中國銀河證券：下半年人工智能仍將走強 看好電子行業(yè)三主線機會

中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）7月6日，中國銀河證券2023年中期策略會在北京舉辦。會上，中國銀河證券相關(guān)研究團(tuán)隊發(fā)表了對下半年計算機、通信、電子等板塊機會的看法：人工智能整體預(yù)計將繼續(xù)走強；通信賦能新基建、新信創(chuàng)、新能源方向有望邊際改善；看好電子行業(yè)的算力產(chǎn)業(yè)、國產(chǎn)替代、消費復(fù)蘇等主線。

中國銀河證券計算機團(tuán)隊指出，未來，由ChatGPT開啟的人工智能新紀(jì)元也將持續(xù)向多模態(tài)融合發(fā)展。ChatGPT底層技術(shù)的提高為產(chǎn)業(yè)發(fā)展儲能，大模型進(jìn)入戰(zhàn)國時代，激烈競爭已然到來，應(yīng)用層面將現(xiàn)百花齊放局面，AIGC多場景應(yīng)用處于爆發(fā)前夜，萬億市場打開。人工智能上、中、下游分別對應(yīng)基礎(chǔ)層、技術(shù)層及應(yīng)用層，當(dāng)下時點來看，算力層估值驅(qū)動，技術(shù)層事件驅(qū)動，應(yīng)用層業(yè)績驅(qū)動。結(jié)合市場流動性觀察下半年預(yù)計人工智能整體預(yù)計將繼續(xù)走強。

中國銀河證券通信團(tuán)隊認(rèn)為，通信行業(yè)可以分為以算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈、運營商和5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，總體來說上半年通信行業(yè)成長性預(yù)期提升是以算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈作為拉動，運營商助推，5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)，從本來AI市場發(fā)展階段情況來看，未來相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈仍有較大發(fā)展空間。此外在通信算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展方面，國產(chǎn)化+自主可控大趨勢已定且逐步深化，加之目前我國算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展正處于蓬勃發(fā)展時期，整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件端的電子及半導(dǎo)體，到軟件端的辦公軟件、數(shù)據(jù)庫等皆將迎來較好的賽道布局機遇，同時高端產(chǎn)品布局加速，有望實現(xiàn)行業(yè)層面的量價齊升趨勢，帶來行業(yè)快速發(fā)展可期。預(yù)計需求帶動業(yè)績改善背景下，通信賦能新基建、新信創(chuàng)、新能源方向有望邊際改善。

中國銀河證券電子團(tuán)隊認(rèn)為，目前電子行業(yè)整體估值水平合理，預(yù)計二季度業(yè)績相比一季度有小幅的改善，從下游需求端來看，面板、LED、驅(qū)動芯片已有回暖跡象，隨著去庫加速供給端改善，AI、服務(wù)器、MR等新品帶來新需求，有望令行業(yè)帶來邊際性改善。目前電子行業(yè)整體市盈率已達(dá)到可配置區(qū)間，供給端改善與需求提振雙重作用背景下，看好算力產(chǎn)業(yè)、國產(chǎn)化、消費復(fù)蘇等主線，建議投資者提前布局。