紅塔證券李奇霖：建設(shè)全球資管中心 上海邁向國際金融中心必由之路
5月17日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的若干意見》�！兑庖姟穱@完善資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)體系、創(chuàng)新資產(chǎn)管理產(chǎn)品和服務(wù)、發(fā)揮金融市場作用、提升資產(chǎn)管理國際化水平、加強人才引進(jìn)培育、提升綜合服務(wù)能力等六方面展開，全面系統(tǒng)地為建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心提出指導(dǎo)意見以及具體舉措。
6月16日，紅塔證券證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖接受中國證券報記者專訪時表示，在上海打造全球資產(chǎn)管理中心的過程中，可以以多元化市場主體、產(chǎn)品創(chuàng)新、資產(chǎn)配置、高端人才為根基，以國際化、配套服務(wù)為保障，提升上海金融樞紐的地位，進(jìn)而打造基于人民幣資產(chǎn)形成的國際金融中心。
需具備四大基礎(chǔ)
李奇霖指出，打造全球資產(chǎn)管理中心，離不開多元化的市場主體、創(chuàng)新的資管產(chǎn)品和服務(wù)、專業(yè)的資產(chǎn)配置能力、一流的業(yè)務(wù)人才，這是作為全球資產(chǎn)管理中心的基礎(chǔ)。
根據(jù)《意見》，要積極引入銀行理財、保險資產(chǎn)管理、金融資產(chǎn)投資等機(jī)構(gòu)及其專業(yè)子公司，支持證券、基金、信托、期貨等機(jī)構(gòu)及其專業(yè)子公司落戶，吸引私人銀行、家族信托、基金銷售等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。對此李奇霖認(rèn)為，國內(nèi)外成熟機(jī)構(gòu)的落戶將有效形成集聚效應(yīng)，吸引更多優(yōu)秀企業(yè)加入。在集聚效應(yīng)之下，越來越多的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將入駐上海，一方面能夠優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)行業(yè)長期良性發(fā)展，提升服務(wù)水平；另一方面也會驅(qū)使更多國內(nèi)外資源向上海整合，提升上海作為金融中心的地位和作用。
在李奇霖看來，《意見》在吸引成熟機(jī)構(gòu)的同時，還注重培養(yǎng)新型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，這也將進(jìn)一步完善行業(yè)體系，形成多元化的競爭力。
李奇霖指出，我國的人均可支配收入正在逐年提升，在“房住不炒”的指引下，居民財富正在向金融市場轉(zhuǎn)移，單一的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)無法滿足投資者日趨多樣化的需求。豐富多樣的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)是推進(jìn)全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的重要支撐，也是滿足投資者多元化需求的重要手段。
根據(jù)《意見》要求，未來上海將從提升資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理功能、暢通資產(chǎn)管理投資渠道、推動加強國際合作三方面著手，增強跨境資源配置能力。在李奇霖看來，上海具備進(jìn)行跨境資產(chǎn)配置的天然優(yōu)勢，隨著跨資產(chǎn)、跨境資產(chǎn)配置渠道的打通，上海的資產(chǎn)管理模式更加豐富，將進(jìn)一步鞏固上海在資產(chǎn)配置方面的競爭優(yōu)勢，無論對本國機(jī)構(gòu)還是外資機(jī)構(gòu)而言都將帶來新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇。
作為知識密集型產(chǎn)業(yè)，優(yōu)秀人才也是上海打造全球資產(chǎn)管理中心的核心資源之一。在李奇霖看來，人才作為上海打造全球資產(chǎn)管理中心的內(nèi)在動力，是行業(yè)發(fā)展的重中之重。瞄準(zhǔn)國際化、復(fù)合型等急需緊缺人才，提供更多個性化、精準(zhǔn)化的服務(wù)，厚植人才沃土，一方面有助于現(xiàn)有機(jī)構(gòu)整體業(yè)務(wù)能力及水平的提升，另一方面也能夠強化上海對于更多行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)的吸引力，帶來整體規(guī)模的擴(kuò)張。
以國際化和配套服務(wù)為保障
李奇霖指出，如果將多元化市場主體、產(chǎn)品創(chuàng)新、資產(chǎn)配置、高端人才比作樹木的根基，那么進(jìn)一步推進(jìn)國際化和相關(guān)的配套服務(wù)就是能夠強化根基的營養(yǎng)保障。他表示：“建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心，必然需要對外開放，加速國際化進(jìn)程。既要引進(jìn)國外穩(wěn)定的長期資金和成熟的交易品種，借鑒先進(jìn)資本市場的管理經(jīng)驗和投資理念，還應(yīng)該鼓勵國內(nèi)機(jī)構(gòu)走出去。”
李奇霖同時認(rèn)為，全球資產(chǎn)管理中心的長遠(yuǎn)發(fā)展離不開配套服務(wù)的支持，優(yōu)化資產(chǎn)管理發(fā)展環(huán)境，是上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的必備保障。提升專業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，將為上海建立全球資產(chǎn)管理中心提供重要的服務(wù)支持。
此外，李奇霖認(rèn)為，政府及監(jiān)管部門作為行業(yè)生態(tài)體系的重要組成部分，其對于行業(yè)發(fā)展的推動作用也至關(guān)重要。在促進(jìn)資管行業(yè)的發(fā)展過程中，政府及監(jiān)管站在服務(wù)的角度，提升綜合服務(wù)能力，將成為推動行業(yè)發(fā)展的重要動力，有助于行業(yè)整體運行效率的提升。他說：“業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)及政府監(jiān)管共同發(fā)力，將使得上海對于資管行業(yè)的配套服務(wù)更加全面，進(jìn)一步優(yōu)化了業(yè)務(wù)環(huán)境，助力行業(yè)快速發(fā)展�！�
為打造國際金融中心賦能
李奇霖指出，隨著居民可支配收入的提升，財富保值增值需求迸發(fā)，同時居民資產(chǎn)配置也逐步多元化，這個過程中資管行業(yè)將迎來指數(shù)級增長，未來發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大，建設(shè)全球資產(chǎn)管理中心是大勢所趨。
根據(jù)上海高級金融學(xué)院、國家金融與發(fā)展實驗室、上海新金融研究院聯(lián)合發(fā)布的《上海國際金融中心建設(shè)目標(biāo)與發(fā)展建議》，新發(fā)展格局下上海國際金融中心建設(shè)的長期目標(biāo)應(yīng)進(jìn)一步明確。到2035年，要基本建成引領(lǐng)亞洲輻射全球、以開放的現(xiàn)代化金融市場體系為核心、以全球人民幣資產(chǎn)配置中心為標(biāo)志、與紐約和倫敦并駕齊驅(qū)的頂級全球金融中心。
在李奇霖看來，經(jīng)過多年的沉淀，上海多層次金融市場體系和金融機(jī)構(gòu)體系已經(jīng)基本形成。隨著中國經(jīng)濟(jì)實力的增強，也將延伸出全球?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)需求的增加，而建設(shè)全球資管中心將有助于增強上海在國際金融體系中的話語權(quán)和輻射力，進(jìn)而提升人民幣的國際地位和競爭實力，為打造基于人民幣資產(chǎn)形成的國際金融中心賦能。
李奇霖認(rèn)為，近年來我國金融開放加速推進(jìn)，但是從具體數(shù)據(jù)來看，無論從銀行業(yè)、保險業(yè)和證券基金業(yè)的外資資產(chǎn)占比和營收占比，還是從中國股票市場、債券市場外資所持有比例看，中國當(dāng)前的金融開放依然處于較低水平，難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。深入對外開放，仍應(yīng)作為中國金融改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
李奇霖指出，上海作為中國領(lǐng)先的國際金融中心，《意見》的推出，既能助力增量資金的流入，提高金融市場的資源配置效率，加快人民幣資產(chǎn)的市場化定價機(jī)制形成，也能夠強化金融監(jiān)管，防范金融開放對我國資本市場可能的沖擊，增強中國抵御金融風(fēng)險的能力。對于國內(nèi)其他省份及地區(qū)而言，上海的先行試點能夠起到良好帶頭作用，為其他地區(qū)推行相關(guān)改革及規(guī)劃提供參考及借鑒意義，從而推動國內(nèi)資管行業(yè)加速發(fā)展。
