市場加速“應(yīng)退盡退” 券商承接退市業(yè)務(wù)積極性待提高
截至昨日，今年以來已有24家上市公司鎖定退市（含已退市），數(shù)量超過去年全年的一半。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司退市后需要聘請主辦券商辦理確權(quán)以及在退市板塊掛牌、股份轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)。不過，證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前券商對參與退市業(yè)務(wù)并不積極，參與者以中小券商居多?！安毁嶅X、風(fēng)險高、性價比低”是影響券商參與退市業(yè)務(wù)積極性的主因。
對此，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示，監(jiān)管機構(gòu)和市場可考慮提供政策支持和激勵措施，降低券商的運營成本。券商也可以創(chuàng)新服務(wù)模式，如提供一站式退市解決方案，增加服務(wù)附加值等。
已有24家公司鎖定退市
5月8日，*ST保力、*ST世茂、*ST美尚、ST中南發(fā)布風(fēng)險提示公告，均是股票存在可能因股價低于面值而觸發(fā)退市的風(fēng)險。
這跟ST板塊近兩日大跌有關(guān)?！拔逡弧惫?jié)前，滬深交易所集中發(fā)布9項新規(guī)則，事關(guān)精準優(yōu)化退市規(guī)則、削減“殼”資源價值等，這也是新“國九條”配套政策的落地。雖然距離新規(guī)正式施行還有過渡期，但ST板塊節(jié)后卻掀跌停潮。
實際上，早在新“國九條”出臺前，監(jiān)管部門已在退市制度方面采取了多項改革措施，改革成果逐步顯現(xiàn)。2024年至今，已有*ST華儀、*ST柏龍、*ST泛海、ST貴人、ST星源等9家上市公司正式公告摘牌，終止上市。
此外，還有15家公司提前鎖定“退市”。其中多數(shù)公司因觸及面值退市標準，如*ST美尚、*ST民控。另有多家是觸及財務(wù)類指標而退市。
退市增加
帶來新業(yè)務(wù)機會
2023年，A股共有46家上市公司退市，數(shù)量創(chuàng)歷史新高。2024年迄今不足5個月，鎖定退市的公司數(shù)量已超過去年全年的五成。
隨著2023年年報披露完畢，更多公司的退市風(fēng)險暴露出來。剔除上述提及的“披星戴帽”企業(yè)，目前還有74家上市公司被實施退市風(fēng)險警示（*ST），若再次觸及相關(guān)退市指標，這些公司將被終止上市。
在業(yè)內(nèi)人士看來，退市名單不斷擴容，顯現(xiàn)A股正加速形成“應(yīng)退盡退”的常態(tài)化退市格局。
對于券商而言，上市公司退市后則潛藏一定的業(yè)務(wù)機遇。根據(jù)《關(guān)于退市公司進入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實施辦法》（下稱《退市實施辦法》）等相關(guān)規(guī)定，退市公司應(yīng)當(dāng)聘請證券公司（下稱“主辦券商”）辦理股票在交易所摘牌后進入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的相關(guān)業(yè)務(wù)，包括辦理交易所市場的股份退出登記、股份重新確認、退市板塊的股份初始登記、股票掛牌及提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)等。
《退市實施辦法》還提到，將主辦券商通過市場化方式主動承接退市公司業(yè)務(wù)，作為履行社會責(zé)任的重要體現(xiàn)，在證券公司分類評價中予以考慮，形成正向激勵機制。
田利輝認為，一方面，退市業(yè)務(wù)量的增加可能會為券商帶來一定規(guī)模的業(yè)務(wù)機會。另一方面，券商可以通過提供專業(yè)的退市服務(wù)來增強自身的市場競爭力和品牌影響力。
券商積極性有待提高
不過，據(jù)記者多方了解，大型券商在退市業(yè)務(wù)上的積極性不太高。以今年已退市的9家公司為例，主辦券商以中小券商為主，包括華龍證券、恒泰長財證券、金圓統(tǒng)一證券、山西證券、長城證券等。
根據(jù)《退市實施辦法》，退市公司在摘牌前第十個交易日仍未聘請主辦券商的，由交易所在退市公司摘牌前協(xié)調(diào)確定最近一次擔(dān)任公司保薦機構(gòu)、財務(wù)顧問的證券公司作為主辦券商。
“都要退市了，支付能力很有限”“這類公司一般也很難有人配合券商對接資料”“這部分往往風(fēng)險大，很多不愿意接”……據(jù)記者向多位業(yè)內(nèi)人士了解，券商缺乏參與退市業(yè)務(wù)的動力主要在于業(yè)務(wù)利潤低，而且退市公司業(yè)務(wù)復(fù)雜、風(fēng)險性較高，性價比相對較低。
“券商在退市業(yè)務(wù)上的投入和動力可能不如其他業(yè)務(wù)。然而，這絕不意味著券商在退市機制中的作用不重要?！碧锢x認為，券商在上市公司退市機制中扮演著重要的角色。券商不僅負責(zé)退市公司的股份確權(quán)和登記，還要處理相關(guān)的事務(wù)，如信息披露、投資者關(guān)系等。券商的專業(yè)能力和經(jīng)驗對于確保退市過程的順利進行、保護投資者權(quán)益至關(guān)重要。
田利輝認為，為了提高券商在退市業(yè)務(wù)方面的積極性，監(jiān)管機構(gòu)和市場可以考慮提供政策支持和激勵措施，降低券商的運營成本；增加退市業(yè)務(wù)的透明度和規(guī)范性，確保券商在提供服務(wù)的過程中能夠獲得合理的回報；鼓勵券商創(chuàng)新服務(wù)模式，如提供一站式退市解決方案，增加服務(wù)附加值等。
