然保持凈流出狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月25日兩市主力資金凈流出630.24億元，已連續(xù)33個(gè)交易日呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，3035只股票出現(xiàn)主力資金凈流出，1537只股票出現(xiàn)主力資金凈流入。

　　從行業(yè)主力資金來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，25日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)均出現(xiàn)主力資金凈流出，計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、電子行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出91.68億元、68.93億元、44.44億元。主力資金凈流出金額最少的紡織服裝行業(yè)凈流出1.33億元。

　　對(duì)于A股后市，夏風(fēng)光表示，1月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，美股有可能探明底部，春節(jié)前后的A股應(yīng)該能夠出現(xiàn)同步回升走勢(shì)。

　　鄭小霞預(yù)計(jì)，隨著美股調(diào)整結(jié)束，外圍風(fēng)險(xiǎn)偏好沖擊因素消除，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策支撐下，A股有望迎來(lái)春季反彈。短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受抑制的情況下，低估值板塊的配置性價(jià)比提升。隨著調(diào)整逐步接近尾聲，迎來(lái)春季行情后的四條投資主線更值得關(guān)注：一是貨幣政策和流動(dòng)性寬松支撐下，估值彈性大的成長(zhǎng)主線，仍可期待成長(zhǎng)風(fēng)格在春季行情中“拔估值”；二是政策密集落地，穩(wěn)增長(zhǎng)主線也有配置機(jī)會(huì)；三是隨春季行情有所表現(xiàn)的券商和政策持續(xù)邊際改善的地產(chǎn)板塊；四是消費(fèi)板塊跟漲，主要沿漲價(jià)鏈條尋找機(jī)會(huì)。在主題投資方向，可關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)企改革等概念。

　　中金公司首席策略分析師王漢鋒表示，未來(lái)伴隨“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策細(xì)節(jié)持續(xù)出臺(tái)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步企穩(wěn)，市場(chǎng)情緒也有望修復(fù)。風(fēng)格方面，“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍是未來(lái)的階段主線，市場(chǎng)對(duì)這一主線的追捧可能會(huì)持續(xù)到一季度末左右。成長(zhǎng)風(fēng)格大幅調(diào)整空間可能相對(duì)有限，但近期不著急抄底。