中信證券：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭估值正逐步顯現(xiàn)出安全邊際

　　證券時(shí)報(bào)e公司訊，中信證券研報(bào)認(rèn)為，今年以來(lái)，中短期基本面預(yù)期的差異，導(dǎo)致中美互聯(lián)網(wǎng)巨頭股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化，近期教培政策出臺(tái)帶來(lái)的情緒擾動(dòng)，亦加劇這一趨勢(shì)。短期來(lái)看，受多因素影響，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭短期業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^美股同類公司明顯不占優(yōu)，同時(shí)2022/23年業(yè)績(jī)一致預(yù)期仍可能在下半年面臨下修風(fēng)險(xiǎn)，短期股價(jià)走勢(shì)缺乏明顯上行支撐。中長(zhǎng)期角度，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)板塊的基本面依舊穩(wěn)健，政策監(jiān)管的主旨在于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的長(zhǎng)周期健康、有序發(fā)展，其帶來(lái)的可能影響和教培不具可比性、參考性。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭估值正逐步顯現(xiàn)出安全邊際，隨著行業(yè)的規(guī)范，2022年互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績(jī)有望逐步改善。我們建議投資者逐步關(guān)注長(zhǎng)周期競(jìng)爭(zhēng)地位穩(wěn)固，且具有新業(yè)務(wù)&新貨幣化拓展空間的一線龍頭公司。