國(guó)泰君安黃燕銘：短期內(nèi)抱團(tuán)難瓦解 藍(lán)籌股行情還將繼續(xù)
中證網(wǎng)訊（記者 林倩）1月18日，在國(guó)泰君安證券股份有限公司（下稱國(guó)泰君安）蘇州分公司成立大會(huì)上，國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘表示，元旦之前的行情主要?dú)w因于預(yù)期的變動(dòng)，元旦之后的行情將主要?dú)w因于交易的變動(dòng)。
在他看來(lái)，短期內(nèi)抱團(tuán)難瓦解，藍(lán)籌股行情還將繼續(xù)，市場(chǎng)風(fēng)格不會(huì)出現(xiàn)大小股票的切換，疊加于流動(dòng)性預(yù)期的邊際改善，風(fēng)只吹在藍(lán)籌股，而白酒恰恰是全市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度最低的板塊。
黃燕銘進(jìn)一步解釋稱，在大盤(pán)上破3500點(diǎn)之后，由于人們對(duì)熱門(mén)行業(yè)和熱門(mén)公司的業(yè)績(jī)預(yù)期被加到相當(dāng)高度，在業(yè)績(jī)層面可以繼續(xù)提升的預(yù)期空間已經(jīng)有限，未來(lái)可以繼續(xù)提升市場(chǎng)的預(yù)期層面的動(dòng)力主要是在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降和風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，但是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，而風(fēng)險(xiǎn)偏好始終被壓在下半段而難以進(jìn)入上半段，因此市場(chǎng)的風(fēng)格將始終處于低風(fēng)險(xiǎn)特征的藍(lán)籌股，而不會(huì)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)特征的講故事沒(méi)業(yè)績(jī)的中小票行情。
對(duì)于后市展望，黃燕銘指出，未來(lái)引導(dǎo)大盤(pán)繼續(xù)上行的動(dòng)力，很大一部分將來(lái)自于交易層面。關(guān)于投資配置，黃燕銘依然推薦“三朵金花”的投資機(jī)遇，他認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間投資機(jī)會(huì)仍然在大市值藍(lán)籌股票，推薦三個(gè)配置方向：從基建地產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向全球定價(jià)的大宗原材料周期，推薦石化、基礎(chǔ)化工、有色等行業(yè)；從必選消費(fèi)轉(zhuǎn)向可選消費(fèi)，推薦白酒、家電、家居、汽車(chē)、酒店、旅游等板塊；科技制造領(lǐng)域，應(yīng)該暫時(shí)放棄高風(fēng)險(xiǎn)特征的科技股，選擇低風(fēng)險(xiǎn)特征的新能源和電子，再加有訂單落地的軍工股票。
不過(guò)，黃燕銘也提醒，雖然當(dāng)前仍處于藍(lán)籌股牛市，藍(lán)籌行情還會(huì)繼續(xù)演繹，但投資者仍要注意未來(lái)泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)，“當(dāng)前無(wú)論是整個(gè)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期還是對(duì)大藍(lán)籌個(gè)股的業(yè)績(jī)預(yù)期大都已經(jīng)處于比較高的狀態(tài)，未來(lái)一段時(shí)間股票市場(chǎng)的漲跌并不取決于宏觀經(jīng)濟(jì)與公司的基本面�！彼f(shuō)道。
黃燕銘認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)歷史上首次出現(xiàn)了藍(lán)籌股的泡沫——當(dāng)前藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)預(yù)期已難以往上提，但是股價(jià)和估值還能繼續(xù)往上提，中證100與滬深300股價(jià)與估值都已經(jīng)接近2015年最高點(diǎn)的水平，這反映的是藍(lán)籌股的股價(jià)已經(jīng)進(jìn)入泡沫化。
