中信證券-LED行業(yè)2019年7月跟蹤月報(bào)
研究報(bào)告內(nèi)容摘要:
2019年7月LED行業(yè)數(shù)據(jù)更新及結(jié)論
廠商數(shù)據(jù)來看:2019年7月,行業(yè)持續(xù)承壓,但LED車燈訂單依舊旺盛,感測元件在手表、手環(huán)穿戴式裝置需求成長,此外,下半年新機(jī)齊發(fā),高階手機(jī)背光需求提升,有望帶動LED背光業(yè)務(wù)增長。受降價影響,上游芯片廠晶電7月營收同比-23.01%,光鋐同比-8.65%;中游封裝廠億光7月營收同比-18.27%;下游應(yīng)用市場中,汽車好于背光好于普通照明,其中主營LED車燈照明的聯(lián)嘉光電7月營收同比+18.01%,主營LED背光業(yè)務(wù)的東貝光電5月營收同比-22.54%;一體化公司隆達(dá)7月營收同比-18.63%,光磊7月營收同比+1.85%。我們看好小間距/miniLED等下游應(yīng)用崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。
海內(nèi)外市場動態(tài)來看:國內(nèi)方面,德豪潤達(dá)發(fā)布公告宣布關(guān)閉LED芯片工廠,并爭取在2019年Q3完成處理芯片制造業(yè)務(wù);2019國際顯示博覽會(UDE2019)在上海召開,超200家企業(yè)攜展品參展,展示了LCD、OLED、QLED、Mini/Micro LED、8K、激光等各類顯示技術(shù)。海外來看,歐司朗宣布支持美國私人股權(quán)投資公司貝恩資本以及私募基金凱雷集團(tuán)兩家公司公開收購100%股權(quán)的要約,收購?fù)瓿珊髿W司朗將仍以現(xiàn)有公司名稱進(jìn)行運(yùn)營。
上游市場來看:德豪潤達(dá)在手機(jī)后蓋一體化結(jié)構(gòu)中推出“QFlash”工藝閃光燈,解決了亮度負(fù)增益的難題;三安光電在湖北省鄂州市葛店經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)舉行Mini/Micro LED芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目開工儀式,這是三安光電繼四大芯片基地后在國內(nèi)最新的產(chǎn)業(yè)布局。
下游市場來看:雷曼光電發(fā)布搭載COB技術(shù)的324寸Micro LED模塊化8K顯示屏,模塊化的拼接方式提高了屏幕尺寸的靈活性,可根據(jù)客戶需求定制尺寸,我們持續(xù)看好“5G+8K”顯示屏市場的發(fā)展。
重點(diǎn)公司追蹤:LED行業(yè)已過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的快速滲透期,目前隨設(shè)備國產(chǎn)化加速及芯片產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張,上游芯片端價格持續(xù)下跌,造成中上游公司業(yè)績承壓。然而隨原材料價格持續(xù)下降,下游照明、顯示等應(yīng)用不斷普及,且mini LED產(chǎn)品的推廣帶來芯片需求指數(shù)級上升,miniLED有望成為電子行業(yè)下一個增長點(diǎn)。我們看好龍頭公司的布局及mini/microLED發(fā)展帶來的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。
風(fēng)險因素:芯片價格持續(xù)下跌;產(chǎn)能過剩;國際貿(mào)易風(fēng)險;新技術(shù)進(jìn)展緩慢。