浙商證券：美聯(lián)儲態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)鷹，關(guān)注三季度流動性拐點(diǎn)

　　浙商證券指出，美聯(lián)儲6月議息會議將利率走廊上調(diào)5BP維穩(wěn)逆回購市場運(yùn)行，主要是技術(shù)型調(diào)整與加息不同；每月購債速度維持不變但可能很快開始Taper討論；點(diǎn)陣圖加息預(yù)期明顯前移。我們認(rèn)為鮑威爾8月可能進(jìn)行Taper指引；財政存款對流動性的作用可能在7月末后由放轉(zhuǎn)收，三季度將是美國的廣義流動性拐點(diǎn)，二季度驅(qū)動資產(chǎn)價格的核心邏輯將出現(xiàn)變化。站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，非農(nóng)修復(fù)提速、美國銀行流動性容納度不足、銀行信貸意愿、利率體系穩(wěn)定性四大因素將驅(qū)動美聯(lián)儲于四季度踐行Taper。