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中大期貨趙曉君:未來金價是否見頂要看兩大指標(biāo)

張利靜中國證券報·中證網(wǎng)

  中證網(wǎng)訊(記者 張利靜)近期貴金屬市場反復(fù)調(diào)整,市場逐漸猜測金價頂部。中大期貨貴金屬分析師趙曉君21日對中國證券報記者表示,未來金價是否見頂還要看這兩大指標(biāo):一是通脹的回升力度;二是美聯(lián)儲何時退出寬松。

  對于近期貴金屬市場調(diào)整的原因,他分析,最新公布的聯(lián)儲紀要,一方面委員們預(yù)計,2020年下半年的復(fù)蘇力度恐怕不再那么強勁,這在一定程度上給此前亢奮的通脹預(yù)期潑了涼水;另一方面,并未就進一步寬松和收益率曲線控制有更多的討論,但對于量化寬松政策略顯擔(dān)憂。美聯(lián)儲更多期待財政政策,說明自身的貨幣政策階段性的極限已經(jīng)到來,而財政刺激需要則更多意味著目前通脹預(yù)期不可持續(xù),兩者疊加造成實際利率超跌反彈,黃金繼續(xù)迎來調(diào)整。

  不過,趙曉君認為,由于疫情沖擊短期難以消除,貧富差距造成的兩級分化所帶來的不確定性都將沖擊美國經(jīng)濟。中期來看,美聯(lián)儲貨幣政策很難迅速修復(fù),而一旦面臨新一輪經(jīng)濟沖擊,財政和貨幣刺激將會繼續(xù)被用來支撐美國經(jīng)濟。因此實際利率很難有效回升,黃金在低利率甚至是負的實際利率下支撐仍存,未來上行空間仍然取決于通脹的回升力度以及美聯(lián)儲何時退出寬松。

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