長江證券劉元瑞：全力打造平臺 全面擁抱財富管理時代

　　中證網訊 （記者 林倩）9月10日，長江證券股份有限公司（下稱長江證券）“與時偕行”2020年度秋季投資策略會在上海召開，長江證券總裁劉元瑞在策略會上表示，長江證券將全力打造平臺，全面擁抱財富管理時代，長江證券未來的發(fā)展重心著力于三處：一是全面建設買方投顧實力；二是提升專業(yè)銷售能力；三是構建更為智能化系統(tǒng)平臺。

　　根據劉元瑞介紹，這幾年，長江研究領銜市場在平臺建設上已有了初步的成果，包括構建機構客戶服務平臺和研究銷售協同系統(tǒng)等等，大幅提升了研究的對外輸出以及研究銷售的合作效率。同時，布局研究圖譜，幫助研究員更好的轉化研究成果。

　　“與時偕行”是此次長江證券策略會的主題，劉元瑞認為，這置于賣方研究及券商整個業(yè)態(tài)，也應有新的啟示。研究乃至整個券商的行業(yè)生態(tài)困境，皆在依賴傳統(tǒng)紅利，致產品同質化較強，難有差異化定價。從大處說，券商經紀業(yè)務主要依托業(yè)務牌照開展開戶引流、低傭降傭競爭、首發(fā)產品銷售的賣方模式，并未以客戶資產保值增值為目標導向�；鞓I(yè)競爭加劇的催化下，傭金率降無可降、牌照價值大幅下降，券商已經陷入低水平競爭泥潭。從小處說，研究過往完全依附于傭金，雖能提供扎實的基礎研究，但難免容易流于形式，未能契合真實的需要。

　　展望未來，劉元瑞指出，以買方投顧為主要特征的券商財富管理業(yè)務成為轉型趨勢，其從客戶利益出發(fā)，以資產指數作為核心業(yè)務模式，尋求客戶與金融服務機構的利益一致，有助于改變券商的基礎商業(yè)模式。而研究所的格局和使命，在于打造券商整體的研究能力，支持投資獲得更高的勝率，進而為客戶資產保值增值，優(yōu)化行業(yè)的盈利模式，打破傳統(tǒng)的傭金困境，提升研究的變現能力。

　　從監(jiān)管制度層面，劉元瑞表示，監(jiān)管也在制度上優(yōu)化，以激勵券商與時偕行。今年7月《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》再次進行了修訂，其中加分指標新增代理機構客戶買賣證券交易額、代理機構客戶買賣證券交易額占代理全部客戶買賣證券交易額的比例兩項排名指標，用于替代機構客戶投研服務收入占經紀業(yè)務收入比例指標，弱化了席位交易傭金收入在分類評價中的作用，引導券商從席位傭金模式向直接收費轉變。同時，推動券商托管結算模式，引導代銷產品從尾隨傭金模式向管理費分成模式轉變。其本質都是希望加快市場機構化進程，提升券商機構交易服務能力，引導券商從賺取牌照的錢向賺取能力的錢轉變，最終提升整個市場的效率。