中信證券-LED行業(yè)8月追蹤月報(bào)
研究報(bào)告內(nèi)容摘要:
2019年8月LED行業(yè)數(shù)據(jù)更新及結(jié)論
廠商數(shù)據(jù):2019年8月,產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌,營(yíng)收承壓延續(xù),主流廠商普遍調(diào)整生產(chǎn)策略以應(yīng)對(duì)下行行情;車用LED市場(chǎng)持續(xù)貢獻(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)力,感測(cè)元件需求態(tài)勢(shì)明確。然而,受調(diào)整周期影響,下半年行業(yè)營(yíng)收態(tài)勢(shì)仍偏保守,高階顯示應(yīng)用需求將持續(xù)提升。上游芯片廠晶電8月營(yíng)收同比-24.82%,光鋐同比-7.52%;中游封裝廠億光7月營(yíng)收同比-19.92%;下游應(yīng)用市場(chǎng)中,汽車好于背光好于普通照明,其中主營(yíng)LED車燈照明的聯(lián)嘉光電8月營(yíng)收同比+22.76%,主營(yíng)LED背光業(yè)務(wù)的東貝光電8月營(yíng)收同比-23.86%;一體化公司隆達(dá)8月營(yíng)收同比-24.33%,光磊8月營(yíng)收同比+11.37%。
海內(nèi)外市場(chǎng)動(dòng)態(tài):國(guó)內(nèi)方面,2019顯示器產(chǎn)業(yè)鏈展覽會(huì)Touch Taiwan在中國(guó)臺(tái)北召開,有291家廠商攜展品參展,本屆展會(huì)重點(diǎn)推出應(yīng)用Micro LED及Mini LED的最新研發(fā)成果。隨著Micro LED及MiniLED技術(shù)應(yīng)用的普及,有望推動(dòng)芯片數(shù)量倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng),從而有效緩解產(chǎn)業(yè)內(nèi)供過(guò)于求的局面。海外來(lái)看,LGInnotek公司推出用于車載立體照明、高端車型適用的“Nexlide-HD(High Definition)”,其多面可彎曲均勻發(fā)光特性或助推全球車載照明市場(chǎng)技術(shù)進(jìn)步。
上游市場(chǎng):Cree宣布與安森美簽署一項(xiàng)價(jià)值8500多萬(wàn)美元的長(zhǎng)期SiC晶元供貨協(xié)議,這是Cree在過(guò)去一年半中宣布的第四個(gè)碳化硅材料長(zhǎng)期協(xié)議。同時(shí)Cree斥資公司史上最大生產(chǎn)投資計(jì)劃建造SiC碳化硅生產(chǎn)工廠和材料超級(jí)工廠,積極推動(dòng)碳化硅材料市場(chǎng)化普及。
下游市場(chǎng):華星光電在深圳舉行發(fā)布會(huì),推出全球首款Mini背光MLED星曜屏,并展示了華星光電LTPS屏幕、AMOLED、智慧電視和商顯等產(chǎn)品。本次新品采用全新AM-MiniLED技術(shù),全方位提升大屏顯示品質(zhì),助推高端智慧大屏顯示。
重點(diǎn)公司追蹤:2019Q2,三安光電營(yíng)收16.59億,同比-25.54%;木林森營(yíng)收47.17億,同比-5.07%;利亞德營(yíng)收18.04億,同比+0.67%;中微半導(dǎo)體2018年?duì)I收16.3億,同比+68.66%。上半年,芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,寡頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯。面對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)的不景氣,大多數(shù)廠商早已開始尋求突破,改變策略,將重心轉(zhuǎn)移到高端應(yīng)用領(lǐng)域,搶攻Mini/Micro LED、植物照明、汽車照明、UV/IRLED等利基市場(chǎng)。我們認(rèn)為目前LED芯片行業(yè)供過(guò)于求的狀態(tài)仍將延續(xù)。
風(fēng)險(xiǎn)因素:芯片價(jià)格持續(xù)下跌;產(chǎn)能過(guò)剩;國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn);新技術(shù)進(jìn)展緩慢。