中國(guó)銀河證券：下半年人工智能仍將走強(qiáng) 看好電子行業(yè)三主線機(jī)會(huì)

中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）7月6日，中國(guó)銀河證券2023年中期策略會(huì)在北京舉辦。會(huì)上，中國(guó)銀河證券相關(guān)研究團(tuán)隊(duì)發(fā)表了對(duì)下半年計(jì)算機(jī)、通信、電子等板塊機(jī)會(huì)的看法：人工智能整體預(yù)計(jì)將繼續(xù)走強(qiáng)；通信賦能新基建、新信創(chuàng)、新能源方向有望邊際改善；看好電子行業(yè)的算力產(chǎn)業(yè)、國(guó)產(chǎn)替代、消費(fèi)復(fù)蘇等主線。

中國(guó)銀河證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)指出，未來(lái)，由ChatGPT開(kāi)啟的人工智能新紀(jì)元也將持續(xù)向多模態(tài)融合發(fā)展。ChatGPT底層技術(shù)的提高為產(chǎn)業(yè)發(fā)展儲(chǔ)能，大模型進(jìn)入戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，激烈競(jìng)爭(zhēng)已然到來(lái)，應(yīng)用層面將現(xiàn)百花齊放局面，AIGC多場(chǎng)景應(yīng)用處于爆發(fā)前夜，萬(wàn)億市場(chǎng)打開(kāi)。人工智能上、中、下游分別對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)層、技術(shù)層及應(yīng)用層，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)來(lái)看，算力層估值驅(qū)動(dòng)，技術(shù)層事件驅(qū)動(dòng)，應(yīng)用層業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。結(jié)合市場(chǎng)流動(dòng)性觀察下半年預(yù)計(jì)人工智能整體預(yù)計(jì)將繼續(xù)走強(qiáng)。

中國(guó)銀河證券通信團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，通信行業(yè)可以分為以算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈、運(yùn)營(yíng)商和5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，總體來(lái)說(shuō)上半年通信行業(yè)成長(zhǎng)性預(yù)期提升是以算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈作為拉動(dòng)，運(yùn)營(yíng)商助推，5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)，從本來(lái)AI市場(chǎng)發(fā)展階段情況來(lái)看，未來(lái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈仍有較大發(fā)展空間。此外在通信算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展方面，國(guó)產(chǎn)化+自主可控大趨勢(shì)已定且逐步深化，加之目前我國(guó)算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展正處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件端的電子及半導(dǎo)體，到軟件端的辦公軟件、數(shù)據(jù)庫(kù)等皆將迎來(lái)較好的賽道布局機(jī)遇，同時(shí)高端產(chǎn)品布局加速，有望實(shí)現(xiàn)行業(yè)層面的量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)，帶來(lái)行業(yè)快速發(fā)展可期。預(yù)計(jì)需求帶動(dòng)業(yè)績(jī)改善背景下，通信賦能新基建、新信創(chuàng)、新能源方向有望邊際改善。

中國(guó)銀河證券電子團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前電子行業(yè)整體估值水平合理，預(yù)計(jì)二季度業(yè)績(jī)相比一季度有小幅的改善，從下游需求端來(lái)看，面板、LED、驅(qū)動(dòng)芯片已有回暖跡象，隨著去庫(kù)加速供給端改善，AI、服務(wù)器、MR等新品帶來(lái)新需求，有望令行業(yè)帶來(lái)邊際性改善。目前電子行業(yè)整體市盈率已達(dá)到可配置區(qū)間，供給端改善與需求提振雙重作用背景下，看好算力產(chǎn)業(yè)、國(guó)產(chǎn)化、消費(fèi)復(fù)蘇等主線，建議投資者提前布局。