華創(chuàng)證券固收團隊：12月流動性存在顯著支撐力量 預計跨年壓力較小
中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）華創(chuàng)證券固收團隊12月3日發(fā)布的研究報告稱，展望12月資金面，流動性需求主要集中于MLF到期，繳準壓力小幅回升但仍較小。元旦節(jié)前貨幣發(fā)行小幅回升，現(xiàn)金需求上升或?qū)α餍行赃呺H產(chǎn)生小幅擾動，財政存款集中下達或明顯補充短期流動性。不利因素較少，存在顯著的支撐力量，預計跨年壓力較小。
報告稱，后續(xù)來看，貨幣政策寬松方向再次確認，對于穩(wěn)增長的態(tài)度顯然優(yōu)先于通脹預期，關(guān)注央行是否連續(xù)操作“降息”。貨幣政策執(zhí)行報告確認要加大逆周期調(diào)控力度，無論12月單月通脹壓力是否上行，都難以制約價格型工具的使用，故央行MLF操作利率再次“降息”或可期待。另外，12月份同業(yè)存單到期規(guī)模較大，流動性分層有加大的可能，關(guān)注跨年時點資金價格波動情況。此外，11月逆回購操作利率小幅下行，或帶動資金價格中樞小幅下移，關(guān)注后續(xù)資金價格中樞走勢。
