近期動(dòng)作不斷 美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模大概率進(jìn)一步增加

　　披露單個(gè)公司債券交易規(guī)模、修改沃爾克規(guī)則、資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)�！翱s水”……近期，美聯(lián)儲(chǔ)頻繁“吸睛”。業(yè)內(nèi)分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)這些動(dòng)作已經(jīng)被計(jì)入市場預(yù)期，未來美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持寬松立場，其資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模也大概率進(jìn)一步增加。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日，美聯(lián)儲(chǔ)披露了其首次購買公司債券的公司名單和交易情況。截至6月19日，美聯(lián)儲(chǔ)單個(gè)公司債券和公司債ETF的購買規(guī)模近72億美元，約占美聯(lián)儲(chǔ)7.08萬億美元總資產(chǎn)的千分之一。

　　市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此舉是為市場注入流動(dòng)性，既能幫助企業(yè)渡過疫情難關(guān)，也有利于提振市場信心，恢復(fù)信貸市場的流動(dòng)性。

　　財(cái)信研究院副院長伍超明告訴記者，美聯(lián)儲(chǔ)直接購買公司債券可以直接有效地為公司提供流動(dòng)性支持，緩解其資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。但如果經(jīng)濟(jì)恢復(fù)持續(xù)慢于預(yù)期，新增加的債務(wù)也就是新增加的風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)市場將面臨更大的債務(wù)違約壓力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不斷下滑也引發(fā)市場關(guān)注。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月23日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模從一周前的7.09萬億美元降至了7.08萬億美元。在此前一周，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模由7.2萬億美元降至7.09萬億美元。

　　“縮表”是否意味著美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)上了“水龍頭”？并不是。市場人士稱，這主要是由于短期限的補(bǔ)充美元流動(dòng)性工具到期，而導(dǎo)致的“被動(dòng)縮表”。

　　渣打銀行中國財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰表示，在市場流動(dòng)性趨于穩(wěn)定之后，美聯(lián)儲(chǔ)和海外央行美元互換規(guī)模下降，加上美聯(lián)儲(chǔ)對受疫情影響的企業(yè)貸款計(jì)劃沒有完全釋放，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)�？s小。

　　興業(yè)研究外匯商品分析師張峻滔分析稱，4月以來，全球高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，金融市場趨于穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)想保留一定政策空間，未來一旦經(jīng)濟(jì)基本面有惡化征兆，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)表。

　　美聯(lián)儲(chǔ)仍在為市場釋放流動(dòng)性。上周，美聯(lián)儲(chǔ)投票通過修改沃爾克規(guī)則，將允許銀行增加對風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資；另外，貨幣監(jiān)理署和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司還取消了銀行在與其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)交易衍生品時(shí)必須持有保證金的要求。修改后的規(guī)則將于10月1日生效。

　　“適當(dāng)放松沃爾克規(guī)則，短期有利于增加市場流動(dòng)性，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐�！蔽槌�明解讀稱。但從長期來看，放松沃爾克規(guī)則不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)長期增長動(dòng)能，增加系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。