行情回暖業(yè)績“水漲船高” 29家上市券商去年凈利潤增長

　　據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至2月6日，已有30家上市券商披露了2019年全年業(yè)績預(yù)告或快報(bào)，其中29家凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長，14家凈利潤同比增幅在1倍以上。從公司公告看，市場行情整體回暖成為多數(shù)券商2019年凈利潤同比增長的主要原因。

　　多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，雖然近期的疫情影響了部分券商的線下業(yè)務(wù)，短期券商板塊承壓，不過展望2020年全年，證券行業(yè)長期向好趨勢不變。

　　多家券商凈利潤翻番

　　從已披露業(yè)績快報(bào)或預(yù)報(bào)內(nèi)容看，在30家上市券商中，中信證券暫時(shí)拔得頭籌，2019年公司歸母凈利潤達(dá)122.88億元，同比增長30.86%；海通證券2019年歸母凈利潤在93.8億元至96.93億元之間，暫居第二；華泰證券2019年歸母凈利潤在85.56億元至93.11億元之間，國泰君安2019年歸母凈利潤為86.26億元。

　　從增速來看，太平洋證券2019年凈利潤同比扭虧為盈；14家券商凈利潤同比增幅超100%，包括華安證券、東北證券、東吳證券、西部證券、紅塔證券等。值得一提的是，5家券商凈利潤同比增幅超過300%，分別是興業(yè)證券、國海證券、長江證券、光大證券、西南證券。

　　興業(yè)證券2019年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤15億元至18億元，同比增長高達(dá)1008%—1229.9%，遠(yuǎn)超其他同行，2018年公司凈利潤僅1.35億元。興業(yè)證券表示，2019年證券市場行情回暖，主要股指整體上漲，兩市成交額同比增長，公司積極把握市場機(jī)遇，堅(jiān)持價(jià)值投資，證券投資業(yè)務(wù)取得良好收益；此外分公司轉(zhuǎn)型發(fā)展成效逐步顯現(xiàn)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長。

　　天風(fēng)證券是目前唯一2019年歸母凈利潤可能同比下滑的券商，2019年公司歸母凈利潤為2.5億元至3.5億元，2018年則為3.03億元。對此天風(fēng)證券表示，公司自營和投資銀行等業(yè)務(wù)收入受證券市場影響，較上一年同期有一定程度上升，但部分股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的違約或者履約保障比下滑，計(jì)提了信用減值損失，導(dǎo)致公司2019年度凈利潤較2018年度變化不大。

　　從多數(shù)券商業(yè)績預(yù)報(bào)或快報(bào)表述來看，2019年市場整體行情回暖是推動(dòng)業(yè)績增長的最主要因素。2019年上證綜指從不到2500點(diǎn)站上3000點(diǎn)，全年累計(jì)上漲22.3%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指2019年全年漲幅更是雙雙超過40%，分別達(dá)到44.08%和43.79%。

　　太平洋證券表示，2019年A股各大指數(shù)大幅上漲，公司證券投資業(yè)務(wù)抓住市場時(shí)機(jī)取得良好收益，此外A股市場回暖，交易量持續(xù)增長，公司信用業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)扭虧為盈。

　　南京證券表示，2019年證券市場回暖，公司緊抓市場機(jī)遇，全力以赴提升經(jīng)營績效，同時(shí)加強(qiáng)和完善風(fēng)險(xiǎn)管理，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，公司證券經(jīng)紀(jì)、投行及投資等業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)不同幅度增長，公司取得了較好的經(jīng)營業(yè)績。

　　長期趨勢向好

　　證券行業(yè)近期不可避免地受到疫情影響，最直觀的表現(xiàn)莫過于多家券商紛紛表示將暫停線下營業(yè)部營業(yè)，轉(zhuǎn)而建議投資者通過線上渠道進(jìn)行交易和業(yè)務(wù)辦理。

　　不過多家分析機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，展望全年證券業(yè)原有發(fā)展節(jié)奏難以發(fā)生變化，疊加證券業(yè)改革持續(xù)推進(jìn)等一系列積極因素，2020年行業(yè)整體發(fā)展前景可期。

　　渤海證券認(rèn)為，從長期來看，預(yù)計(jì)未來會(huì)有更多配套措施相繼落地，有助于券商盈利能力和投資者情緒的修復(fù)。此外，券商板塊上漲的驅(qū)動(dòng)因素主要包括資本市場改革、流動(dòng)性以及A股市場上漲帶動(dòng)的“貝塔”屬性，在資本市場深化改革進(jìn)程中，以上因素都將得到兌現(xiàn)。維持對行業(yè)的長期看好，龍頭券商憑借雄厚的資本實(shí)力和風(fēng)控能力，在資本市場深化改革“扶優(yōu)限劣”的政策傾斜下將最為直接受益。

　　中泰證券認(rèn)為，券商長期向好趨勢不變，漸進(jìn)寬松的貨幣政策環(huán)境有望延續(xù)，資本市場改革有序，行業(yè)短期有望受益于流動(dòng)性改善，長期建議通過券商的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)模式進(jìn)行優(yōu)選。

　　愛建證券認(rèn)為，券商板塊中期趨勢是基本面改善帶來估值修復(fù)。具體而言，券商的經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)以及投行、資管等業(yè)務(wù)展開短期或受影響；但中長期隨著資本市場改革的持續(xù)推進(jìn)和利好政策的出臺(tái)落地，行業(yè)基本面有望繼續(xù)改善。